百萬億存款麵臨降息潮，利差收窄，銀行賺錢也難了

在北京CBD工作的“90後”白領張娜，平日不炒股也不買基金，她總認為把工資存成銀行定期是最安全的理財方式。但最近張娜發現，之前存的3年定期，利率是3.25%，現在突然降到了3.15%。且很多銀行大額定期存款利率基本都下調了10個基點左右。

“我算了一下，一年存24萬元，這次存的定期下調利率後，每年的利息比之前要少240塊。”突受“打擊”的張娜不明白發生了什麽。

一位寧波銀行北京某支行客戶經理告訴《財經天下》周刊，銀行利率是前兩周剛下調的，目前該行5萬起存的個人普通定期存款1年期、2年期和3年期利率分別為2.15%、2.75%、3.4%，分別較兩周前降低了7.5個、5個及10個基點。

在房產、股票、基金這些高風險投資不確定性持續增強的當前，把錢放進銀行吃存款利息的人恐怕也要失望了。因為利率即便隻是進行非常微小的下調，對存款人的利息收入都將造成不小的影響。據央行的統計數據，截至2022年4月末，住戶存款為109.6萬億元，環比上月小幅下降。

與此同時，《財經天下》周刊還注意到，與存款利率下調相一致，銀行的貸款率也在走低。作為主要靠存貸款息差吃飯的銀行，正在謹慎管理著存、貸兩端的利率，盡力維持合理的息差水平。

利率作為資金的價格，牽一發而動全身，而隨著利率的調整，一場圍繞存款人、銀行和貸款戶之間的博弈正在展開。

“存款利率下降了”

在張娜接到存款利率下降的消息之前，青島銀行、杭州銀行、蘇州銀行等多家中小銀行都已對中長期存款利率作出調整。青島銀行客服人員表示，該行目前執行的3年期及5年期普通定存的掛牌利率分別為3.3%、3.2%，較之前下調了10個基點。

通常在激烈的市場競爭下，攬儲壓力較大的中小銀行的存款利率會更高。但在國有銀行及部分大型股份行陸續降息後，越來越多的中小銀行也紛紛跟進，相繼對部分中長期定期存款以及大額存單的利率進行調整。

“這已經是大趨勢了，這幾年存款利率一直在降。”一家大型銀行某客戶經理告訴《財經天下》周刊，他兩年前剛進入銀行時，3年定期存款利率還是4.18%，隨後逐漸降到4.15%、4.13%、4.1%，現如今已經一路跌至3.5%。“近年來，央行一直在引導降準降息，降息通道一直持續的，未來存款利率隻會更低。”

事實上，早在3月份，國有銀行及部分大型股份行便已陸續下調了存款利率。建設銀行App顯示，目前其2年及3年定期存款掛牌年利率分別為2.25%、2.75%，相較此前的利率均下調了10個基點；而招商銀行3年定存的利率更是直接下調了60個基點，從3.5%一步降至2.9%。

不僅是普通存款，大額存單的利率也在走低。《財經天下》周刊了解到，前段時間以來，包括招商銀行、農業銀行、光大銀行以及華夏銀行等在內的多數銀行的大額存單利率也都進行了不同程度的下調。

農業銀行某支行客戶經理表示，自4月25日起，該行2年、3年、5年定期存款及大額存單利率上限均下調10個基點。另據招商銀行客戶經理介紹，招行的3年期大額存單利率也已由3.5%降至2.9%。

近年來，政策引導銀行降低貸款利率，讓利實體經濟，銀行生息資產收益率持續下降，淨息差收窄成為常態。據業內人士介紹，在此背景下，監管鼓勵調整存款利率，對於進一步控製銀行體係負債成本尤為重要。

