周星馳也沒能躲過對賭失敗，10億元豪宅已被抵押

披露的協議顯示，由於最近的幾部星式喜劇口碑、票房均撲街，周星馳對賭失敗，或需要支付數億元的業績補償款。

文丨陶輝東

來源丨投中網

2020 年 6 月 18 日，港媒爆出周星馳將他位於香港太平山頂的超級豪宅 天比高 抵押給了摩根大通，用於借貸。該豪宅市場評估價超過
10 億，是星爺在 2004 年買入的。

當前新冠疫情在全球範圍蔓延，電影業損失慘重。周星馳在此時抵押豪宅，自然引起了外界猜測。

抵押借貸的目的當然是為了獲得流動資金。巧合的是，周星馳四年前的一起對賭，恰在此時到期。披露的協議顯示，由於最近的幾部星式喜劇口碑、票房均撲街，周星馳對賭失敗，或需要支付數億元的業績補償款。

周星馳賣公司 13 億元進賬 身背 10 億對賭

2016 年 11 月，A 股上市公司新文化，以及新文化實控人楊震華控製的另一家公司 Young Young，聯合收購了周星馳創立的
PREMIUM DATA ASSOCIATES LIMITED 公司（簡稱 PDAL）51% 的股權。

收購的總對價為 13.26 億元，PDAL 的總估值高達 26 億，溢價非常高。當時 PDAL 成立不過兩年時間，2015 年淨利潤僅
35 萬元，2016 年 1-9 月淨利潤 6400 餘萬元，截至 2016 年 9 月末公司淨資產不過 6200 餘萬元。

PDAL 被收購時的業績，單位：元

PDAL 之所以能夠值這麽多錢，很大程度上要歸功於 2016 年超級賣座的電影《美人魚》。《美人魚》斬獲 33
億票房，刷新了當時的國內單部電影票房紀錄。80 後們情懷爆棚，紛紛表示 欠周星馳一張電影票 。周星馳這位香港 喜劇之王
，證明自己仍然有中國頂級的票房號召力。

在收購方案中，新文化表示，
周星馳先生的作品一直以來都具有較強的生命力和變現能力，從《大話西遊》到今年的《美人魚》，每部作品都堪稱華語電影的經典，周星馳先生本人更是國內影視產業裏的頂級品牌和頂級
IP。公司將通過本次投資進一步深化與周星馳先生本人及其團隊之間的合作關係，未來將對周星馳先生的優質 IP
進行多維度的儲備與開發。

為了高估值，周星馳本人也給公司未來業績做了兜底承諾。2017 年 1 月新文化披露對外投資有關公告顯示，該交易包含總額高達 10.4
億元的業績對賭。

周星馳承諾，從 2016 年至 2019 年的四年時間，PDAL 需實現合計不低於 10.4
億元人民幣的扣非後淨利潤，各年的淨利目標分別為 1.7 億元、人民幣 2.21 億元、人民幣 2.873 億元和人民幣 3.617
億元。

電影票房接連低走 周星馳對賭失敗

但是，自《美人魚》之後，周星馳電影接連陷入口碑、票房雙低的窘境。過去三年間周星馳作為主創的兩部電影《西遊伏妖篇》、《新喜劇之王》都反響平平。

2017 年的西遊伏妖篇豆瓣上被打出了 5.5 的低分。不過這部主創、宣發陣容堪稱豪華的電影，總票房最終達到 16.49 億元，位列
2017 年票房榜第 6 名，尚屬過得去。

2019 年的新喜劇之王豆瓣評分 5.7，票房隻有 6.19 億元，豆瓣上點讚第一的評論是：
星爺憑借多年的努力，終於拍出了一部《逐夢演藝圈》。

講老梗，賣情懷，炒冷飯，一部部電影之後，網上對星爺的負麵評論越來越多。身為 80 後心目中的喜劇之王的星爺似乎也跟不上時代了。

對應的，PDAL 公司的業績也呈現高開低走之勢，實際淨利潤與周星馳許下的對賭承諾之間的距離也越來越大。

在 2019 年，PDAL 僅實現淨利潤 1.66 億元，而周星馳承諾的淨利目標金額是 3.6 億元，相差一倍以上。PDAL 2016
年的淨利潤未知。而 2017 年至 2019 年的三年，PDAL 合計實現淨利潤 6.52 億元，與目標金額的差額約 2.2
億元。

周星馳自掏腰包

根據雙方前述的股權轉讓協議，若 PDAL 的實際淨利潤比承諾數額低 30%
以上，周星馳需要自掏腰包對新文化進行現金補償。補償的金額計算方式如下：

業績補償計算公式，來源：新文化公告

簡而言之，周星馳需要按總金額的差額，按當初的股權轉讓價格，等比例進行補償。具體補償金額現在還不得而知。在新文化披露 2019
年年報後，交易所在年報問詢函中專門要求對 PDAL 的對賭問題給出說明。

交易所針對周星馳對賭的問詢

6 月 2 日，新文化的回複是，PDAL 在業績承諾期的實際淨利潤數與淨利潤承諾數的差異情況須聘請會計師事務所出具審計報告確定，
同時受新冠疫情影響，目前相關審計工作尚未正式開始。新文化香港將盡快聘請有資質的會計師事務所開展審計工作。

值得一提的是，周星馳這十來年，炒樓賺的盆滿缽滿，至於拍電影，用羅永浩的話來說就是主要是 交個朋友 。

周星馳此次抵押的豪宅 天比高 ，2004 年購入時隻花了 3.2 億元。而且周星馳在購入之後，把一棟大豪宅拆了重新建成四棟，然後在
2010 年前後賣出了其中三棟，賣價合計早就超過了 10 億元。此次抵押的 天比高 是最後一棟，市場評估價也超過了 10
億元。

另一方麵，周星馳名下的電影公司卻業績平平。除了 PDAL
公司之外，周星馳還擁有港股上市公司比高集團，主業也是電影製作。這家公司過去十年隻有 2013 年盈利，其餘時間都在虧損，10
年間的虧損總額近 6 億元。

明星對賭失敗頻發

創立影視公司，然後以高估值賣給上市公司，近年來成了明星導演、藝人們將資源快速變現的手段。周星馳的 PDAL
公司隻不過是其中之一。

但因為影視寒冬，這些公司的業績普遍不及預期，導致對賭失敗的情況出現，例如曾鬧的沸沸揚揚的鄭愷因與華誼兄弟對賭失敗，支付 1962.58
萬元的業績補償款的事件。

另一位導演馮小剛，也在 2020 年迎來了對賭大考。2015 年 11 月，華誼兄弟以 10.5 億元收購馮小剛控股的東陽美拉 70%
股權。交易的對賭條款是，2016 年至 2020 年的五年，東陽美拉要分別完成 1 億元、1.15 億元、1.32 億元、1.52
億元、1.75
億元的淨利潤，否則馮小剛要自掏腰包彌補。馮小剛近年來的《芳華》、《隻有芸知道》等片子票房一部比一部低，對賭壓力也就越來越大。
 

華夏新聞|時事與歷史：周星馳也沒能躲過對賭失敗，10億元豪宅已被抵押