美國高收入者與低收入者的財富差距日益擴大，這可能是造成經濟訊號好壞不一的部分原因。
美國經濟正不斷拋出意外，無論是一般投資人還是聯準會，人人都很難看出實際情況究竟如何。美國高收入者與低收入者的財富差距日益擴大，這可能是造成經濟訊號好壞不一的部分原因。
令人震驚的最新數據是，美國勞工部上週五公佈，美國5月新增就業人數27.2萬個，不僅高於4月的16.5萬個，還大大超過經濟學家的預期。這份強勁數據尤其令人困惑，因為在此之前最近幾週發布了一系列疲軟的經濟報告，其中包括疲軟的4月份營收和支出數據，以及低於預期的5月份製造業景氣指數。
不只是政府數據呈現出這種割裂：就在最近幾週，企業亦紛紛警告消費者支出正在萎縮。例如，Pepperidge Farm等一些零食品牌的母公司金寶湯(Campbell Soup)在幾天前剛剛下調了銷售預期，理由是購物者在購買零食時越來越精打細算，並轉而購買店鋪自有品牌的零食。
在5月非農就業報告裡也出現了令分析師困惑的脫節現象。例如，雖然從歷史標準來看，整體失業率仍處在4.0%的低位，但20-24歲族群的失業率達7.9%，高於去年同期的6.3%。上週稍早公佈的數據則顯示職位招募數量降至三年多來最低。
導致謹慎與放縱態度並存的一個可能原因是，那些將較大比例收入用於購買必需品的較低收入人群感到手頭拮据，對自己的工作前景信心不足。與此同時，富裕家庭仍在肆意消費。
如郵輪公司這種服務於較富裕客戶群的企業正迎來業務的蓬勃發展。圖片來源：ROBERT F. BUKATY/ASSOCIATED PRESS
5月就業報告的一大意外之處是，休閒和旅館業增加了4.2萬個就業機會。這數字高於4月的1.2萬個，也好於之前12個月的平均值3.6萬個。相較之下，整個商品生產部門在5月僅增加了2.5萬個就業機會。在休閒和酒店業中，食品服務和飲酒場所增加了2.46萬個工作崗位，「娛樂、賭博和休閒產業」增加了1.02萬個工作崗位。
從某種程度上來說，這延續了新冠疫情以來服務支出跑贏商品消費的模式，消費者要彌補那些因為疫情而錯過的體驗，而一度需求旺盛的家裝等用品則不再受追捧。人們本以為到現在這個趨勢應該會逐漸減弱。但現在看來，這個趨勢反而加快了：美國商務部的個人支出數據顯示，4月實際服務支出經通膨調整後年增2.9%，高於去年平均2.3%的成長速度。相較之下，4月商品支出成長1.9%，2023年平均增幅為2.0%。
另一個讓人越來越難以忽略的方面是，近來那些服務較富有客戶群的公司聽起來信心大大增強。當食品類公司的顧客群在高通膨壓力下掙扎時，郵輪公司卻是順風順水。
諾唯真遊輪控股(Norwegian Cruise Line Holdings)首席財務官Mark Kempa在5月20日的一次投資者活動上說：「消費形勢一片大好，我們的目標客戶群尤其強韌，狀況尤其好。」郵輪乘客的家庭收入通常高於平均水平。
換個角度來看，這在某種程度上是合理的。美國的上層群體大多擁有自己的住房，其中大部分很可能是在疫情期間以超低利率貸款的或當時進行了再融資，依然享受著超低利率的利好。這個群體也受益於高歌猛進的股市，包括任何與人工智慧(AI)發展潛力相關資產的狂熱估值。另一方面，他們也沒有信用卡或汽車貸款的高利率帶來的壓力。非但沒有這些壓力，根據《華爾街日報》(The Wall Street Journal)最近的報道，高利率實際上正為他們帶來創紀錄的投資收益。
正是這個群體，無論是他們對旅遊度假的熱情，還是對英偉達(Nvidia)股票的更進一步投入，都讓聯準會更難放心降息。
華客|新聞與歷史：“兩個美國”的財富差距，暴露了