浙江女首富負債357億元，拚殺40年折戟房地產

圖片來源：圖蟲創意

2017 年，電視劇《雞毛飛上天》熱播，該劇以一對義烏夫妻的感情和創業故事為線索，講述了義烏改革發展 30
多年曲折而又輝煌的曆程，故事的原型人物、浙江女首富周曉光也因此廣為人知。

可惜好景不長，5 年後的今天，她不僅身負巨額債務，旗下上市公司新光圓成股份有限公司（下稱 ” 新光圓成 “）也於近日收到 ”
退市通牒 “。

5 月 24 日，因 2018 年、2019 年度淨利潤為負、2020 年期末淨資產為負、2021
年年報被出具保留意見的審計報告，深交所決定終止 ST 新光股票上市，6 月 1
日起進入退市整理期，並將於屆滿的次一交易日被摘牌。

屆時，新光圓成 6 年上市路將走到盡頭。靠擺地攤起家、曾經身家 330 億的 ” 飾品女王 ” 周曉光，也經曆從 ” 浙江女首富
” 到一度負債高達 357 億元的人生反轉，不僅先後被出具 45 個限消令、72 次成為被執行人，還被法院 ” 懸賞追債
“，別墅、豪車等也被多次拍賣。

陷入如今的窘境，或源於周曉光在地產上的布局。從 2011 年開始，新光集團不斷借新還舊，2016 年新光圓成上市當年也連續發行了
6 隻債券，資金問題最終引爆債務違約。而一路商海拚殺 40 年、憑借時代風口 ” 雞毛飛上天 ”
的女首富，麵對如今的一地雞毛，是否會後悔 ” 誤入地產歧途 “？

上市 6 年被強製退市，1.27 萬股民踩雷

對於新光圓成的退市，其 1.27 萬股民或許並不意外。自 2016 年 4 月上市以來的 6 年多時間裏，它已戴上 ST
的帽子近三年半。

2018 年 12 月 3 日，新光圓成被實行其他風險警示，於當日停牌 1 天，複牌後實行其他風險警示，公司股票簡稱由 ”
新光圓成 ” 變更為 “ST 新光 “。

” 戴帽 ” 以來，新光圓成的經營狀況一直未好轉：2018 年度、2019 年度連續兩年淨利潤均為負值，2020 年 4 月
29 日起被實施退市風險警示，但 2020 年末淨資產仍為負。

中興華會計師事務所對其 2021 年年報持 ” 保留意見 ” 觸發了新光圓成的退市 ” 開關
“。中興華認為，新光圓成的持續經營存在重大不確定性。2018 年 -2020 年，新光圓成連續三年虧損，淨利潤分別為 -2.12
億元、-50.85 億元、-32.57 億元。

此外，新光圓成還存在大額借款及利息逾期無力償還，大額逾期應交稅費及滯納金未繳納、償債能力較差，大額對外擔保被起訴要求承擔擔保責任、具有較高擔保風險，大量商品房被抵押或查封、對房產銷售存在重大不利影響，以及破產重整能否成功存在重大不確定性等諸多不利事項。

事實上，新光圓成也並未 ” 躺平 “，在 2021 年內，它為 ” 保殼 ” 進行了一係列債務豁免操作，於 2021
年扭虧為盈、實現淨利潤 7.01 億元。但中興華認為，其中債務和解及債務豁免形成的收益等非經常性損益 19.24
億元，扣除上述非經常性損益後，歸屬普通股股東的淨利潤為 -12.23 億元，因此對其財務報表持 ” 保留意見 “。

根據《深圳證券交易所股票上市規則（2022
年修訂）》相關規定，上市公司被實施退市風險警示後，如首個會計年度出現財務會計報告被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見的審計報告，深交所決定終止其股票上市交易。

而從 2016 年上市以來的曆年年報看，新光圓成並不是一家健康的上市公司。除 2016
年上市時，因資產注入實現營收和淨利潤的大幅增長外，其餘多個年份營收負增長、淨利潤也為負值，甚至在 2019 年淨利同比下跌
2293.6%。強化內控、收回違規占用資金、加快處置存量商品房、維持正常運營則成為新光圓成近四年來的經營重點。

2019 年年報裏，新光圓成解釋稱：”
由於公司計提了大額擔保損失及資產減值準備，並且有息負債較大，部分到期未償還形成違約，需要支付違約利息或罰息，導致本期財務費用、資產減值損失及營業外支出較高，當期經營虧損。受房產抵押、查封因素的影響，公司主要項目的商品房無法實現正常銷售，給公司造成一定程度的不利影響。”

