圖／經濟日報提供
美國總統川普的刺激方案令投資人失望，並宣布限製來自歐洲的旅客入境美國30天，加上世界衛生組織（WHO）宣布新冠肺炎為「大流行病」等三大利空來襲，重擊全球股市12日盤中跌入熊市，美股早盤崩跌逾2,000點，三大指數墜入空頭市場。
投資人信心潰散，全球股市大崩盤。美股三大指數12日早盤重挫逾8%，道瓊指數跌回2018年12月24日水準，形同一年多來的漲幅在一個月內全數回吐，標普500指數更再度觸動熔斷機製，美股暫停交易15分鍾。歐股跌幅更甚，英國、德國股市12日早盤大跌逾9%。
道瓊工業指數11日收盤已重挫1,464.94點（跌幅5.86%），從2月的收盤高點累計下跌20%，代表道瓊指數跌入空頭市場，結束了美股11多年來、史上最長的牛市。標普500指數與那斯達克指數也跌入熊市。
MSCI AC世界指數12日一度重挫1.9%，跌至2019年1月來的最低點，也墜入熊市。道瓊歐洲Stoxx
600指數甚至一度暴跌10%，為史上最大跌幅。GuideStone資本管理公司總裁史皮卡（David
Spika）表示：「我們不知道新冠病毒疫情何時會消退。這種不確定性將繼續造成很大的波動。」
比特幣價格同步大跌，一度重挫25%至5,705.31美元，為去年5月來首度跌破6,000美元。在美股重挫之際，美債也大跌，讓投資人更加無處可躲。分析師指出，目前市場正浮現一個危險訊號，也就是油價、美元匯率及美債殖利率罕見地出現正相關。
展望美股後市，華爾街日報報導，根據道瓊市場數據的分析，標普500指數在熊市期間平均會跌36%，空頭走勢平均維持七個月，若這次也是照這個曆史趨勢，標普500指數將在9月前後跌至2,200點左右。
不過，理論上熊市維持多久都有可能，市場因信心滑落將股市拉低，使得熊市通常不會很短，而基本上新的底部築出時，反而是人們認定股票已經不可能會漲的時候。
野村證券：美股跌得教科書已經沒法解釋了
野村證券（Nomura）分析師表示，近期美股暴跌表明，一些投資者預期經濟將大幅下滑、美國城市將被封鎖、以及“嚴重的信貸緊縮”，市場已經震蕩到崩潰的邊緣，“教科書上的常識似乎不再適用”。
野村證券表示，所有跡象都表明，投資者正在為最壞的情況做準備，即新型冠狀病毒將以爆炸性的方式傳播，並導致全球經濟衰退、美國主要城市中心被封鎖，以及嚴重的信貸緊縮。
分析師稱，很難知道投資者實際上在想什麽，但考慮到未來將會發生的極端不確定性，投資者自身的不安全感引發的恐慌拋售可能會導致這種黑天鵝情景自我實現。
他們還認為，隨著投資者繼續拋售風險較高的資產，可能會出現進一步的下跌。
野村證券稱，“盡管我們隻是根據自己的估計做出假設，但我們的印象是，相對缺乏經驗的市場參與者認為這一事件令人震驚，他們也可能更快地得出壞消息已經枯竭的結論。”
相反，經曆過“黑色星期一”（Black Monday）和雷曼兄弟（Lehman
Brothers）破產等事件的投資者，可能對當前事件的震驚程度較低，但出於同樣的原因，他們可能更傾向於對接下來發生的事情保持謹慎。
分析師表示，“盡管沒有關於市場參與者年齡分布的數據。然而，我們懷疑，市場偏離常識的做法，可能會鼓勵更有經驗的投資者為更多的避險舉動做好準備，從而加劇市場暴跌。”
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