市值達2.1萬億美元！SpaceX完美首秀

週五，馬斯克(Elon Musk)的火箭公司SpaceX成功完成了史上規模最大、也是近代最順利的首次公開募股(IPO)之一，股價飆升19%。

該公司一天前以1.77兆美元的估值發售了價值750億美元的股票，上市首日收盤時市值達到2.1萬億美元，超過了博通(Broadcom)和特斯拉(Tesla)，成為美國市值第六大的上市公司。

這次IPO為SpaceX的長期投資者和員工帶來了總計數十億美元的收益，也讓馬斯克成為全球首位萬億美元富翁。這背後是大批散戶投資者的鼎力支持，他們看好馬斯克將資料中心送入太空以支持人工智慧(AI)崛起的宏偉願景。

在SpaceX上市前，一些華爾街人士曾懷疑金融體系的機制能否承受如此龐大的發行規模，也懷疑投資人是否會蜂擁買進尚未獲利的企業。該公司的未來收入預計主要並非來自其太空或互聯網業務，而是來自其新生的AI部門。

公司治理倡導者批評馬斯克控制了公司超過80%的投票權，這使得在沒有他支持的情況下幾乎不可能解僱他或做出其他重大改變，並呼籲暫停或抵制此次發行。

最終，這次IPO進行得異常順利。該股以「SPCX」為代碼在納斯達克(Nasdaq)股票市場交易，接近中午開盤時較135美元的IPO價格上漲11%。當天大部分時間裡，股價都在IPO價格上方20%-30%的區間徘徊——這正是為IPO定價的銀行家通常追求的首日「大漲」——收盤報160.95美元。參與此次發行的近24家銀行如今將分享約5億美元的發行費用，這是許多銀行多年來一直在努力爭取的業務。

這次IPO對於SpaceX專注於AI領域的競爭對手Anthropic和OpenAI來說是個好兆頭，這兩家公司最近都提交了文件，為今年稍後進行類似的大規模IPO做好了準備。

這次IPO吸引了貝萊德(BlackRock)等大型機構投資人的強勁需求，也吸引了散戶。在許多情況下，散戶透過券商申請的股數遠未滿足。 29歲的皮爾路易吉·達莫雷(Pierluigi D’Amore)說，他申請了10股，但只分到了一股。儘管他形容該估值“有點過高”，但他計劃買入更多。

他補充說：“我認為10年或20年後這都不是問題。你必須從長遠考慮。”

週五，SpaceX的長期投資者和員工終於迎來了回報。

SpaceX上市時，馬斯克當時身在德州，但他透過遠端方式發表了演說。

同時，一些分析師難以理解SpaceX不斷膨脹的估值。 CFRA Research高級分析師基思·斯奈德(Keith Snyder)週五表示，要支撐這一估值，SpaceX需要實現的收入成長「近乎滑稽」。

SpaceX進入的市場，先前因中東衝突的不確定性而劇烈波動，並對AI推動的股價飆昇在某些領域是否有些過頭而感到不安。週五，一項和平協議出現進展的跡象，幫助推動股指重回紀錄高點附近，道瓊斯指數上漲0.7%，那斯達克指數上漲0.3%。

SpaceX被快速納入納斯達克100指數等一些指數，將意味著追蹤這些基準的投資基金將在未來幾天內搶購其股票。

對馬斯克而言，這次IPO是去年開始的一場衝刺的終點。 2002年，馬斯克用出售網路公司PayPal的募款創辦了SpaceX。隨著SpaceX慢慢成長為全球最有價值的私人公司之一，馬斯克先前幾乎沒有表現出讓其上市的興趣。

SpaceX的總裁格溫·肖特韋爾。

隨著去年年中AI競賽升溫，馬斯克意識到SpaceX需要大量資金來實現其雄心勃勃的計劃，這一切都改變了。他也將此次IPO視為其羽翼未豐的AI公司xAI追趕競爭對手的一種方式。去年，xAI收購了馬斯克的社群媒體平台X，今年早些時候，SpaceX又收購了xAI。 （一些馬斯克的觀察家預計，SpaceX和特斯拉的合併將是下一步。）

週五，在紐約納斯克達股票市場，當SpaceX總裁格溫·肖特韋爾(Gwynne Shotwell)和首席財務官布雷特·約翰森(Bret Johnsen)等高管敲響開市鐘時，馬斯克在得克薩斯州的星際基地(Starbase)通過視頻連線加入。星際基地是SpaceX總部所在地，一個新成立的公司鎮，當時馬斯克身邊圍繞著SpaceX的員工。

收盤後，每年新年前夕降下的時代廣場水晶球(Times Square Ball)反而升起以紀念這一時刻，並被點亮成代表火星的橘紅色。有兩人穿上了太空衣。摩根大通(JPMorgan Chase)週五晚間在其曼哈頓中城的總部舉辦了一場派對，在黃昏後，該總部大樓將上演一場SpaceX燈光秀。

SpaceX在早期舉步維艱。其前三次火箭發射嘗試均告失敗，公司幾乎破產。 2008年，該公司迎來重大轉機，當時美國國家航空暨太空總署(NASA)授予其一份向國際太空站(International Space Station)運送貨物的大合約。

在隨後的幾年裡，SpaceX透過其獵鷹9號(Falcon 9)運載火箭展示了火箭可重複使用的威力，並用它們部署了史上最大的網路衛星群「星鏈」(Starlink)。 2020年，SpaceX從佛羅裡達州將兩名NASA太空人送往太空站，這標誌著當時近10年來美國首次從本土進行載人太空飛行。

美國政府是SpaceX最大的單一客戶，2025年來自政府的收入總計將達到40億美元，預計在未來幾年急劇攀升。

這家以保密著稱的公司在5月公佈IPO文件時，首次詳細披露了其財務狀況。

SpaceX股價週五收在每股160.95美元。

SpaceX的高層、員工和嘉賓參加了在納斯達克舉行的儀式。

去年，SpaceX在實現187億美元營收的同時虧損了49億美元，且虧損在第一季有所擴大。該公司有三個部門：太空業務去年收入為41億美元，虧損約6.57億美元。其「星鏈」衛星網路業務收入達114億美元，並實現了盈利。同時，xAI的營收為32億美元，虧損64億美元。

SpaceX在文件中宣稱，其看到的潛在市場總規模(total addressable market)——一個指稱潛在收入機會的商業術語——為28.5萬億美元，是同類數據中規模最大的。其中大部分——26.5兆美元——來自AI領域。

其AI業務需要大量投資來開發龐大的軌道資料中心網絡，該網絡旨在提供運算資源，供SpaceX自用並出售給其他AI公司。該計畫依賴尚未完全驗證的技術，包括其新型的「星艦」(Starship)火箭。

儘管馬斯克正在規劃其太空AI藍圖，但目前的行動重心仍在地面。他斥資數十億美元在孟菲斯建立了一個超級運算綜合設施，以支持該公司的Grok AI助理。但Grok在追趕競爭對手方面一直舉步維艱，導致其出現了過剩的算力。最近，該公司將部分算力出租給競爭對手，幾乎一夜之間創造了數十億美元的收入流。但這也引發了人們對xAI能否在AI領域取勝以及馬斯克是否正在向競爭對手讓步的疑問。

週五，時代廣場的人群看到SpaceX標誌。

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