最近中共官方多項經濟數據走強，2019年11月，中國大陸的工業生產和零售業增長均超過市場預期。對此，有中國經濟專家認為，這只是暫時現象。有分析認為，貿易戰大部分問題依然懸而未決，加上中國房地產降溫，是2020年中國經濟下行的兩個最大風險。
中共官方經濟數據超出市場預期
中國國家統計局公布，11月份工業增加值同比增長6.2%，環比增加1.7%，為近5個月來最高，高於經濟學家給出的5%預期中值。
中國大陸11月份社會消費品零售總額同比增長8%，高於10月份7.2%的增幅，也超過經濟學家給出的增長7.6%的預期中值。
1-11月固定資產投資同比增長5.2%，期內民間固定資產投資同比增長4.5%，略高於前值4.4%。
渣打集團（Standard Chartered）經濟學家丁爽在談到中國工業增加值和固定資產投資數據時表示，很難知道好於預期的數據是否意味著中國經濟已在11月份觸底。
中國國家統計局發言人付凌暉表示，11月份強於預期的社會消費品零售數據受到網上零售的提振，特別是中國電商平台的「雙十一」購物節對網上零售拉動明顯。
付凌暉對中國經濟表示樂觀的同時，也發出了警告信號。他說，目前國際環境比較複雜，仍然存在經濟下行壓力。
專家：經濟數據走強只是暫時現象
《德國之聲》12月16日報道，倫敦的經濟研究企業凱投宏觀（Capital Economics）中國經濟專家拉斯穆森（Martin Lynge Rasmussen）指出，今年11月，中國大陸各個領域的經濟活動和投資跡象均有所加強，這只是暫時現象。
在拉斯穆森看來，在美中達成第一階段貿易協議後，近期內將加速中國大陸的出口和企業投資；但房地產領域的投資將繼續遲緩，儘管這是政府加大這一產業融資的管控所致，但背後的風險十分引人注目。
分析：2020年中國經濟下行的兩個最大風險
根據中美兩國12月13日宣布達成的第一階段貿易協議，中共政府承諾從美國購買更多的農產品和其他商品，美國則取消了原定於周日生效的新關稅。美國還同意降低部分現有關稅。
牛津經濟研究院經濟學家高路易（Louis Kuijs）表示，鑒於中美達成第一階段貿易協議後外部環境前景好轉，加之中國國內工業顯現企穩跡象，2020年「實施明顯的寬鬆政策的可能性不大」。
《華爾街日報》報道認為，即便如此，中美貿易衝突的大部分問題尚未得到解決，有關美中貿易關係的不確定性和中國房地產降溫，仍將是2020年中國經濟下行的兩個最大風險。
關於貿易戰，市場人士表示，中美達成協議到簽署仍有不確定性，協議文本細節尚未披露，市場謹慎觀望情緒未消，若協議內容不及市場預期，市場情緒亦會隨之起伏。
路透報道，投行美銀美林周一（12月16日）發表報告稱，現時斷定中美貿易戰降級能持續下去仍言之尚早，並預期在美國總統大選之前，貿易戰休戰期間未必能風平浪靜；兩國就貿易和技術方面之戰可能在大選後再次升級。
報告認為，由目前至簽署正式協議期間，法律及行政過程是否都能正確執行、雙邊貿易會否馬上反彈仍有待觀察。此外，一些具挑戰性及敏感的議題，例如美國對華為的禁售令問題則未有包括在中美首階段協議內。在缺乏大規模的電子產品及軟體的訂單下，中共增加進口的目標可能會受到威脅。
報告認為，中美兩國的爭論和辯論在2020年很可能仍不會消失，貿易和科技戰仍可能在美國總統大選後再度升級。
此外，房地產泡沫風險仍然是中國經濟的一大隱患。目前中國房地廠存量價值達到450萬億，被西方許多投資大鱷稱為「全球經濟泡沫之母」。中國經濟一旦出問題，房地產將是一個導火索。
周四（12月12日）結束的中共中央經濟會議再度強調「房住不炒」，提出「穩地價、穩房價」。
有分析指出，房地產泡沫是懸在中國經濟頭頂上的「達摩克里斯之劍」，一旦破裂可能直接導致中國泡沫經濟的崩潰。
來源：希望之聲