負債高達8,355億的恒大集團（3333）今日流出一份文件，指基於時間緊迫為由，”懇請”廣東省政府支持準許將地產業務借殼內地A股深深房上市，否則需要向前期戰略投資者償還1,300億人幣及137億人幣分紅，將引發一係列係統性風險，包括現金流斷裂，影響社會穩定。率先刊登的網站其後因違反《網絡安全法》，文件被迫下架。
恒大主席許家印晚上在聯交所發佈聲明，稱相關文件和截圖憑空捏造、純屬誹謗，對公司造成嚴重商譽損害，作出強烈譴責並已向公安機關報案，”堅決用法律武器維護公司合法權益。”
該份恒大聲稱是捏造的文件提到，恒大於2016年起與內地深深房簽訂協議，計劃分拆恒大地產回A上市，惟有關重組工作尚未完成。報告指公司須於明年1月31日前償還戰略投資者1,300億元（人民幣，下同）本金，以及137億元分紅，倘此次重組未能如期完成，1,300億權益將變為負債，資產負債率將大幅攀升至90%以上，可導致公司現金流斷裂。
而報告幻想現金流斷裂後，將影響8,441間上下遊合作企業、792個項目、14萬員工、61.7萬套未交樓單位，並嚴重影響社會穩定，觸發業主大規模維權。
報告續指，截至今年6月底止，恒大有息負債達8,355億元，包括借款及境內外公司債，涉及逾400家金融機構，再次提到倘重組未能完成，將引發金融機構及債券市場的交叉違約，進而產生金融係統性風險。
翻查恒大通告及中期業績披露，這份文件無論是提到償還投資者本金死線或是負債金額，均是相當準確，惟部份資料未在公開資料顯示，包括借款人詳細資料、曆史借款筆數及總金額等。
早年籌備地產業務回A
翻查資料，恒大於2016年起推進恒大地產重組回A上市，一共三輪引進戰略投資者，包括國企及民企，涉資1,300億元。其中較多人熟悉的為山東高速及蘇寧電器，前者曾參與兩輪增資，共投入230億元，後者則投入200億元。
而網傳文件披露恒大最新股東名單及股權結構，截至6月底止，最大股東為集團子公司凱隆置業，持股63.46%；蘇寧電器子公司南京潤恒為第二大股東，持股4.7%；華建投資為第三大股東，持股約3.2%。其他投資者包括嘉寓、睿燦投資、深業集團等。
不過，集團年初發公告宣佈，將與各方投資者所訂立協議重組上市期限延期，由今年1月31日前延至明年1月31日，並指重組上市工作正有序推進。
內地流傳一份恒大求省政府準回A股上市的報告，不過今日迅即被屏蔽。
總負債逼近2萬億
恒大債務常被市場視為計時炸彈。中央今年積極控製內房融資，其中設立俗稱的”三道紅線”，即房企剔除預收款後的資產負債率不得大於70%；房企的淨負債率不得大於100%；房企的”現金短債比”小於1。而總負債直逼2萬億的恒大，其資產負債率、淨負債率及現金短債比分別為82%、199%及0.4倍，完全觸及”三道紅線”，令其急需減債，否則將影響日後融資情況，甚至引發違約風險。
今年上半年，恒大總負債按年上升7.28%，逼近2萬億元，其中總借款達8,355億元，借款平均年利率較去年底升0.15個百分點至9.14厘，但現金則按年大跌10.5%，僅錄2,046.4億元。為急降債務，公司訂立減債目標，自年初起又數度推出折扣賣樓，以劈價救亡。
恒大計劃於2020至2022年間，每年減少有息負債1,500億元，3年內合共減債4,500億元。今年上半年，恒大總債務已減400億元，預計全年可減債1,000億元。中期業績發佈會上，副主席夏海鈞表示，公司分拆旗下物管公司金碧物業上市，可令淨負債率下降，未來亦有計劃陸續分拆資產上市，為公司減債。
發言人指出，恒大一切經營情況良好，今年首8個月累計銷售4,506億元人幣，銷售回款超4,000億元人幣，截至今年上半年現金餘額達2,046億元人幣。近日提前償還106億美元債。
恒大股價由高位計已累跌約45.6%，今日收報15.22元，跌5.58%，為5月中以來的新低。消息令其境內外上市的債券急跌，其中恒大於2025年到期的8.75%美元債，每1美元麵債下2.4美分至79.1美分；2023年到期的6.27%境內公司債”19恒大01″則跌3%至93.92元，創上市以來新低。
涉足業務多 包括電能車
除房地產業務外，中國恒大旗下的公司涉足多個行業，當中要數恒大汽車（708、前稱恒大健康）最為人熟悉。恒大汽車原主要運營養老公寓社區”恒大養生穀”，但今年聲稱汽車已成為其主要業務。近月乘電動車概念炒高至37.7元，市值急漲至3,257億元，一度超越母企；其後大賣廣告硬銷”恒馳”，但現實中真車仍未成形，股價其後急速回落。
恒大汽車上月遭證監會再次點名股權高度集中。大股東中國恒大持有74.99%股權，連同18名股東合共持17.13億股，占公司19.83%股權，近95%股權被少數人控製，意味即使隻有小量股份成交，股價亦可以大幅波動。
然而，恒大汽車9月中宣佈配股，以每股22.65元配售約1.8億股，集資40億元，引入騰訊（700）、紅杉資本、雲峰基金及滴滴出行。但近日股價偏軟，並跌穿配股價。恒大汽車今日收報19.28元，跌8.6%及1.82元。
事實上，騰訊非首次與恒大合作，早於2015年恒大與騰訊分別以55%和20%的持股比例入主恒騰網絡（136），將恒騰轉型為互聯網服務整合運營商。截至去年底止，恒大占60.47%股權，騰訊則占21.99%。恒騰今日股價急挫8.7%或0.03元，收報0.315元。
恒大多年來收購不同業務，2010年曾斥1億元人民幣買下廣州足球俱樂部全部股權，今年斥近120億元於廣州興建恒大足球場。集團又於2015年收購中新大東方人壽保險公司50%的股權，其後改名為恒大人壽。去年恒大附屬斥132億認購盛京銀行（2066）22億股內資股新股，持股比例升至36.4%。今年恒大斥3.7億投下青島地皮，冀建最球最大的水上樂園。
華夏新聞|時事與歷史：負債8355億！曝恒大“現金流斷裂” 許家印慌了
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