疫情不斷發酵，房企麵臨壓力越來越大。3 月 22 日晚間，中國恒大公告，根據管理層目前所得的資料，預計集團
2019 年核心業務淨利潤和淨利潤均有較大幅度下降。3 月 23 日中國恒大出現較大幅度下跌，截至收盤下跌 16.89%，報收
9.94 港元。
統計數據顯示，今年房地產行業的到期債務約在 1.46 萬億，其中 7 月份是到期高峰，達到 1490
萬億。與此同時，疫情加劇行業分化，據人民法院公告網的消息，截至 3 月 23 日，已有 98
條房企宣布破產的公告。
隨著疫情進一步蔓延，賣不動房子的房企，終於開始麵臨巨大的生存問題。- 甘俊 攝
龍頭房企業績承壓
中國恒大在港交所的公告稱，截至 2019 年 12 月 31
日，恒大全年度錄得之核心業務淨利潤及淨利潤有所下降，其中核心淨利潤預期約為人民幣 408 億元，較去年下降約
48％，淨利潤預期約為人民幣 335 億元，較去年下降約 50％。對於利潤下降的原因 ，恒大表示，主要是由於售價較低的清尾銷售樓宇在
2019 年交樓結轉，引至交樓單價下降所導致。
根據恒大此前披露的數據，2020 年的其銷售目標為 6500 億元，從目前來看，想要完成年度計劃，有一定壓力。
即使龍頭企業，在這波疫情中也難免損兵折將。3 月 17 日，萬科企業股份有限公司發布 2019
年度報告。報告期內，集團實現營業收入人民幣 3678.9 億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤 388.7 億元，同比分別增長 23.6%
和 15.1%，實現銷售金額 6308.4 億元；截至報告期末，集團持有貨幣資金 1661.9 億元，淨負債率 33.9%。
粗略看，萬科的業績不俗，但仔細瞧，則暗藏隱憂。雖然其業績在增長，但銷售與淨利增速已達近幾年最低，這被市場解讀作 經營績效不及預期
為平滑利潤采用激進費用確認方式 等。業績公布之後，萬科 AH 股股價大幅跳水，至今跌幅均超 10%。
而隨著疫情不斷發展，萬科 壓力山大 。萬科總裁祝九勝表示，在銷售方麵，2-3 月的銷售金額同比減少了
510 億元。對新房交付也產生了壓力，以一季度為例，約有 1 萬個客戶存在交付延緩的可能性，預計全年將會涉及 3.9
萬戶業主延遲交付。開複工方麵，比以往晚了 40
天，時間接近全年的四分之一。對現金流的影響也很明顯，由於銷售減少，銷售回款也將同比減少。此外，疫情期間，還增加了防疫成本。這些都對萬科未來
1-2 年的結算產生了一定的壓力。
群益證券（香港）分析師沈嘉婕分析認為，今年 1-2 月，受到疫情影響，房地產成交量大幅下跌。全國房地產銷售麵積為 0.85
億平方米，同比增長 -39.9%；銷售金額為 0.82 萬億元，同比 -35.9%。
中原地產首席分析師張大偉分析認為，
隨著疫情進一步蔓延，賣不動房子的房企，終於開始麵臨巨大的生存問題。此外政策麵繼續收緊房地產， 房住不炒
依然是主基調。這讓政策救市的如意算盤落空，導致房企的股價出現明顯調整。
個案的熱銷不代表市場真實和全麵情況，整體看，市場的確存在極少數熱銷，但這些項目基本都是老項目後期，價格平穩或者價格優惠部分房企捏造銷售額，事實上大部分房企實際真實的銷售額度跌了
90% 左右。除了個別龍頭企業重新定義了成交，將預定算成簽約。部分企業甚至已經開始 1 元訂房、10
元訂房。事實上，房企的求生欲非常濃了！ 張大偉表示。
融新還舊成為常態
3 月 5 日地產指數下跌 17%，大於滬深 300 的 14.2%。由於跌幅明顯，不少房企已經明確表示要回購 護價
。比如近期，寶龍地產按最高及最低價分別以每股 4.15 港元及 4.04 港元回購 100 萬股公司普通股，華僑城 A 擬回購 1.2
億 -2.5 億股用於公司實行股權激勵計劃，每股回購價格不超過 8 元。
相比股價打折，房企即將到期的債務，則更是讓房企膽戰心寒。
本月中旬，北京大學匯豐金融研究院執行院長、中國銀行業協會首席經濟學家巴曙鬆曾表示，今年房企的債務壓力峰值在 7
月份。從統計數據來看，今年房企境內的債券、海外的發債、房地產的信托，加起來預計的債務是 1.46
萬億，從今年的月度分布來看，一直是逐月上升，債務壓力的峰值在今年 7 月份。
他指出，7 月份到期房地產債務是 1490 億，全年合計 1.46 萬億，今年房地產債務到期規模比 2019
年還有進一步的提升，疫情會使高負債率、高杠杆率的模式受到比較大的衝擊。
對比具有代表性房企的現金流和到期債權，可以預期，他們必須要找到新的融資產品，或者是加速現金流的回籠。
巴曙鬆如是稱。而克而瑞數據顯示，受監測的 95 家典型房企到 2020 年到期的債務已達 5000 億元。
為了能夠順利 過冬 ，房企也是加大了融資力度，百億規模並不少見。
3 月 18 日，榮盛發展發布公開發行公司債券預案。本次發行的公司債券規模不超過 120 億元（含 120
億元），可分期發行，發行期限不超過 5 年（含 5
年），榮盛發展表示，募集資金擬用於償還公司借款、調整公司債務結構、補充公司營運資金、改善公司財務狀況或項目投資等用途。
泰禾集團 3 月 4 日晚間公告，公司擬麵向專業投資者公開發行不超過 120
億元公司債券，相關議案尚需提交公司股東大會審議。本次公司債券發行所募集資金扣除發行費用後擬用於償還公司債務、項目建設、補充流動資金等用途。
此外，發行大額中期票據的上市房企不在少數。
3 月 17 日，據交易所披露文件，廣州越秀集團股份有限公司 3 宗中期票據被交易商協會接受並獲準注冊，金額合計 88
億元，核準日期為今年 1 月 21 日。其中，29 億元中期票據由招商銀行和浦發銀行聯席主承銷。另外一宗 29
億元中期票據由興業銀行和浦發銀行聯席主承銷。30 億元中期票據則由中國工商銀行和中信證券聯席主承銷。上述 3
宗中期票據注冊額度自本通知書落款之日起 2 年內有效，在注冊有效期內可分期發行。
從融資用途看，多數房企融資是為了償還前期貸款。部分上市公司發行了 疫情防控債 。
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華客網：國內房企1.46萬億債務到期 已有近百家房企破產(圖)