SpaceX 還沒上市，已經讓無數人賺了。
隨著馬斯克旗下SpaceX 本週登陸納斯達克，超過4,400 名員工成為百萬富翁，400 多人晉身億萬富翁。一家加拿大公司當年投入800 萬美元，如今價值超過1 億美元。
這是近年來最瘋狂的造富故事之一。
SpaceX 即將在本週五上市，屆時一家名不見經傳的加拿大投資公司Stack Capital Group Inc. 將獲得超過1100% 的帳面回報。
Stack Capital Group 在多倫多證券交易所上市，分別於2021 年10 月及2025 年3 月，分兩筆以800 萬美元購入Space Exploration Technologies Corp.（即SpaceX）的股份。
隨著SpaceX 在納斯達克上市，這批股份的價值將超過1 億美元。
不過，Stack 已持有這筆投資逾五年，短期內並無出售打算。
Stack 聯合創始人兼首席執行官Jeff Parks 在採訪中表示：“這是一次巨大的勝利。大家都盯著首日、第五天的股價表現，其實更重要的是未來五年，SpaceX 的價值還有很大增長空間。”
SpaceX 這次IPO 規模龐大，目標融資750 億美元，估值高達1.75 兆美元，對Stack 的投資模式來說無疑是最強力的驗證。
Stack 的主要業務是收購大型未上市公司的股份，讓內部人士和早期投資者在公司上市或出售前變現，同時也為普通投資者提供了為數不多的參與全球最大、增長最快初創公司的機會。
Parks 說：“我們的價值就在於讓無法進入私募市場的個人，也能參與這些公司的成長紅利。”
目前，SpaceX 是Stack 頭號重倉股，約佔其投資組合的三分之一。該公司還持有其他科技巨頭的股份，如OpenAI（ChatGPT 開發者）、澳洲設計軟體公司Canva、蒙特利爾旅遊平台Hopper——這些企業都被認為將在未來兩三年內進行數十億美元的IPO。
Stack 2025 年9 月以800 萬美元投資OpenAI，目前估值約1,500 萬美元。該公司TSX 股價過去12 個月翻倍。 Parks 認為，和美國競爭對手相比，Stack 股價上漲空間依然很大。
Parks 表示，未來公司將逐步減持SpaceX，騰出的資金將持續投向其他高速成長企業。 “我們持有上市公司股份對投資人沒價值，賣掉後會繼續投新項目。”
他透露，Stack 下一步關注的重點是人工智慧領域，“從數據中心擴建、機器人、物理AI 到基礎模型，這些板塊都在吸引巨額資本，新公司收入增長迅猛。”
根據高盛和摩根士丹利（SpaceX IPO 的主承銷商）分析，SpaceX 2025 年營收不到190 億美元，預計2028 年可增至1,600 億美元，2030 年超3,000 億美元，到2,040 年甚至預計達到3.4 兆美元。
其中大部分成長預期來自SpaceX 的AI 業務。上週，該部門與Google 母公司Alphabet Inc. 簽署雲端運算服務協議，SpaceX 將自今年10 月起至2029 年6 月，每月獲得9.2 億美元。
加拿大不只Stack 一家賭對了SpaceX。安省教師退休基金（Ontario Teachers’ Pension Plan）2019 年投資約2.2 億美元，如今已升值至110 億美元。
數千員工一夜致富
SpaceX 的IPO 也讓公司2.2 萬名現任及數百名前員工中的4,400 多人成為百萬富翁。根據《紐約時報》報道，SpaceX 員工中有大量工程師，曾為股權放棄高薪，如今迎來回報。
其中，發射工程師Trevor Hise 放棄傳統職業路線，自2011 年實習後留在SpaceX，12 年累積持股超10 萬股。以135 美元的發行價計算，他的股票市值至少1,350 萬美元。 Hise 說：“這個規模真的很誇張。”
SpaceX 將以股票代號SPCX 登陸納斯達克，計畫發行5.56 億股A 類普通股，發行價135 美元，擬籌資近750 億美元，整體估值約1.75 兆美元，躋身美股市值前十。此次發行將打破沙烏地阿美2019 年創下的294 億美元IPO 紀錄。
在機構投資人認購截止前，SpaceX 共收到約1,500 億美元的訂單，是預期融資額的兩倍。
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