美國6月進口價格意外回升，其中來自中國的商品價格錄得18年多來最大單月漲幅，顯示儘管能源價格有所下降，關稅、設備投資以及供應鏈成本上升帶來的通膨壓力，正向更廣泛的商品領域擴散。
美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics, BLS）週五（7月17日）公佈的數據顯示，6月美國進口價格環比上漲0.3%，遠高於道瓊調查的經濟學家先前預期的下降0.8%。 5月進口價格漲幅則修正為1.7%。
以年計算，美國進口價格上漲7.1%，創2022年8月以來最大年增幅。同時，美國出口價格6月季減0.6%，為2025年5月以來首次月下跌，但年比仍大幅上漲10.2%。
報告顯示，美國從中國進口的商品價格6月月增0.9%，創2008年1月以來最大單月漲幅。以年計算，中國商品進口價格上漲1.3%，為2021年11月至2022年11月期間以來最大年升幅。
中國商品進口價格創18年最大月增幅
這項變更可能反映出關稅、供應鏈調整以及進口商成本轉嫁的影響。雖然BLS進口價格指數本身不直接包含關稅，但關稅可能透過供應商重新定價、匯率變動以及貿易結構調整，間接影響進口商品報價。
相較之下，美國對華出口價格6月季減0.2%，為2025年12月以來首次出現月下滑。不過，對華出口價格較去年同期仍上漲7.4%，創2022年8月以來最大年增幅。
此外，美國與中國之間的貿易條件指數6月下降1.1%，為2025年6月以來最大單月降幅，意味著美國出口商品相對於中國進口商品的購買力有所減弱。
資料圖
非能源領域漲價壓力正在擴散
從結構來看，6月進口價格上漲主要由非燃料商品推動。
美國非燃料進口價格較上季上漲0.4%，較去年同期上漲4.2%，創2022年6月以來最大年度漲幅。
工業原料、資本品以及汽車以外的消費品價格都上升，抵銷了食品、汽車零件及燃料價格下降的影響。
其中，非燃料工業用品和材料進口價格上漲1.2%，主要受到化學產品及加工非金屬材料價格上漲所推動。
資本品進口價格上漲0.4%，汽車以外的消費品價格上漲0.3%，並已連續第五個月創下成長。服裝、鞋類和家庭用品價格上升，顯示進口通膨正從原料逐漸擴散到終端消費品。
同時，燃料及潤滑油進口價格下降0.4%，結束先前連續數月上漲。其中，石油進口價格下降0.7%，但天然氣進口價格大漲9.2%。
以年度計算，燃料及潤滑油進口價格仍上漲44.1%，石油進口價格上漲45.4%，天然氣價格更是飆漲92.9%，顯示能源成本仍處於顯著高點。
AI基礎建設推高設備和晶片成本
這份報告也顯示，人工智慧基礎設施建設帶來的強勁需求，可能正在對設備和半導體價格產生影響。
BLS指出，電腦、週邊和半導體價格上漲，是6月資本品進口價格走高的重要原因之一。工業機械、服務機械以及科學和醫療設備價格也同步上升。
隨著大型科技公司持續擴大資料中心、伺服器、晶片和電力基礎設施投資，與AI建設相關的資本支出可能正透過全球供應鏈傳導至更廣泛的商品成本。
對企業而言，這意味著AI擴張不僅推高科技產業本身的投資支出，也可能透過設備、零件、運輸和能源需求，對整體生產成本形成更持久的支撐。
通膨回落主要依賴能源，核心壓力仍未消失
本週稍早公佈的美國消費者價格和生產者價格都出現回落，但下降主要由能源價格走低所推動。
美國6月消費者物價指數季減0.4%，較去年同期上漲3.5%；生產者物價指數較上月下降0.3%，較去年同期上漲5.5%。汽油及其他能源商品價格大幅回落，是整體通膨降溫的主要原因。
不過，剔除能源後的價格指標仍表現出一定韌性。 6月非燃料進口價格較去年同期上漲4.2%，核心生產者價格也持續上升，顯示通膨壓力尚未全面消退。
這意味著，如果能源價格因中東局勢或供應中斷而重新上漲，整體通膨可能會再次加速。
聯準會官員繼續強調抗通膨任務未完成
聯準會主席沃什（Kevin Warsh）本週在國會聽證會上表示，6月通膨數據有所緩和，並不代表央行將通膨拉回2%目標的任務已經完成。
達拉斯聯邦儲備銀行主席洛根（Lorie Logan）週四表示，基準利率可能需要“略高一些”，才能更好地平衡經濟前景與通膨風險。她認為，通膨尚未表現出能夠自行持續回落至2%目標的跡象。
克利夫蘭聯邦儲備銀行主席哈馬克（Beth Hammack）週五也表示，貨幣政策可能需要進一步收緊。她指出，企業正在更頻繁地討論採取措施控制價格，而消費者則因生活成本上升和收入不足而面臨越來越大的壓力。
最新進口價格數據進一步強化了聯準會的擔憂：雖然能源價格暫時回落，但中國進口商品、資本設備、晶片及消費品價格上漲，顯示通膨正在擴散到能源以外的領域。
這也意味著，聯準會在決定是否在今年稍後進一步升息時，可能不會僅僅關注整體CPI，而會更加重視非能源商品、進口成本以及企業定價行為的變化。
華客|新聞與歷史：18年來最大漲幅，川普擔憂的事終於發生