收費一瞬間，退款如登天。
在經歷了近半年的等待后，曉可（化名）感覺最後的希望也快沒了。
幾天前，100多名學員直接衝進了中公教育位於山西太原的分部，他們據理力爭，想要回學費。
有學員拍下現場爭執的視頻，發到400多人的維權群。在群里，像曉可一樣沒能去往現場的人，正焦慮地盯著手機等待轉機。
視頻中，學員們憤怒控訴著對中公教育的失望，工作人員垂頭喪氣地聽著呵斥，卻沒有人站出來，用明確的答覆兜底消失的人民幣。
少則1萬，多則10萬，學員只有一個目的：拿回中公教育公考培訓協議班承諾可退的學費。
曉可在今年年初失去了校外培訓班老師的工作，她下定決心要少走彎路，找個穩定工作，於是她瞄準了山西省特崗教師的考試。
圖片由受訪者提供
她瞞著家人，花了16800元報了中公的特崗教師協議班。之所以沒報幾千元的班，原因在於中公承諾如果最終沒被錄取，這筆錢會全額退款。
在這個400多人的維權群，有人連著報了特崗教師班、國考班，還有人一報報了3年，攏共砸了10萬塊錢進去。
曉可的合同是跟北京中公教育的總部簽署的，錢也打到了對公賬戶里，她從來沒想過退款可能存在問題。
7月中旬特崗教師筆試成績發布，曉可落榜了。當她發起退費時才發現事情難以推進。
她打過市長熱線，找過市場監督管理局、信訪局、教委，後來又一紙訴狀提交給了北京市海淀區人民法院。
小巴了解到，像曉可一樣面臨「退費難」的學員，遍布全國各地。學員們在維權時，經常被中公教育以登記資料、排隊審核為由搪塞，動輒將退款日期推到明年，學員遙遙無期地等待，而當初得到的承諾是考試未通過最長45天就可以收到退款。
小巴聯繫上另一位幾天前才退款成功的維權者小吳，今年剛畢業的他報了兩個協議班，一個針對國考，戰線較長，有3個月的時間學習，學費2.6萬元，通不過退一半；另一個是中公教育的省考班，國考和省考只有7天間隔，課程也只有七天七夜。中公承諾，收費2.7萬元，不過全退。
畸高的價格並沒有讓小吳心生戒備，他曾篤定地相信，這種「有棗沒棗打三竿」的協議班不會讓人吃虧，沒過能退回錢，過了就當「花點錢換個穩定工作」。
然而事情的發展逐漸偏離他的設想，在他與中公教育糾纏了半年後，2.7萬元的退費才到賬；另一個「2.6萬元不過退一半」的糾紛，來自「學慧網」的協議班。對方的推諉扯皮，讓這筆退費始終沒有實質進展，還在準備國考的他為此愁眉不展。
曉可和小吳的遭遇十分普遍。小巴查詢「黑貓投訴」看到，關於中公教育的投訴超7萬條，基本都與退費相關。
在小紅書上搜索「中公教育退費」，小巴發現排名靠前的都是關於退費攻略的帖子，留言區則是來自全國各地的學員，正尋找一切辦法希望拿回退費。
成也蕭何敗也蕭何。今天眾矢之的的退費，昨天還是中公教育崛起之殺手鐧。
小巴先簡單介紹一下這家公司。2003年，「小鎮青年」李永新從北大畢業后，創立了中公教育，公司靠著自研的公務員考試遠程輔導課程，吃著考公熱的紅利，一路壯大。
2007年，中公教育推出「協議班」收費模式，憑藉一招「考不上可退」，將幾千的學費拉升至上萬。學員抱著「考上權當買一張入場券，考不上就當積累經驗」的心態，紛紛掏了腰包。
2017年，協議班（含線上）收入增量佔中公教育總增長的99%。2018 年，協議班收入佔總收入的80%。
2019年，中公教育借殼上市，隨後超額完成對賭，公司市值在2020年底飆升至最高點2600多億元，成了A股大白馬。
中公教育集團創始人：李永新
2021年3月，實控人李永新及其母躋身《2021年胡潤全球富豪榜》前100位，成為全球教育行業首富。同時，李永新為北大捐款10億，一舉打破北大捐款紀錄。
在疫情之下的2020年，中公教育還推出一款叫做「理享學」的教育貸，為學員提供貸款，0元就能報班，「考上了才還款，未考上不用還」的噱頭再度吸引一波學員。
巔峰過後，急轉直下。
首先是業績變臉，中公教育2021年第三季度凈利潤虧損7.9億元，而之前三年該公司營收連年攀升，扣非凈利潤分別為9.3億、13億元、16.5億。
去年10月，中公教育收到了深交所的關注函，要求其對大額虧損給出原因。
一波未平，一波又起。同年12月，中公教育因涉嫌信息披露違法違規，證監會對中公教育立案。
經查，中公教育及其子公司北京中公、中成置地與關聯方陝西冠誠、北京創晟、上海貝丁、吉安理享學、遼寧瀚輝之間大量關聯交易隱瞞不披露，涉及金額共計12.32億元。而後，公司及高管合計被處罰款1000萬元。
小巴來梳理一下，全國各地學員絞盡腦汁尋求退費時，中公教育還涉嫌信披違規，隱瞞關聯交易等，導致A股市場的投資者憤而發起起訴索賠。此外，據媒體報道，還有中公教育員工反映公司「不遵守合同的規定發工資」。
