近來美國，歐洲銀行陸續暴雷，加上沒有預測能力的信評機構打落水狗加碼降評級，造成全球科技及半導體股票的震盪不安。圖為美國矽谷銀行（SVB）。（示意圖，路透社）
〔財經頻道／綜合報導〕近來美國，歐洲銀行陸續暴雷，加上沒有預測能力的信評機構打落水狗加碼降評級，造成全球科技及半導體股票的震盪不安，而投資人也擔心未來需求的不確定性。對此，資深半導體分析師陸行之在臉書分享其「不觸大雷」的投資心得。
首先，陸行之表示，他不投資政府債券。陸行之認為，雖然利率下跌，債券價格有機會上漲，但大部分政府（尤其是美國政府）財務都是負債累累，胡亂印鈔票，如果把美國政府當作一家公司來看，其淨負債比率肯定都超標。陸行之舉例，投資政府債券類似於投資commodity（商品化）化的週期行業，你是在分析利率走向，不是在投資一個偉大的企業。
第二，不投資本開支高，有時賺，有時賠錢的產業鏈及龍頭，也不買這些公司的債券，淨負債（總負債減去總現金）/股東權益）的槓桿比（gearing ratio）不能超過20%，尤其是超過70~80%的公司，表示負債太高，未來還債都有問題，你還傻傻的去買它的公司債嗎？
第三，盡量不投資Commodity（大宗商品）化的科技／半導體週期行業（週期好漲價大賺，週期不好跌價虧損），除非能夠確認現在是絕對的週期及價值底部（股價淨值比低於0.6倍）。
第四， 盡量不投copycat（抄襲複製）的第二，第三名, 除非這家公司的研發及技術能力有機會能超越龍頭。
第五，盡量不投手機，電腦，電視，家電，面板產業鏈比重高的公司，因為只有產品升級，沒有革命性創新。 看看iphone，Google這幾年給了我們什麼新東西？
第六，盡量不投淨利率只有5%，毛利率不到15%的公司，表示只有組裝技術，沒有核心零組件或製造技術。
第七，盡量不投競爭者一堆，技術壁壘差異不大的行業及龍頭。
第八，盡量不投技術含量低，在中國大陸有2家以上同質但靠低價競爭的同業。
最後，陸行之表示，他會投資還在燒錢虧損，但技術明顯領先的公司，但也提醒因為風險較大，投資組合占比會很低，預期是歸零，或數倍的獲利。
華客新聞 | 真實新聞與歷史：歐美銀行接連出事 陸行之分享不觸大雷投資心得
探索更多來自 華客 的內容
訂閱後即可透過電子郵件收到最新文章。