整體來看，資本市場並未徹底“拋棄”知識付費，部分投資人甚至親自下場參與知識付費業務。
記者 | 田簫
告別“知識付費第一股”，羅振宇創立的思維造物正式終止上市。深交所8月2日披露，決定終止對北京思維造物信息科技股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市的審核。
思維造物是羅振宇創立的“終身教育”服務企業，在線上，通過“得到”App、“羅輯思維”微信公眾號等平台提供課程、聽書及電子書等產品，在線下，通過“得到高研院”、“時間的朋友”跨年演講等形式，提供通識教育及技能培訓服務。
成立之初，思維造物就有了赴美上市的打算。招股書顯示，2014年，為進行境外融資，思維造物開始搭建紅籌VIE架構。但該計劃不到一年便宣布終止，2015年7月，思維造物決定解除VIE控製協議。
2020年9月，思維造物披露了招股說明書衝刺創業板IPO，計劃募資10.37億元。但在更新了7版招股書，遭到三次深交所問詢後，思維造物選擇主動撤回IPO。
深交所的問詢中指向了思維造物商業模式的創新性、可持續性、業務合規性等多項問題。思維造物也在招股書中顯示，其利潤波動較大，App用戶等各項指標增長有限或持續下滑的風險。
知識付費風口仍存
根據招股書顯示，思維造物身後有大量的私募資本，包括上海樂進、乾剛投資、真致成遠、真格天弘、紅杉合信、峰尚資本、紅華資本、杭州陸投等。在2017年9月份的最後一輪D輪融資之時，天眼查顯示外界給出其估值為80億元。
此外，亦有國有資本對思維造物進行了投資。中國文化產業投資基金持有其7.5%的股份，該基金成立於2011年,
出資方有中銀投資、深圳國際文化產業博覽交易會、財政部、中國國際電視總台。
在思維造物股東名單中，還有一個“造物家”的機構，出資比例為5.2%。穿透之後，自然人股東包括：田溯寧、傅盛、柳傳誌、餘建軍、朱寧、俞敏洪、汪靜波、林利軍等知名投資人。
可以看出，在知識付費飛速成長起來的過程中，不少投資機構與投資人都對這一新興文化產品投下了信任票。
經過幾年間的積累沉澱，行業內原本聲量較大的明星品牌或多或少暴露出些許自身弊病，不過整體來看，資本市場並未徹底“拋棄”知識付費。
睿獸統計數據顯示，2021年1-10月，中國泛知識付費行業投融資總規模達到89.8億元，創自2017年之後的峰值，投融資筆數為65筆。
其中，小鵝通拿下1.2億美元融資，領投方為IDG資本，跟投方包括啟明創投、GGV紀源資本、高瓴創投等，在此之前，騰訊已完成數億元投資；開課吧拿下6億人民幣B1輪融資，一年之前，它剛剛拿到高榕資本、高瓴創投聯合投資的5.5億元。
今年上半年，內容電商公司一條旗下的“一條課堂”獲得5000萬美元的C++輪融資，由樹海等機構領投；專注於女性成長的知識付費平台“聆知”完成數百萬元天使輪融資，投資方為凱瑞投資；在線視頻課程平台“大漁大師課”已完成數千萬元天使輪融資，由新世相，以及包括光線傳媒創始人王長田在內的8位行業資深人士聯合投資。
此外，在更為廣泛的終生教育、成人培訓領域，上半年內還有在線醫療教育培訓平台博醫時代完成近億元A輪股權融資；口腔職業教育培訓公司州銳教育完成戰略投資，投後估值5億元；IT技能培訓公司極客邦完成1億元B+輪融資；自動化教學技術研發公司風變科技完成數千萬元B+輪融資；老年學習社交平台紅鬆學堂完成億元A+輪融資。
不投知識付費，隻為親自上陣？
不可否認，與前兩年的投資風潮相比，知識付費領域的投資數量確實有所下降，資金也更傾向於向頭部企業集中。此前不少獲得大筆投資的品牌，因接連爆出負麵信息，流失了一部分曾經的投資者。
今年1月，深圳小鵝網絡技術有限公司發生工商變更，好未來旗下欣欣相融教育科技（北京）有限公司退出股東行列，樊曉星、周世坤等多人退出董事職位。
就在知識付費投資賽道不再熱門的時候，越來越多的投資人卻親自上陣搞起了知識付費業務。
創立於2021年的大漁大師課今年1月剛剛拿下數千萬元天使融資。創始人王津原本就是投資人出身，曾任華興新經濟基金執行董事，主導投資了知乎、得到、米未、泡泡瑪特、興盛優選、樂刻運動、Nome、同程、哇唧唧哇、木木美術館等。
同樣出身於華興資本、曾任副總裁的周子敬，創辦了精品創業課程品牌以太一堂，官網顯示，隻需8.9元即可報名試聽課程。有媒體報道，其後續付費環節為1580的入門版課程、2980的標準版、5180的學霸版，以及9180的MBA版。巧合的是，周子敬在2014年創立以太資本，也曾參與對知乎的投資。
專注於投資教育行業的藍象資本，創始人寧柏宇和副總裁陳晶都在抖音開通了賬號，分別在每晚9點和8點直播，售賣49800元的寧柏宇私董會、8800元的創業24課、999元的高效融資7步法等課程。
曾在紅杉資本擔任合夥人，投出了周黑鴨、甘源、溜溜梅等明星項目的王岑，更是早已成為抖音上的流量紅人，將投資人這個在大眾群體眼中隱秘且自帶金錢光環的職業完全曝光在粉絲眼前。
領路資本的創始人龔默曾表示，不少投資機構的創始人做抖音，拍短視頻，是為了做品牌，以及在抖音上低成本掃案子。另外，有流量加持，也方便跟LP募資。也有業內人士表示，“投不到好的消費項目，在抖音下沉消費市場找機會，既賣課又能找項目，利用低價課引流增進信任，賺下沉市場想創業的人的錢，能拉下臉的投資人也許能過得更好。”
不過，對於知識付費的商業模式，上海財大電子商務研究所執行所長崔麗麗在采訪中表示，知識付費市場目前尚未完全成熟，公司以及平台難以形成真正的核心壁壘，其模式的可持續性發展方麵是一大問題。盤古智庫高級研究員江瀚認為，知識付費賽道的未來仍不明確，誰能成為最後的贏家，還需時間來考驗。
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轉自創投日報 作者 田簫
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