聯準會密切關注的一項通膨指標在4月加速升至三年來的高點，這進一步增強了該央行內部正在萌生的一種立場：如果價格壓力沒有緩解，將考慮加息。
個人消費支出指數(PCE)較去年同期上漲3.8%。這是自2023年5月以來的最快年增速，當時聯準會正處於升息週期之中，以平息疫情後爆發的通膨。
剔除了波動較大的食品和能源價格後的潛在通膨指標也創下了多年來的新高。這項指標稱為「核心」通膨，以3.3%的年增長率上升是自2023年11月以來的最快成長率。
按月計算，通膨漲幅略低於預期。整體價格上漲了0.4%，而剔除食品和能源價格的核心價格微升了0.2%。
這是一個令人欣慰的喘息之處，但總體而言，美國商務部週四發布的最新數據凸顯了央行官員目前所處的困境，因為與伊朗的戰爭導致物價壓力正在加劇。
本月，另一項通膨指標－消費者物價指數(CPI)也顯示，消費者物價正以2023年5月以來的最快速度上漲。
根據週四的數據，面對反彈的物價，消費者已經開始節制開支。經通膨調整後，4月的支出僅成長了0.1%，同時收入停滯不前，儲蓄率降至2022年6月以來的最低水準。
商務部也下調了第一季經濟成長的評估，指出經通膨調整後，經濟成長了1.6%，而最初的估計為2%。
這場始於2月下旬的戰爭嚴重擾亂了全球能源市場，增加了川普總統與伊朗官員達成協議的迫切性。然而，目前尚未達成任何協議，而且近日戰火重燃，使得關鍵航運通道霍爾木茲海峽很快重新開放的希望變得渺茫。
聯準會通常會忽略或「看淡」供應衝擊，因為從歷史上看，它們對價格的影響往往只是暫時的。紐約聯邦儲備銀行行長約翰威廉斯在周四的演講中似乎支持這種做法。他承認，戰爭造成的持續供應鏈中斷令人擔憂，但他估計對通膨的影響可能會在幾個月內達峰。
但其他官員已經開始質疑這種「看淡」的做法是否正確，因為與伊朗的戰爭已經是五年來第四次導致通膨進一步偏離聯準會2%目標的衝擊。美國經濟已經經歷了一系列推高價格的事件，包括新冠疫情、俄羅斯入侵烏克蘭，以及川普的全球貿易戰。
自2021年以來，通膨水準一直高於央行的預期。對未來五年或10年通膨的預期仍反映出人們對央行最終成功將通膨降至2%充滿信心。但通膨高於該目標的時間越長，這種信心就越有可能開始動搖。 。
由於勞動市場比幾個月前更加穩固，越來越多的聯準會官員接受了這樣一種可能性：可能需要升息才能將通膨完全控制住。
「關於我的風險評估，我想明確一點：風險仍然傾向於通膨走高，」聯準會理事麗莎·庫克在周三的演講中表示。 “如果預期的通膨回落沒有及時出現，我準備支持升息。”
在此之前，另一位理事克里斯托弗·沃勒在上週的演講中也明確表示，如果通脹“近期未能緩解”，他“不能再排除未來進一步加息的可能性”。他還說，“如果衡量通膨預期的指標——其中一些最近有所上升——顯示出脫離錨定的跡象，那就更是如此。”
升息的陰影正值聯準會領導層交接之際出現。川普挑選凱文沃許接替傑羅姆鮑威爾擔任主席，沃什已在上週宣誓就任聯準會最高職位。長期以來，川普斥責聯準會降息不夠迅速。
川普曾暗示，既然現在由沃什掌舵，他將試圖減輕對聯準會的施加壓力。在周五的宣誓就職儀式上——這是該儀式自1987年以來首次在白宮舉行——總統表示，他希望沃什能夠「完全獨立」。
但這種迴旋餘地可能會迅速消失，尤其是如果聯準會開始更認真地考慮升息，這將使各類借款成本上升。
聯邦基金期貨市場的交易員預計，聯準會最終將在明年初升息。
華客|新聞與歷史：紐約時報：美國物價正以3年來最快速度上漲