中國央行新的貸款基準利率在9月連續第二個月下調，但降幅很小，可能不足以提振中國經濟。受美中持續貿易交鋒影響，中國經濟正以更快速度放緩。
中國央行周五公布9月份貸款市場報價利率(LPR)：1年期LPR為4.20%，5年期以上LPR為4.85%。其中，1年期LPR略低於8月份的4.25%，5年期LPR則保持不變。LRP是中國新的基準利率，每個月根據18家指定商業銀行提供的報價定價。5年期LPR通常用於較長期信貸，例如抵押貸款。
凱投宏觀(Capital Economics)經濟學家Julian Evans-Pritchard稱，雖然最新的LPR下調應該會促使商業銀行稍稍降低貸款利率，但對經濟活動的影響將微乎其微。
作為利率機制改革舉措之一，中國央行上個月要求國內銀行啟用LPR為新發放的貸款定價。LPR被認為能更好地反映市場實際貸款利率，同時也能更好地傳導央行的貨幣政策。
不過，不同於過去央行下調舊的基準貸款利率，下調LPR將只會影響新貸款的借款成本，而不涉及已發放貸款。
本月公布的一系列疲軟的經濟數據表明，中國經濟的幾乎每個行業都在放緩。Evans-Pritchard稱，由於貨幣政策的放鬆迄今為止未能推動信貸加速增長，中國央行很快將需要對LPR實施更大幅度的下調。
德國商業銀行(Commerzbank AG)經濟學家周浩稱，9月份的5年期LPR維持不變表明，決策者對房地產行業的融資仍持偏緊縮立場，因為 中共領導人已承諾不把放鬆住宅限購作為刺激經濟的手段。
他還表示，1年期LPR僅略微下調，或許可以防止給人民幣帶來更大的下行壓力。
中國央行周五還稱，將於下周四在香港發行人民幣100億元（約合14.1億美元）的央票。外界認為此舉是為了抑制對人民幣的短期拋售。這是今年中國為舒困出口商而允許人民幣兌美元貶值以來，中國央行發行的第五批央票。
過去兩年，中國央行已經向銀行系統注入了大量流動性，目的是在經濟放緩和中美貿易戰的背景下，降低陷入困境的小微企業和出口商的貸款利率。
但這些努力都未能提振經濟，這促使中國政府採取行動，進一步推進利率機制改革。
經濟學家此前曾普遍預計，在美聯儲今年第二次降息後，中國央行本周將下調部分關鍵政策利率，例如中期借貸便利(MLF)。LPR根據MLF定價，下調MLF利率會導致LPR這一新的基準利率走低，這轉而會降低借貸成本，有助於刺激消費支出和企業投資。
本月早些時候，中國央行下調存款準備金率，實際相當於向金融系統釋放數百億美元流動性以鼓勵貸款。
來源：華爾街日報