值得注意的是，今年 A 股迎來一波大規模退市潮，目前已有超 40
家公司觸及強製退市指標。盤古智庫高級研究員江瀚對時代財經稱，受國際資本市場和宏觀經濟環境影響，今年 A 股呈現多元震蕩的格局，A
股正向監管更完善、市場更規範的方向發展。

拚命加杠杆，女首富周曉光地產窮途

” 雞毛雖輕，但有點風它就能飛到天上去
“。《雞毛飛上天》的經典台詞，概述了以女主人公駱玉珠為代表的一代浙商緊抓時代風口，白手起家、實現人生超越的故事。

出生在浙江諸暨貧寒山村的周曉光也一度乘風而上。背靠義烏這片小商品批發 ” 聖地 “，她從流動小販一路摸爬滾打成為 ” 飾品女王
“，在 ” 萬元戶 ” 稀缺的上世紀 80 年代便積累了數十萬身家。

在義烏小商品市場造富的年代，周曉光與丈夫虞雲新成為 ” 先富起來 ” 的那批人，早早在義烏買了房、開了新店，甚至於 1995
年斥資 700 萬元創辦了 ” 新光飾品有限公司 “，開創了義烏飾品的生產先河。但 ” 女王 ”
也有煩惱：員工不斷出走、成為競爭對手；新品一經推出就引起同行的跟風和抄襲；低價競爭 ……

為了立於不敗之地，除了與國際知名品牌合作，周曉光還開始多元化經營。2004
年，周曉光夫婦由單一的飾品經營跨界房地產、金融、互聯網、投資等多個行業。地產業務方麵，她成立了新光房地產開發有限公司，收購了浙江萬廈，地產開發主要集中在義烏及其周邊的浙江東陽、金華、杭州等城市，產品形態包括住宅、購物中心、商貿綜合體、酒店等。

不過，新光集團的快速發展建立在拚命加杠杆的基礎上。為拓寬融資渠道、化解債務壓力，周曉光夫婦多次尋求借殼上市，在試圖借殼 *ST
金路未果後，他們與馬鞍山方圓回轉支承股份有限公司（下稱 ” 馬鞍山方圓 “）快速達成合作。2016 年 4
月，新光控股通過購買新增股份的方式成為馬鞍山方圓的控股股東，並將旗下的萬廈房產和新光建材城的 100%
股權注入上市公司，實現了地產業務的借殼上市，更名為 ” 新光圓成 “。

新光圓成為周曉光的房地產版圖而生，借殼上市募資的 32
億元在扣除發行費用後，其餘大多用於義烏世貿中心、千島湖皇冠假日酒店及附樓、新光天地三期等項目所需及補充流動資金。

值得一提的是，重組上市時，新光圓成作出了三年合計 40
億元的業績承諾，但並未如期實現，控股股東還被曝以公司名義對外借款並被其占用等違規操作。而因控製的公司或關聯企業自身資金緊張，新光集團在向銀行融資及向其他企業或個人拆借資金的過程中，還違規使用新光圓成的公章簽署擔保合同，其中向銀行融資
9 億元，使用公司旗下義烏世貿中心酒店房產提供第三順位抵押擔保。

困頓之下，新光圓成還曾 ” 賣子 ” 求生。2018 年 5 月，其全資子公司萬廈房產將與濱江集團合作開發的義烏市新光壹品
46% 的項目權益轉讓給濱江集團，轉讓對價為 18.24 億元。

不過，近年來房地產調控趨嚴，市場銷售下行，新光圓成的財務和經營狀況均未好轉，它在 2021 年年報中透露了目前的困境：”
以前年度控股股東占用公司資金及以公司名義違規對外擔保事項尚未解除，導致公司流動性緊張，到期債務未按期償還形成違約，對外融資無法正常開展，部分可售房產被抵押或查封無法正常銷售，對公司經營產生較大負麵影響。”

易居研究院地產分析師嚴躍進認為，義務小商品市場的發展讓周曉光獲得原始的資本積累，但在房地產領域沒有形成專業度和自己的發展路徑，因此會日漸被動。

雖然房地產板塊借殼上市後表現並不佳，但卻讓新光集團成為總資產約 800 億元的大型民營企業，也讓周曉光夫婦的財富迅速增加，以
330 億身家位居 2017 年胡潤富豪榜第 65 名，周曉光則於 2018 年 3 月在 ” 胡潤全球白手起家女富豪榜 ” 上排第
26 名、成為浙江女首富。

如今新光圓成的 ” 敗局 “，或許也印證了劇中那句台詞：” 雞毛沒根立不住，根太重了飛不起來 “。