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救還是不救?習近平已陷入兩難

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中国大型建商恆大集团8月17日日在美国纽约声请破产保护,为债务重组再跨出一步。但根据“美国之音”报道,分析师说,恆大要求生,融资和销售是2大难关,尤其是中国房市前景不佳,银行、信託产品和地方债若紧跟房企爆雷,在五雷轰顶下,恆大若不即时清盘止损,债务问题恐难止血。

香港博威环球证券(Blackwell Global)金融首席分析师聂振邦表示,恆大在美国声请破产保护,是为了争取时间和筹码,游说所有债权人接纳债务重组方案,但在美国法院9月底批准前,恆大仍在在破产清盘的风险。

聂振邦说,恆大若达成债务重组协议,市场会视为重大利多消息,整个中国房地产业的债务违约风险会显著降低;但若游说失败,市场对中国房地产业将难重振信心,中国房市也恐持续低迷。根据恆大7月发布的财报,截至2022年底,该集团总负债高达2.4兆元人民币。

美国南卡罗来纳大学艾肯商学院教授谢田表示,看不到恆大起死回生的希望,因为中国房市供应过剩,随著人口成长放缓,青年失业率攀升,住房缺乏钢性需求下,销量不可能迅速回升;尤其是中国疫后经济复甦力道减弱,投资、消费和出口3驾马车全部熄火,经济缺乏成长动能下,房市也很难重返荣景。

谢田指出,除了恆大,包括碧桂园等中国百大建商陆续出现财务危机,他们因资金断鍊而抛出的烂尾楼建案越来越多,保交楼将是不可能的任务;若未来无法正常交屋,中国购屋者拒还贷,恐进一步引发银行、信託产品、地方债、甚至外汇等领域爆雷,恆大事件因此不仅是“中国版雷曼事件”,还可能引爆发中国金融体系的五雷轰顶。

谢田说,按照正常商业逻辑,恆大应进入破产止损,但中国领导人习近平担心引发房市和金融体系的连锁效应,不仅不准恆大破产躲债,还要该公司完成保交楼的任务,以免引发社会动盪。

此外,将恆大作为圈钱白手套的中共权贵家族,如江泽民和曾庆红等家族,也不愿恆大就此倒闭。恆大曾透过这些昔日的中共权贵势力,标得地方政府的土地和国有银行的贷款,并透过分红、套现等手法,将钱洗进这些权贵的口袋里,官商勾结套利。

谢田指出,救不救恆大,习近平已陷入两难。不救恆大,该公司恐将中国整个金融体系、银行业拖垮,救了恆大,等于帮了他以前的那些对手。但就算救了恆大,接下来该怎麽办?现在有很多信託产品也在爆雷,这要不要救?在房地产崩盘后,更多的信託公司也会跟著倒闭,然后牵连到银行业倒闭,最后可能毁掉中共政权,因此习近平必须特别考虑。

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