抄底中概股？有人貪婪至此:肯定能漲回來

中概股又經曆了一輪暴跌。

截至 3 月 14 日美股收盤，熱門中概股繼續重挫，金山雲單日跌近 48%，知乎跌超 27%，愛奇藝跌超
24%，拚多多、理想汽車跌超 20%，小鵬汽車跌超 13%，蔚來跌超 12%，京東、阿裏巴巴、B 站跌超 10%，百度跌超
8%。

據 Wind 數據統計，目前 272 隻在美上市的中資民營股中，2021 年以來合計有 244
隻股票股價出現下跌，占比約九成；這裏麵有 178 股累計跌幅超過 50%，占比接近 2/3；其中 31 股累計跌幅超過
90%，占比超一成。

造成本次中概股暴跌的直接原因主要在於此前的 ” 預摘牌名單 “。

而投資人最關心的問題來了：中概股還能購入或者持有嗎？

圖片來源：Unsplash

” 虧麻了 “

時代財經對多名投資人做了一個小調查：中概股還能投資嗎？大部分散戶對此比較悲觀。

” 虧麻了，不知道啥時候能再爬起來。”

” 中概股有沒有救我不知道，反正我的錢包是空了。”

” 十幾萬打水漂了。” 去年夏天，小花（化名）跟著同事投了一隻 QDll 基金，令她十分懊悔，” 再也不碰基金了。”

另一位芳博士（化名），去年暑假期間大舉抄底新東方。他當時以為，教培行業的政策衝擊信號已經釋放殆盡，卻沒有從戰略角度認清教培行業的資本價值，結果抄在了
30 美元的山腰上。不過，芳博士此前把大部分中概股都轉換為蘋果和微軟這類股票，” 算是躲過一劫。”

總的來看，從 2021 年開始，中概股經曆了多輪下跌，不少個股累計跌幅驚人。

目前，市值仍超過 10 億美元的中概公司中，好未來、霧芯科技、新東方、新蛋、金山雲、塗鴉智能、滴滴出行、愛奇藝等公司 2021
年以來自高位的最大跌幅均已超過 90%。

圖片來源：英為財情

在股價大幅下挫後，不僅是股民和基民，不少獲得股權激勵的大廠員工也坐不住了。

” 一季度窗口期放開後，我就把可兌現的股票都兌現了，但現在還有 80% 的股票不能兌，不知道會跌成什麽樣。”
在某遊戲大廠工作的王琦（化名）去年拿到的股權，至今持有市值已縮水了 40%。

某資深資產管理人士向時代財經表示，之前中概股估值太高，大家對高科技公司虧損習以為常，但很多公司已經上市很久，至今尚未盈利。”
投資人乏了。”

目前，投資者最焦慮的可能是：如中概股真的退市了，投資人手中的股票會怎麽樣？

據時代財經了解，主要有兩種情形：一是已經在香港上市的中概股，可以將美股 ADR
換為港股股票；二是沒有在港股上市的公司，股份將會被以當前價格（浮動）收走。

中概股回歸 A 股上市的路徑。截圖來源：《清華金融評論》2022 年 1 月刊

中概互聯基金規模大幅增長

有人恐懼，也有人貪婪。

” 我還在小補。” 一位互聯網公司白領告訴時代財經，中概股中的國內互聯網公司，價值清零幾乎不可能。”
現在買進去，繼續下跌的空間可能多少還是有點的。但是肯定能漲回來，不過是時間長短的問題。”

在時代財經的采訪中，有一部分投資者對抄底中概股躍躍欲試。” 這波中概股跌幅非常驚人，這裏麵肯定有不少錯殺的標的。”
股民小馬（化名）稱。

小馬重倉的中概互聯基金一直是投資者配置中概股的首選。

作為 QDII
基金，中概互聯基金普遍會重倉騰訊、阿裏、美團等熱門互聯網巨頭，且其美股倉位屬於投資者較難直接投資的領域。近一年來，盡管中概互聯基金的業績跌普遍大跌，但基金總規模卻在大幅增長。

近一年跌幅前十的中概互聯 QDII 基金。數據來源：Wind 時代財經 製表

據時代財經了解，與個人換外匯有額度限製一樣，投資美股市場的中概股，也需要外匯額度。在基金公司內部，整個基金公司共享外匯額度。比如，中概股基金、美股基金、石油基金、美元債基等，都需要美元額度。因此，投資者可能還會麵對一個風險，就是基金公司外匯額度不足，導致限購。

3 月 8
日晚間，交銀施羅德基金就發布公告稱，因本基金境外證券投資額度接近上限，為穩定基金規模，旗下交銀施羅德中證海外中國互聯網指數基金自
2022 年 3 月 8 日起，暫停申購（定期定額投資）業務。

在海外市場，美股機構投資者自 2020 年第四季度以來拋售中概股的趨勢已經得到緩解。

據 SEC 最新披露的機構持倉數據，截至 2021 年第四季度，美國（共同基金 + 養老金）機構持倉中概股市值占其總市值的比例為
4.1%，與 2021 年第三季度 4.2% 的占比基本持平。此前的 2020 年第四季度，美股機構投資者持倉中概股市值占比從
2020 年第三季度的 7% 大幅降至 5.9%，之後持續下行趨勢明顯緩解。

” 這波下跌，已經跟基本麵無關。隻要這些企業的主營業務依舊健康，股價一定會恢複合理區間。” 小馬樂觀地表示。