2月20日，中國財富管理50人論壇（CWM50）組織業界專家召開了“宏觀論道：當前形勢下的經濟前瞻與資本市場展望”網絡視頻會議。由恒大集團首席經濟學家任澤平與天風證券(7.080,
0.10,
1.43%)首席經濟學家劉煜輝在會上做主題發言，中國證監會原主席肖鋼、清華大學經管學院院長白重恩分別做深入點評，孫冶方經濟科學基金會理事長李劍閣、全國社保基金原副理事長王忠民等眾多與會代表參與討論。CWM50秘書長劉喜元主持，上百位經濟界專家出席了會議。
以下為興業銀行首席經濟學家魯政委在會上的觀點
剛才大家在討論都談到這次比非典那時對經濟的影響要大，我在總體上同意的基礎上，我隻想從從定性的角度談幾點積極看法，對衝一下大家過度悲觀的預期。
第一，產出缺口的大小與停工潛在損失的大小的問題，單純從這個角度，很可能“同樣”的停工，這次造成的產出損失更低。
很多人都在用一個形象的比喻，說2003年那個時候，中國經濟有上行動能，你推一下它，不容易掉下來；現在中國經濟在下行過程中，你推一下，它就會下得更快。這個所謂的常識性比喻對不對呢？經濟學的邏輯應該不是這樣。2003年經濟有上行動能，就意味著中國的需求非常的強。如果我上班，做出來多少東西都有人要，可能每天名義上上班8小時，老板得叫我幹10個小時；但現在是供給過剩，每天名義上還是上8小時的班，但我實際上滿負荷幹不了8小時，幹了也沒有人要，我可能就滿負荷幹了5小時。由此，“同樣”停一天工，現在的損失其實比2003年非典的時候要小。當然了，必須承認的是，這次的停工與上次並不“同樣”，基本上是健康的人和非健康的人全部不再流動性、交通貨物也不再流動，這是遠遠嚴於2003年非典的，管得更嚴會產生新的額外經濟損失，這個我是同意的。
第二，這個時候也還要注意到一些需求的創造和轉移效應。
不從道德層麵而僅僅從經濟層麵來討論這個問題。社會停止流動，消費損失不小。但同時我們也需要考慮，一是政府消費，這個時候政府救災，政府要花很多錢，這個時候在國民收入核算中體現為政府消費增加；二是居民消費，社會成員為受災地區捐贈，除非這個捐贈是從國外買進來的，否則，如果從國內購買，這也是一部分居民消費；三是醫療部門加班生產，很多物資生產企業24小時連班倒地來幹活，這些也是對停工損失的緩衝一個緩衝；四是消費創造，為避免聚集傳染對人員流動性進行管控、封樓，讓很多消費者被迫學會了用生鮮食品網上訂購和快遞，過去都是自己去超市買，不要人送，這中間不會有配送人員的GDP創造，但是現在要人送了，這中間也產生了新的GDP；此外，還有遠程辦公、雲服務等，根據媒體的報道，全時電話係統被預約爆滿，騰訊雲8天擴容10萬台雲主機等等，這些都是因疫情而新創造的GDP，特別是這些變化都可能是未來經濟中長期的結構性變化，變過去了，就會相當大一部分成為持續的需求，不會再變回來了；五是消費轉移，這個時候沒法去電影院看電影了，但是去打遊戲了，比如說媒體報道有款遊戲居然一天最高有20億的收入，一部電影一個春節可能才這麽大的票房，結果網遊一晚上就能有這麽多。這些需求的創造跟轉移，很可能能夠對衝一些大家過度悲觀的預期；六是，股市本身也是核算中的GDP，除了農曆新年後第一個工作日出現調整之外，A股成焦梁同比大增超過約110%，根以往曆史經驗，出現如此大幅度的增長之後，最終核算出GDP數據都會略高；此外，疫情帶來的更多社會融資，也會提高金融業增加值。
第三，疫情事實上加速了去庫存、去產能、去杠杆、優勝劣汰的過程。
同樣不從道德而僅僅從純粹經濟的角度來考慮問題。此前一直認為中國經濟就是要經曆幾年的去杠杆、去產能，這個時候會讓弱者更快地消亡了。從經濟總量的角度來講，毫無疑問加速了去產能、去杠杆。跟白重恩老師所講的“巫婆的咒語”有一點不同的是，巫婆咒語後大家都睡了，誰都不吃也不喝了。但我們在疫情期間，雖然基本不生產（除了少量抗疫物資），但是吃還在吃的、喝也還在喝的，由此加速了庫存的消化，不然，怎麽會出現從藥品到洗滌用品等日常生活用品到蔬菜肉類麵粉等的短缺呢？
當然，不得不承認的是，企業更快被淘汰，使得我們必須麵對失業率過高的風險。
最後，我還想談談如何援企穩崗的問題。
我們現在看到財政采取了一些政策，主要是允許企業在上半年免繳或緩繳社保費用。可是，我們要注意到，除非企業解雇工人，否則，社保雖然不用繳納了，但工人停工期間的基本工資企業還是得發。可是，停工期間企業沒有收入，在延遲一周回到工作地、到了之後在隔離14天，基本上企業一個月沒法正常開工卻還要給工人發工資，不少調查都顯示，很多企業認為這是造成企業困難的最重要因素。建議這一部分由財政來進行分擔。否則，從企業純粹理性的角度，就很可能會把企業先關了，申請破產，等這段疫情過了再看，如果還想做，再注冊一個新企業，民營企業被迫如此選擇的可能性更高一些。所以，建議財政對不解雇工人的企業的基本工資，還應該進行承擔，這樣才能真正起到更好的穩定作用。
華客網：魯政委：“疫情影響的停工與2003年對比”邏輯不準確