欠薪，拖欠學費，股價暴跌，市值縮水超8成，外界疑惑的是：錢究竟去哪了，中公教育究竟怎麼了？學員該如何維權，簽署的合同是否提前埋了坑？
面對這些疑問，小巴諮詢了金融領域、教育領域、A股、法律等多領域的大頭，下面來看看他們的分析。
中公教育到現在的局面，可以從多方面去分析原因：
首先，從協議班的商業模式來看，後遺症是起初進賬的不全是利潤，未來還有一大部分要支出，這導致了上市公司業績賬面好看，實際緊張的情況。
中公教育2020年和2021年退費率對比
資料來源：中公教育2021年業績預告
其次，作為一家分支機構遍布全國的大公司，許多地域分支機構容易存在山高皇帝遠，疏於管理的問題，導致分支機構經營偏差和違規影響整個公司全局發展。
當下經濟環境的客觀因素也不容忽視。當前大家的消費意願降低，對那些原本想借用金融槓桿，採用「教育+金融」模式發展的企業不利，例如上海的小音咖（少兒音樂藝術輔導機構）就在今年年中出現資金鏈斷裂的情況，此類情況還有許多。
在今天的大環境下，一方面大家在減少自己的培訓費用支出，另一方面大家對這類機構的信任度明顯降低，這就導致大家沒有太多耐心，要求機構迅速退款。
此外，中公教育所在的職業培訓行業也日漸內卷，尤其是其他教培機構遭整頓轉向職業培訓業務，導致中公教育面臨更激烈的競爭。
中公教育的協議班、教育貸，本質是類金融產品，某種意義上也是一種對賭模式，考不上就退費，但培訓班本身的交付是需要成本的，即便線上課程成本較低，同時全國分支機構的運營也需要分攤成本。
一旦出現連續的大面積退費，這種模式就難以為繼，尤其如果公司存在資金池業務，一旦現金流出現問題，風險就會被放大，後續或更不可控。
中公教育濟南大樓
據報道，2020年12月，中公教育斥資30多億元在北京昌平拿地，此前，中公教育還在山東、遼寧、陝西等地花費14億多購入大樓。外界質疑中公教育存資金池用以投資房地產，加大風險，不無道理。
作為一個教育機構，中公教育的投資能力、資產管理能力是存疑的，再加上這兩年房地產以及資本市場的行情不佳。
後續不排除出現較大風險的可能，如果沒有大資金支持，似乎也沒有其他更好的自救方式。
學員現階段比較關注的問題，是中公教育的合同是否允許他們這樣拖延。
合同上，中公教育與學員之間關於退費辦理的一條約定是：「甲方在收到乙方提交的完整退費手續材料，經核實材料真實、符合退費條件后30—45個工作日內進行退費。」這條約定屬於《民法典》規定的「約定不明」的典型情形，沒有約定中公教育「核實材料真實」需要的時間，所以特別容易引起爭議。
按照合同條款的文義解釋，中公教育可以藉此實現拖延退款的不正當目的。
但該爭議條款可以歸類為格式條款，參照《民法典》的解釋，中公教育若確實以此為由拖延，學員可以直接訴至法院維權。
面對學員的催款，中公教育曾通過建議學員簽署《補充協議》，接受中公教育分期打款的方式解決，若事實如學員所說：《補充協議》中只有第一期打款日期，沒有尾款打款日期，則這又是一個履行期限「約定不明」的情形。
對於這種情況，《民法典》第五百一十一條規定非常明確，學員可以根據《民法典》第五百一十一條的規定隨時向中公教育主張歸還尾款，只要給中公教育留下必要的準備時間即可。
從解決糾紛的經濟性及效率性層面考量，學員若能一次性拿到退款當然是最佳選擇，但如果已經接受了分期打款的方式，也不用過分擔憂，可以在收到第一期打款之後，隨時向中公教育主張歸還尾款。
在「協議班」與「培訓貸」的營銷刺激下，機構的營收數據十分好看，吸引融資，運作上市。但這種模式存在悖論：考過的學員比例不會隨著學員數量增長而增長，反而隨著學員快速增長而嚴重下降。
以今年國考招錄計劃3.71萬，報名人數250萬為例，假設250萬考生均為公考培訓學員，平均學費1萬元，共計250億元。假設「不過全退」，最終交學費的為3.71萬人，即真實收入3.71億元。
這時機構還要操作「培訓貸」，就要代學員歸還250億貸款的利息。表面上號稱營收規模巨大，背後是高退費率、高貸款利息、房屋租金，員工薪酬，結果自然難以為繼。
機構也意識到了問題，希望取消「保過」模式，然而已是「騎虎難下」。一來會導致學員報班減少，二來這很難形成行業的一致行動，一家取消而其他機構不取消，學員就會流失。
「保過」經營模式，本質就是行業惡性競爭的產物，顯然，要取消這種經營模式，就需要行業回歸理性競爭。
回歸后，職業培訓賽道並不會火爆，也沒有動輒上千億上萬億的市場規模，但卻是規範的，能走遠的。
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