貸款端利率也在走低

與煩惱存款利息下降的張娜不同，準備在北京買房的王勇，最近迎來了房貸利率下調的喜訊。這意味著他購買首套房的貸款利息能節省不少。

一位銀行人士向《財經天下》周刊介紹道，最近央行下調LPR（貸款市場報價利率），該行首套房貸款執行利率也從此前的5.15%降到了5%。按商貸500萬元、貸款30年及等額本息的還款方式計算，月供26841.08元，相較未調整前的27301.31元減少了460.32元，整體還款總額節省超16萬元。

近年來，LPR（貸款基準利率）下行已逐漸成為行業趨勢，單是今年以來就已下調了兩次。1月20日，央行公布貸款市場報價利率調整：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%，分別下調10個和5個基點；5月20日，央行再次將5年期LPR下調至4.45%，1年期LPR維持不變。

作為貸款市場報價利率，LPR的調整勢必對銀行貸款定價產生影響。據業內人士介紹，1年期LPR下降主要影響以企業短期流動性貸款和個人短期消費貸款為主的流動性貸款，有利於降低企業短期流動性融資成本，激發居民消費需求；而5年期LPR的下調將帶動中長期信貸市場利率的調整，有助於降低企業中長期貸款利率及居民按揭貸款利率，以刺激企業貸款和居民房貸需求。

申港證券指出，年初以來，社融、信貸數據持續走弱，從4月人民幣貸款數據來看，居民住房貸款減少605億元，同比少增4022億元，企業中長期貸款增加2652億元，同比少增3953億元，有效信貸需求不足。而本次5年期LPR再度下調，一方麵進一步加大了對企業融資的支持力度，同時也一定程度上表明了監管層穩房地產市場及穩經濟增長的決心。

5月15日，央行及銀保監會聯合出台政策，將首套房貸款利率下限調整為不低於相應期限貸款市場報價利率減20個基點。也就是說，隨著本次5年LPR調整，按揭利率的下限也隨之更新為4.25%。目前包括青島、天津、蘇州、上海等地部分銀行已做出響應。

淨息差持續收窄

當前，許多銀行的盈利手段主要還是靠“吃息差”。但在存款、貸款兩端利率都持續走低的情況下，銀行的賺錢模式又將麵臨怎樣的變化？

隨著近年來LPR不斷下行，銀行貸款利息收入水平下降，息差收窄已成為行業常態。從剛披露的銀行業2021年年報中不難發現，去年銀行業整體盈利水平明顯有所改善，但淨利差、淨息差方麵卻麵臨收窄的趨勢。

普華永道發布的《2021年中國銀行業回顧與展望》顯示，2021年，上市銀行的淨利差、淨息差繼續收窄。其中，六家大型商業銀行淨利差和淨息差，較2020年均收窄0.06個百分點；股份製商業銀行淨利差和淨息差分別收窄0.07個百分點和0.03個百分點；城農商行分別收窄0.08個百分點和0.03個百分點。

以招商銀行為例，2021年招商銀行集團淨利息收益率2.48%，同比下降1個基點
；公司淨利息收益率為2.53%，同比下降3個基點。招商銀行在年報中解釋稱，下降主要是受上年貸款市場報價利率多次下調的累積效應影響，導致貸款收益率下降。為了保持淨利息收益率的穩定，該集團持續優化資產負債結構、降低負債成本，一定程度上彌補了貸款收益率下降帶來的影響。

數據顯示，2022年一季度，共有24家上市銀行在一季報中披露了可比口徑淨利差，整體來看，僅有建設銀行、交通銀行及江陰銀行三家較去年同期有所提升。多家銀行普遍認為，在目前的環境下，2022年銀行業保持淨息差的穩定性將麵臨較大挑戰。

業內人士指出，銀行淨息差普遍收窄，一方麵由於市場化背景下銀行存款競爭激烈，同時市場資金成本波動，負債端成本上升；另一方麵經濟環境複雜，企業信貸需求持續走弱，生息資產規模受限。與此同時，受LPR下行以及多措並舉向實體經濟讓利等因素影響，生息資產收益率大幅下降，嚴重拖累淨息差水平。

