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亞洲傳奇對沖基金,死於內幕交易

由於高階主管涉嫌內線交易,亞洲最大、最成功的對沖基金之一、年化殖利率高達12%的Segantii被迫清盤,16年的歷史畫下句點。

亞洲最大、最成功的對沖基金之一——Segantii,在高階主管捲入刑事案件的壓力下,經營宣告結束。

週末,Segantii創辦人西蒙·薩德勒(Simon Sadler)告訴媒體,公司正在清盤,並將退回投資者資金,這家年化收益率高達12%的明星對沖基金16年的歷史自此畫上句號。

痴迷風水的“華爾街之狼”

薩德勒生長於英國,曾在德利佳華和德意志銀行工作。 2007年底,他在香港創辦Segantii,初始資金2,600多萬美元。

憑藉著自己早年累積的人脈和殺伐果斷的手腕一路摸爬滾打,將Segantii擴張到了倫敦、杜拜等地。到2021年底的高峰時期,公司管理資產規模超過62億美元。

根據媒體對薩德勒前同事、合作對象的採訪,薩德勒本人堪稱現實裡的“華爾街之狼”,性格強硬、脾氣暴躁、滿嘴髒話。他以鐵腕管理公司,有時會在下屬犯錯或不按他的意願行事時責罵他們,而且痴迷風水,經常邀請一位風水大師來他的辦公室,精心擺放花卉、植物和小水瓶,優化空間佈局以招財。

儘管個性乖張,但薩德勒的業務能力十分出色。據報道,在香港創辦公司後,薩德勒採取了非常激進的交易風格,隨著香港市場的快速增長,公司也同步擴張,市場影響力與日俱增,對交易的掌控力和確保利潤的能力也與日俱增。

亞洲傳奇對沖基金,死於內線交易

薩德勒,左二

2010年,友邦保險前母公司美國國際集團(AIG) 為了償還美國政府的紓困資金,被迫拋售友邦保險的股份,Segantii乘機大手筆買入,一舉成為友邦保險的重要股東。

隨後幾年,AIG陸續減持友邦保險的股份,Segantii每次都能在大宗交易中分得10%以上的超高配售份額。這源自於其與銀行的密切合作關係。 Segantii會主動諮詢銀行關於即將展開的交易的信息,隨後給出需求評估和先行買家線索,而銀行則會在熱門IPO和大宗交易中優先配售給Segantii。

憑藉對沖基金旗艦產品穩健的報酬率,Segantii順利向銀行融得高達6倍的資金槓桿,進一步放大了交易能力。它成為了華爾街銀行的寵兒客戶,不僅拿到優渥融資,還能壓低佣金成本。

根據該公司早期的一份行銷文件稱,Segantii每天活躍時長高達22小時。報告指出:

資本市場的快速成長、亞洲市場結構的低效率、地理和投資者細分創造了機會。

Segantii所從事的業務非常複雜,例如對多地上市的股票進行跨市套利、參與IPO或股票配售等活動。但最關鍵的是,大宗交易,也是其被控內線交易的業務。薩德勒和他的公司,被稱為“大宗交易之王”。

所謂大宗交易,即超大規模證券的場外交易。一般需買賣雙方事先進行談判協商,約定交易價格、數量、時間等條件。大宗交易一般不在普通的集中競價交易系統進行,而透過證券交易所專門設立的大宗交易系統完成撮合交易。

根據最新的13F 文件,截至去年年底,Segantii在美國持有價值約16億美元的股票,涉及標的101個。其中包括包裝服務公司WestRock、能源公司Hess和電商巨頭阿里巴巴。 13F揭露的資訊揭露的資訊不包括大部分衍生性商品或空頭頭寸,這些持股只是Segantii資產的一小部分。

內線交易引來監管重錘基金被迫清盤

促使Segantii清盤的主要原因,是薩德勒的內線交易罪。

本月初,薩德勒被香港當局控告犯下內線交易罪。根據香港證監會的指控,他們在2017年6月的一筆大宗交易前,就一家在香港聯交所上市的公司的股份進行內線交易。

內線交易是港府最嚴重的金融犯罪之一,刑期最長可達十年,罰款多達數百萬美元。同被列為被告的還有Segantii和公司的另一位前交易員丹尼爾·拉羅卡(Daniel LaRocca)。

此後,薩德勒陷入了四面楚歌的境地,憂心忡忡的對客戶要求贖回近10億美元的投資,華爾街的一些大銀行限制了Segantii 融資,並縮減了與Segantii的交易往來。在多重困境之下,薩德勒只能選擇清盤。

代表全球對沖基金的另類投資管理協會(Alternative Investment Management Association)亞太區聯席主管Kher Sheng Lee對媒體表示:

在我們這個行業,即使是一項指控也會帶來毀滅性的後果。令人痛心的是,Segantii的情況說明,在嚴格的監管審查下,命運會發生多麼迅速的變化。

薩德勒和拉羅卡於5月2日在香港東區裁判法院出庭,並分別以100萬港元和50萬港元的現金保釋。兩人尚未在法庭上認罪。但據媒體引述知情人士說法稱,他們已在香港組建了一個由頂級律師組成的團隊,計劃與當局進行法律對抗。

儘管管理層面臨刑事指控,但在清盤前,Segantii運作一切正常,4月份,該基金的收益率為2.9%。

儘管公司正在關閉,但薩德勒個人仍然很富有。根據媒體統計,他個人在Segantii的投資有近2.9億美元。他還擁有英國足球隊布萊克浦,價值約1500萬美元。

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