中國國家統計局7月15日公佈，第二季國內生產毛額（GDP）年增4.3%，不僅大幅低於第一季的5%，也低於市場預期，創下三年以來新低。
上半年整體成長4.7%，勉強落在官方設定的4.5%至5%全年目標區間下緣，但國內消費與投資疲軟的結構性問題已難以掩蓋。
儘管出口在AI、電動車與全球需求帶動下表現強勁（6月出口激增27%，上半年增逾20%），但這一「強供給、弱需求」的失衡現象，正讓中國經濟顯得越來越脆弱。
房地產危機持續、就業與薪資停滯、居民可支配收入成長落後整體經濟，再加上伊朗戰事推升油價，進一步壓縮家庭支出空間。
實地觀察：暑假旺季卻“出遊冷清、民宿降價無人問津”
正值中國暑假旺季，本應是家庭出遊高峰，然而記者發現，今年旅遊消費明顯降溫。在雲南大理這曾經民宿「一房難求」的熱門景點，即便部分民宿價格下調近50元人民幣，仍少有遊客問津。當地業者私下透露，往年這個時節幾乎客滿，今年入住率明顯下滑，反映出民眾荷包縮水後的謹慎態度。
旅遊業向來被視為華人居民消費信心的重要指標。疫情結束後兩年間，市場曾期待報復性旅遊能帶動內需，如今暑假旺季卻未見明顯人潮，也讓不少業者開始擔憂，下半年市場恐怕更加艱難。
記者微信朋友圈裡，家長帶孩子出遊的照片也比往年大幅減少。許多中產階級家庭選擇「宅家」或短途近郊活動，避免高昂的交通與住宿費用。北京、河北等地街頭，即使連日高溫，大排檔、夜市依然門可羅雀，餐飲消費市場的「寒冬」跡象再度浮現。過去疫情後的報復性消費早已消退，取而代之的是普遍的「能省則省」心態。
一位在河北保定某餐飲業者坦言，今年客單價下降十分明顯，不少顧客甚至連啤酒都開始少點，“大家不是不吃，而是不敢花。”
2026年7月10日，北京因為暴雨淹水，騎士幾乎是在水中騎車。 （美聯社）
最近，在中國社群媒體小紅書上年輕人關於「如何省錢的貼文」悄悄成為熱搜，但是在官方始終強調「經濟一片大好」的情形下，這樣的內容難逃被刪帖的厄運。
有些年輕人開始分享在北京、上海、廣州等地中國一線城市中，如何在平時快速省錢的辦法，還有一些則是分享「食物剩馀分享點」（這個有點類似台灣一些慈善機構或者賣家搞的食物銀行的東西）。此前，肯德基推出「剩馀食物打包」計劃，但是一些退休金豐富的老年人也盯上這些救濟渠道，最終肯德基在河北省的部分門店被迫暫停該計劃。
中國官方加大推消費補貼但債務違約風險增加
面對消費低迷，中國官方近日加快撥付新的國補消費資金至各省份，試希望透過家電、手機、汽車等補貼政策拉動內需。
為何不願意花錢？這個問題在先前風傳媒的相關報道中均有闡述，但是最近在中國抖音平台上，一些自稱是銀行的信貸員將一些難以還款的客戶資料脫敏發出來後，發現中國部分家庭不良貸款已創下紀錄高位，低收入群體債務負擔加重，而信用較好的中產階級反而減少借貸與信用卡使用。銀行為控風險而緊縮放貸，導致官方鼓勵的「借貸消費」難以落地。
出口強勁難掩內需疲軟長期結構性風險浮現
從宏觀數據來看，中國經濟並非全面疲弱。第二季出口仍維持韌性，高科技製造、汽車及半導體相關產品仍支撐整體經濟成長。然而，多家國際機構都指出，目前中國經濟呈現「外熱內冷」的失衡局面──出口維持成長，但內需、投資及房地產市場依舊疲軟，使整體經濟動能持續放緩。
也正因如此，官方與民間對經濟的感受開始出現落差。
中共高層近日強調要培育新的消費增長點、穩定就業，並提出長期零售額目標，並試圖希望用“廣泛引入外資的方式來吸引民眾去消費”，這樣的措施似乎是在瞄準“中國人喜歡洋貨的心理”實際上則是希望提升消費從而增加稅收收入。
此外，中國各地政府也在「翻箱倒櫃」尋找各種財政收入的來源，試圖將財政收入提升至更高的點位。
索性的是，當居民開始選擇存錢而不是花錢，開始取消旅行、縮減聚餐、延後換手機與家電，即便補貼力度再大，也未必能立即轉化成消費。
華客|新聞與歷史：正值暑假旺季，卻看到中國“消費寒冬”