利息淨收入是銀行利潤的主要來源，息差收窄將顯著影響銀行的營收及淨利潤水平。對銀行業來說，通過進一步控製負債端成本、擴大生息資產規模維持適當的息差水平尤為重要。

不過，在一片普降聲中，仍有部分優質區域中小銀行依托較強的客群經營優勢，淨息差有所改善。以江蘇銀行為例，2021年該集團淨息差為2.28%、淨利差為2.03%，同比分別提升14bp、13bp。

對此，江蘇銀行表示，一方麵受益於區域環境和綜合服務能力，信貸需求、項目儲備相對充裕，同時穩步推進零售戰略轉型，高收益零售貸款占比上升；另一方麵，多元化拓展低成本的存款來源，降低結構性存款占比，有效壓降同業負債、存款付息率、計息負債綜合成本。

利率下行，大勢所趨

“存款利率如果太高，貸款的利率就很難降下來，企業融資成本也很難降下來。”今年1月份，中國人民銀行副行長劉國強公開表示，要下大力氣維護存款市場的秩序，穩定銀行負債成本，推動企業特別是小微企業綜合融資成本穩中有降。

日前，央行發布的《2022年一季度貨幣政策執行報告》提到對於存款利息定價做出引導：2022年4月，人民銀行指導利率自律機製建立了存款利率市場化調整機製，自律機製成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平。

“一句話總結：存款利率要下降。”業內人士告訴《財經天下》周刊，上述機製就是指以後的存款利率，將隨著10年期國債收益率以及1年期LPR的升降而定，而後者近年來明顯呈一路下行趨勢。

資料顯示，2021年以來，10年期國債利率持續走低，已經從去年年初3.3%左右的相對高點下降到了今年5月份的2.7%上下；而1年期LPR更是自2019年8月份的4.25%一路降至目前的3.7%。

隨著該機製的實施，全國存款利率也隨即出現變化。申港證券分析數據顯示，機製實施以後，4月份的最後一周（即4月25日至5月1日），全國金融機構新發生存款加權平均利率為2.37%，較前一周下降10個基點。與此同時，最近各大銀行的存款利率調整動作也印證了上述趨勢。

顯而易見，在可預見的未來，存款利率下行已是大勢所趨。

對銀行來說，存款是銀行負債主要構成，存款利率下調有助於降低銀行負債端綜合成本，改善息差、利差收窄趨勢，同時更加促進銀行加大信貸投放、提高向實體經濟讓利的意願和能力。

對於貸款人來說，存款利率下調為銀行進一步降低貸款利率、讓利實體經濟拓展更多空間，從而降低貸款人的貸款成本，緩解貸款人還款壓力。

對於投資者來說，存款利率下調無疑將對其存款利息收入造成影響。但業內普遍認為，利率的調整對於居民資產配置的影響整體或許並不明顯。“近期金融市場劇烈波動，各類理財產品風險加大，進一步推動了投資者對於相關定存產品的需求；同時，原有儲戶在原有定存到期前利息並無影響，而本身風險偏好較低的客戶在如今的市場環境下也將更加謹慎。”

今年以來，國內經濟麵臨複雜環境超預期，投資、消費等實體融資需求偏弱，經濟邊際明顯呈現下行趨勢。在此背景下，政策不斷引導金融讓利實體經濟，進一步加大對實體經濟，特別是疫情嚴重影響行業和中小微企業、個體工商戶支持力度。

銀行下調存、貸款利率，一方麵有效降低實體經濟融資成本，促進實體經濟信貸需求；同時也有利於進一步推動居民消費意願，提升市場經濟活性，提振市場信心、穩固市場預期。“這也是央行一再推動降息、不斷引導LPR下行原因。”一位不願具名的分析人士告訴《財經天下》周刊，預計後續將會有更多中小銀行陸續跟進。