據香港「南華早報」報導，中共擁有全球規模最大的外匯存底，最近卻想方設法阻止資本外流，不僅監管企業和個人使用美元，還推出諸多措施來吸引外資，分析師質疑， 中共當局可能擔心缺乏足夠的美元，來因應逐漸升高的美中貿易戰，所以才加強監控力道。
中國擁有3.1兆美元外匯存底，且約2/3是美元計價資產，照理說是最不用擔心美元不足的國家。但分析師指出，龐大的外匯存底和相對穩定的人民幣匯率，無法反映中國經濟面臨的真正壓力，因為中國如果發生人民幣貶值或狂跌的不利環境，這些外匯存底可能不足以提供該國支付進口和償債所需的安全緩衝。
分析師質疑，中國即將面臨類似去年阿根廷遭逢的國際收支平衡危機。阿根廷因結構缺陷，限制了實質需求，妨礙經濟持續成長，而遭匯率危機和停滯型通膨重創。
大和資本市場日本以外亞洲首席經濟學家賴志文表示：「如果中國經濟突然爆發危機，將缺乏足夠的美元支持自己的貨幣，這是中共為何需要阻止資本外流，並吸引外資流入，來支撐人民幣的原因。」
就像其他主權國家的貨幣，人民幣獲得外匯存底支撐，而這些外匯存底大部分是投資美國國債。中國人民銀行需要這些資產的原因，不僅是希望藉由干預外匯市場來拉抬人民幣，也要紓困國內金融體系。
危險之處在於，如果中共的資本管控不靈光，出走的資本加上中國部分外匯存底不易轉成現金，中國人行很快就會缺乏資金來維持人民幣穩定。
自去年7月美國總統川普開始對中國進口產品加征關稅後，市場就擔心中國經濟將比預期大幅放緩，導致資本加速外流，降低美元在國內金融體系的供應。
但中國決策人士擔心，若繼續動用外匯存底護盤人民幣，甚至讓外匯存底低於重要心理關卡3兆美元，可能引來市場投機炒作，進一步造成資本大幅外流和人民幣貶值的惡性循環。自2014年中至2017年間砸下近1兆美元來護盤人民幣後，中國人行就將外匯存底維持在3.1兆美元左右。
中國目前的外匯存底佔GDP不到30%，低於2010年的佔比48%。在此同時，中國去年的外債膨脹至史上最高的1.97兆美元，這意味了外匯存底僅為外債的約1.6倍，僅足以支付12個月的產品和服務進口。
來源：自由時報
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