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以史為鑑,美股將以“一聲巨響”走完2024

2024年第一季美國股市表現非常強勁,從歷史表現來看,股市將以「一聲巨響」、而非「一聲嗚咽」來結束今年。

今年迄今,標普500指數已創下22個收盤新高,是1998年以來第一季收盤新高數量最多的一次。

今年第一季標普500指數上漲了10.2%,這是21世紀初以來該指數第四次在一年中的前三個月裡上漲8%或更高,此前分別是2012年、2013年和2019年,當時該指數分別上漲了12%、10%和13.1%。

道瓊斯市場數據(Dow Jones Market Data)顯示,自1998年網路泡沫破裂之前以來,美國股市還從未有過這樣的表現。整體而言,自1950年以來,標普500指數第一季漲幅達到或超過8%只發生過17次。

繼去年上漲24%之後,第一季標普500指數持續上漲讓一些懷疑的人認為股市漲得太高太快了。人工智慧投資熱仍是推動股市上漲的主要因素,也讓一些人擔心另一個科技泡沫正在形成。還有一些持謹慎立場的人指出,「害怕錯過」(FOMO)這種情緒是吸引更多資金進入市場的重要因素。

不過,認為股市將繼續上漲的理由非常有說服力。英偉達最近公佈的財報表明,人工智慧帶來的樂觀情緒並不只是炒作,此外,與2023年不同的是,今年推動股市走高的不僅僅是科技股,標普500醫療保健指數和標普500消費必需品指數也創下了2022年第四季以來的最大季度漲幅;金融股和消費必需品股連續五個月上漲,創下2018年以來的最佳表現。

還有更多理由能讓多頭振作起來。從1950年到2023年,標普500指數有16年第一季漲幅達到或超過8%,其中只有1年在當年剩餘時間下跌,那是在1987年,也就是發生「黑色星期一」崩盤的那一年,在另外15年裡,該指數在接下來三個季度平均上漲了9.7%。也就是說,回顧大約四分之三個世紀,如果標普500指數在第一季上漲8%或更高,接下來進一步上漲的機率接近94%。

以史為鑑,美股將以「一聲巨響」走完2024

像今年這樣開局強勁的年份裡股市的表現很少讓投資人失望。

總的來說,這對今年目前為止股市展現出的動能來說是個好兆頭。不過,今年剩餘時間股市的漲幅很有可能不會像第一季這麼大。

在上文提到的15年(不包括1987年),標普500指數有10年第一季漲幅高於接下來三個季度,其中包括2012年,當年第一季上漲了12%,高於全年1.3%的漲幅。

然而,2013年和2019年標普500指數最後三個季度的漲幅高於第一季。

更重要的是,除了發生過「黑天鵝」事件以外的年份,像今年這樣開局如此強勁的年份裡股市的表現很少讓投資人失望。

版權聲明:《巴倫周刊》(barronschina)原創文章。英文版請見2024年3月29日報道「The Stock Market Had a Great Start to the Year. What History Says Happens Next.」。

華客|新聞與歷史:以史為鑑,美股將以“一聲巨響”走完2024