政協委員建議加重稅，茅台市值2天蒸發700億

“白酒又要被盯上了。”在全國兩會召開前夕，一份來自全國政協委員、月星集團董事局主席丁佐宏的提案在白酒圈中引發熱議。

在這份名為《關於利用稅務工具給“高價酒”降溫的建議》的提案中，丁佐宏提到，當前酒水行業在虛火中隱藏著各種亂象，表象繁榮背後暗藏著危機：一是產品價格不正常；二是市場供需不正常；三是投資導向不正常；四是社會風氣不正常。

丁佐宏認為，“高價酒”“天價酒”的出現，一個重要原因是資本逐利和無序炒作。他建議，應利用稅務工具為“高價酒”“天價酒”降溫，為資本設置紅綠燈。

他建議，對酒類行業以社會平均利潤作為參照標準進行征稅，超額部分則加以重稅。同時，征稅要覆蓋全產業鏈，不僅是製造端，還有流通端。恢複“酒是用來喝的，不是用來炒的”產品本質。

投資者對此反應強烈。貴州茅台（600519.SH）“鐵粉”但斌更在微博發文稱：“在中國投資是真難啊！可能一個‘政策’就把行業的投資邏輯給顛覆了……”

對於上述提案內容，時代財經聯係采訪月星集團相關負責人，對方回複稱，該提案公布後，引發了外界的熱議，且部分人對提案內容存在一定的誤解。其表示，公司會在“兩會”召開後再詳細披露提案的內容。

酒業分析師蔡學飛告訴時代財經，如果白酒消費稅征收環節後移至銷售端，依賴走量的酒企會受到較大衝擊。“因為缺少在市場的定價權，對於一些產品價格、毛利潤很低的酒企，經銷商的利潤很容易受影響。”蔡學飛稱。

但斌在微博中“吐苦水”白酒稅改傳言已久，至今未調整

我國現行消費稅的征收範圍主要包括：煙、酒、鞭炮、焰火、化妝品、成品油、貴重首飾及珠寶玉石、高爾夫球及球具、高檔手表、遊艇、木製一次性筷子、實木地板、摩托車、小汽車等稅目。在這14個稅目中，占大頭的主要是煙、酒、油和車。而中國對白酒行業征收的稅主要是消費稅，包括20%的從價稅和0.5元/斤的從量稅。

一直以來，“白酒加稅”話題熱度不減，幾乎每隔一段時間，市場上就會傳出相關消息，且主要以消費稅改革為主。

2019年11月，國務院印發了《實施更大規模減稅降費後調整中央與地方收入劃分改革推進方案》，其中雖未提及白酒行業，但提出消費稅征收將從生產環節後移至批發零售環節。這引發了市場對白酒消費稅征收環節後移的猜想，白酒板塊在當日領跌大盤。

不過，在財政部2019年年末發布的《中華人民共和國消費稅法（征求意見稿）》中，隻有“金銀首飾、鉑金首飾和鑽石及鑽石飾品”和“超豪華小汽車”兩類消費稅延後至零售環節征收，對於市場關心的白酒稅率問題，上述征求意見稿並未進行調整。

今年1月13日，一則“以茅台為首的少數高端白酒麵臨消費稅提高，文件已批”的消息在市場上廣泛流傳。雖然貴州茅台、瀘州老窖（000568.SZ）及多名買賣方的飲食行業投研人士均表示，未聽說相關文件出台，但當日A股白酒板塊還是大跌近4%。

而此次給白酒加稅的話題再次被提及，資本市場也出現動蕩。

Wind數據顯示，截至3月3日收盤，白酒指數（884705）下跌超過4%，上市酒企股價全線飄綠。前一天，白酒板塊同樣表現不佳，下跌0.72%。兩天時間，白酒龍頭貴州茅台市值跌去700億元。

小酒企受影響更大，名酒可轉嫁成本

如果將消費稅征收環節後移至銷售端，無疑將對白酒行業產生深遠影響。

東興證券在研報中指出，白酒消費稅征收采用從量計征與銷售額計征相結合，從量部分是按照每斤0.5元來征收，從價部分是按照不低於售價的60%的價格作為計價依據，征收20%的消費稅。

“如果將消費稅征收後移至企業銷售端，即按照售價的100%來征收，企業消費稅稅負將增加8%。如果將消費稅征收後移至經銷商銷售端或者是終端，不僅企業端稅負要增加，渠道的消費稅稅負也要增加。”東興證券分析稱。

根據中金公司測算，如果增加12%的消費稅，白酒行業的消費稅或將增加322億至515億元。具體到產品售價，高端、次高端白酒企業的影響小於200元以下大眾價位白酒。同時，經銷商批發環節將承擔流通環節此項新增稅負總額的20%至30%，規模超過100億元。

業內人士認為，如果白酒消費稅被調整，影響將是兩極化的。

有廣州的白酒經銷商在接受時代財經采訪時表示，對於銷售茅台、五糧液等一線名酒的經銷商來說，其利益可能不會因為消費稅的調整而受損，因為這類名酒產品價格大多較為堅挺，渠道成本通過漲價等方式可以將成本轉嫁至消費端。

中金公司此前也預測，酒類消費稅調整後，企業稅負有可能增加，經營情況會受到影響，而相比啤酒和其他酒類，白酒行業受到的影響最大。在白酒企業中，大企業受到的影響則顯著小於中小企業，稅收不規範的企業競爭力將下降。

按照一位不願具名的私募人士的說法，一般而言，對於消費品稅率調整，預計有兩種結果。他曾對時代財經分析稱，第一種情況是廠家下調出廠價，從而給經銷商多交稅進行平衡，零售價格不變或變化較小，消費者易於接受，廠家產品銷售也不會受到太大影響。

第二種情況則是，如果酒企擁有較強話語權，廠家出廠價格不變，經銷商為了保證利潤上調零售價，終端用戶能否接受價格上漲，取決於酒的價格彈性。短期會造成市場情緒波動，長期來看品牌溢價能力強的酒企或將受益，但對企業的渠道把控能力也會有較大考驗。

上述白酒經銷商則對時代財經表示，如果白酒消費稅被調整，從消息確定到正式調整之前，這段時間應該是酒商們囤貨的好時機，不少人應該會大幅增加進貨量，避免廠家提價。

不過，在批發和零售環節征稅也存在一定的難度。原因在於，我國白酒經銷商和終端較為零散，導致白酒銷售環節征收難度較大。

“不同於煙草專賣製度，白酒流通更為開放，酒類銷售經營主體更加多樣，渠道也很繁雜，中小企業和夫妻店眾多，這些都決定了在批發和零售環節征收消費稅相比在生產企業征收，難度會很大。”上述白酒經銷商告訴時代財經。