隨著一則新冠肺炎疫苗臨床試驗結果的發布，曾因埃博拉病毒疫苗大火的“明星疫苗股”康希諾再次迎來好消息。
5月22日晚間，國際學術期刊《柳葉刀》在線發表了中國軍事科學院軍事醫學研究院生物工程研究所陳薇院士團隊的重組新冠病毒（腺病毒載體Ad5-nCoV）疫苗Ⅰ期人體臨床試驗結果，這是全球首個新冠疫苗的人體臨床數據報告。
研究結果顯示，一期臨床108位誌願者在接種疫苗28天後，顯示出免疫原性和人體耐受性。
對此，陳薇表示，這些結果代表了一個重要的裏程碑，但仍應謹慎解釋這些結果，最終結果還將在6個月內進行評估，接下來需要進一步的試驗來確定它引起的免疫反應是否能有效地預防SARS-CoV-2感染。
據悉，該疫苗由康希諾公司與陳薇團隊聯合開發，而康希諾曾在2017年因研發出埃博拉病毒疫苗一戰成名。
靠埃博拉病毒疫苗一戰成名
公開資料顯示，康希諾成立於2009年，是一家由跨國製藥企業高管團隊回國創立的創新疫苗研發企業，於2019年3月在港股上市，並於2020年4月30日科創板IPO成功過會，或將成為一個A+H股上市公司，公司實控人為宇學峰、朱濤、邱東旭、毛慧華。
在康希諾港股上市招股說明書中，記載著這樣一則故事。
十一年前，一個盛夏的午後，在加拿大多倫多郊區一個寬敞的後院中，45歲的宇學峰正在和一群疫苗領域的同事及好友盡情享受夏日的家庭聚會，幾杯啤酒下肚，幾個人做出了一個大膽的決定——舍棄海外安逸且穩定的工作，辭職回國創業。
說幹就幹，2009年，宇學峰辭掉了自己在全球最大的人用疫苗企業之一賽諾菲巴斯德的全球細菌疫苗開發總監職位，拉上同樣在跨國藥企工作的朱濤、邱東旭、毛慧華一起回國創立了康希諾，開啟了自己的創業之旅。
但一開始，康希諾也隻是一家默默無聞的小公司，直至2017年才憑借著埃博拉疫苗一戰成名。
2014年起，非洲西部爆發了有史以來最嚴重的埃博拉病毒疫情，僅2014年至2016年三年間，感染人數就高達2.86萬，死亡1.13萬人，整體死亡率高達40%。
在疫情最緊張的時候，由於擁有當時國內唯一的腺病毒載體平台，康希諾成功得到了參與中國人民解放軍軍事醫學科學院合作研發和生產抗擊埃博拉的疫苗的機會，其命運也由此轉變。
2015年初，康希諾研發的重組埃博拉疫苗Ad5-EBOV進入臨床試驗階段，成為全球第三支、亞洲第一支進入人體臨床的埃博拉疫苗，並於2017年10月獲得國家藥監局批準上市，康希諾自此名聲大噪。
據悉，與全球同類產品相比，康希諾研發的埃博拉疫苗還具有可在2℃-8℃環境下儲存的優勢，而其他如默沙東、強生、GSK的產品需在-16℃甚至-70℃的環境下儲存。
（圖源：康希諾官網）
光環加持下，康希諾發展迅速，於2019年3月28日正式登陸港交所，成為“港股疫苗第一股”，上市首日收漲57.73%，收報34.7港元，市值達75.71億港元。
此後一年多時間裏，康希諾股價一路上揚，截至5月22日收盤，其股價報收222港元，相較其22港元的IPO價格大幅上漲了909%，總市值為493.3億港元（約合453.23億元人民幣），一年多時間漲了超380億元人民幣，儼然是赴港上市醫藥股中表現最為搶眼的企業之一。
值得注意的是，康希諾股價瘋漲與新冠肺炎疫苗有著莫大聯係。
早在2020年初，康希諾股價就因其新冠肺炎疫苗概念股身份，一路從2019年12月31日的58.95港元漲到了2020年3月17日的85.8港元，上漲45.55%。
而以3月18日康希諾正式宣布公司重組新冠疫苗進入臨床試驗為節點，其股價開始以更快速度上漲，短短兩個月內，股價翻了1.6倍。
三年燒掉4億元，暫無產品上市
事實上，盡管頭戴諸多光環，康希諾卻至今未能實現盈利，仍處於大量燒錢階段。
據證監會官網披露的康希諾最新招股書顯示，2017年至2019年，其營收分別為18.72萬元、281.19萬元、228.34萬元，同期歸屬淨利潤分別虧損0.64億元、1.38億元、1.57億元。
對於營收較低的原因，康希諾解釋稱，主要係公司尚處於商業化前的研發階段，疫苗產品未上市銷售，無主營業務收入，僅產生偶發性的其他業務收入，而目前唯一獲得上市批準的產品埃博拉病毒疫苗也僅供應急使用及未來國家儲備安排，預計不會成為其未來收入的主要來源。
盡管收入具有較大不確定性且連年虧損，康希諾在研發上砸起錢來卻絲毫不手軟。
招股書顯示，2017年至2019年，其研發投入分別為0.89億元、1.24億元、1.58億元，三年時間燒掉3.71億元，成為其歸屬淨利潤出現虧損的主要原因。
“重金”投入下，康希諾產品研發進展較為順利，招股書顯示，其目前的研發管線包含了肺炎、結核病、腦膜炎、百白破、新冠肺炎等13個疾病領域16種疫苗產品，其中，腦膜炎球菌結合疫苗MCV2和MCV4目前已提交新藥申請並獲受理，其餘產品則仍處於臨床研究早期階段。
康希諾表示，隨著現有研發項目陸續進入臨床試驗階段，預計2020年至2022年還將要投入9-12億元，而研發投入將進一步加劇經營虧損。
（圖源：康希諾官網）
康希諾燒掉的錢從哪裏來？
融資或許是最有效也最主要的途徑。據天眼查信息顯示，包括2019年3月赴港上市在內，其目前已經完成了8輪融資，累計融資超19億元。其中，C輪完成的4.5億元人民幣融資，更是創下了中國疫苗行業單筆融資金額最高記錄。
2020年1月，繼在港股上市未滿一年，康希諾又向證監會正式遞交了科創板上市申請並獲得受理，擬公開發行不超過2480萬股，募集資金10億元用於生產基地二期建設，在研疫苗研發，疫苗追溯、冷鏈物流體係及信息係統建設，補充流動資金等。
經過3個月的排隊等候時間，康希諾最終於4月30日成功過會，或將成為“港股+科創板”疫苗概念第一股。
不過，就目前來看，主營業務收入為零、資金缺口巨大、產品商業化不確定性高等問題依舊是康希諾需要重點攻克的問題。
對此，其曾在招股書中表示，如果公司研發項目進展或產品上市後銷售情況不及預期，公司未盈利狀態可能持續存在或累計未彌補虧損持續擴大，存在觸發退市條件的風險。據悉，截至2019年12月31日，康希諾累計未彌補虧損金額仍有-3.68億元。
華夏新聞|時事與歷史：陳薇新冠疫苗合作方：3年燒錢3.7億 淨虧3.6億