周三，恒大位於中國深圳的總部。憤怒的購房者要求退款，被公司施壓要求提供現金的恒大員工也加入了要求退款的行列。 NOEL
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今年早些時候，陷入困境的中國房地產巨頭恒大急需現金，它向自己的員工大力宣傳：那些想要保留獎金的人必須向恒大提供短期貸款。
一些員工向他們的朋友和家人借錢給公司。其他人則從銀行借錢。然後，這個月，恒大突然停止償還這些曾被包裝為高息投資的貸款。
現在，數百名員工與恐慌的購房者上周在中國各地的恒大辦公室外聚集抗議，要求恒大退還他們的資金。
恒大曾經是中國最高產的房地產開發商，現在已經成為中國負債最多的公司。它欠貸方、供應商和外國投資者的錢。它還欠購房者未完工的公寓，並累積了超過3000億美元的未付賬單。恒大麵臨債權人的訴訟，其股價今年已下跌超過80%。
監管機構擔心，像恒大這樣規模的公司倒閉會給整個中國金融體係帶來震蕩。北京曾承諾要給負債累累的企業巨頭一個教訓，到目前為止，還未介入紓困。
由購房者——現在由該公司自己的員工——發起的憤怒抗議可能會改變這種考量。
據一項估計，恒大需要向購房者交付160萬套公寓，並且它可能欠數萬名員工的錢。由於北京方麵對該公司的未來保持相對沉默，那些欠現金的人表示他們等得越來越不耐煩了。
“留給我們的時間不多了，”東部城市合肥一名28歲的員工金成（音）說，他應高級管理人員的要求將自己43萬元的資金投入了恒大的投資部門恒大財富。
隨著中國互聯網傳出恒大可能在本月破產的流言，金成和他的一些同事聚集在省政府辦公室前，向當局施壓，要求當局介入。
在南方城市深圳，購房者和員工上周湧入恒大總部的大廳高呼要求退錢，在視頻片段中可以聽到一些人大喊：“恒大還我血汗錢！”
金成說，恒大銷售房地產和汽車的網絡平台“房車寶”的員工被告知，每個部門都必須每月向恒大財富投入資金。
一名女子在公司深圳總部外抽泣。中國各地的恒大辦事處都發生了抗議活動。
恒大沒有回應置評請求，但該公司最近警告稱其麵臨“巨大”的財務壓力，並表示已聘請重組專家來幫助明確公司的未來。
曾經的恒大並非如此。
20多年來，恒大一直是中國最大的開發商，以世界前所未見的規模從房地產熱潮中賺得盆滿缽滿。隨著每一次成功，恒大都擴展到新領域——瓶裝水、職業體育、電動汽車。
銀行和投資者興高采烈地投入資金，押注中國不斷壯大的中產階級及其對住所和其他房產的需求。而最近，房地產受到中國監管機構的審查，它們希望結束繁盛時期，並強製要求該行業開始償還債務。
這一做法是為了減少中國的銀行在房地產行業的風險。但在此過程中，監管機構也使恒大等開發商拿不到完成房屋建造所需的資金，使家庭無法得到他們已經付款的房子。
“中國的金融體係著實複雜，當你看到這樣的裂隙時，你就會想到它可能對社會產生的影響，”駿利亨德森投資公司(Janus Henderson
Investors)的投資經理詹妮弗·詹姆斯(Jennifer
James)說。“如果明天恒大就消失了，那可能會成為一個社會係統問題。”
詹姆斯和其他投資者表示，他們是在本月才了解到恒大的財富管理戰略涉及其員工，當時該公司披露欠款1.45億美元。
恒大曾試圖賣掉其龐大帝國的部分業務以籌集新資金，但上周表示“不確定該集團是否能夠完成任何此類出售”。它指責新聞媒體以負麵報道引發購房者的恐慌。
但早在上周之前，恒大的融資渠道就開始枯竭。根據對員工的采訪、官方媒體報道和《紐約時報》看到的公司文件，該公司早在4月就開始兜售短期貸款，強迫員工幫助紓困。
深圳一處未完工的恒大住宅項目。 NOEL CELIS/AGENCE FRANCE-PRESSE — GETTY IMAGES
恒大財富顧問劉雲亭（音）最近告訴國有新聞集團安徽網絡廣播電視台，中國各地約有70%至80%的恒大員工被要求投錢，這些錢後來被用於資助恒大運營。
該采訪的一個版本於周五下線。安徽網絡廣播電視台沒有回應置評請求。
尚不清楚恒大這一行為的廣度以及可能已籌集到的資金數量。員工告訴安徽網絡廣播電視台，員工被告知每人要投資一定數量的恒大財富產品，如果不這樣做，他們會被扣掉績效工資和獎金。
劉雲亭在接受安徽網絡廣播電視台采訪時表示，公司管理層說這些投資是“供應鏈金融”的一部分，它將允許恒大向其供應商付款。他說：“因為我們自己員工也必須要完成銷售任務，我們托的朋友家人的錢全部投在裏麵。”
劉雲亭說，他的父母和嶽父母投資了130萬元，他自己也投入了50萬元到恒大財富。
甚至在上周的抗議活動之前，北京已不看好恒大。上個月底，其高管被召集與監管機構開會。中國最高銀行和保險監管機構的官員要求高管們清理巨額債務，以維護中國金融市場的穩定。
當局最大的擔憂是恒大未完工的樓盤。該公司在中國200多個城市有近800個正在進行的開發項目。
恒大通常在樓盤完工前將其預售以籌集現金，據巴克萊銀行(Barclays)估計，它可能仍需要向購房者交付的房產多達160萬套。
在更嚴格的審查下，恒大本月早些時候召集了其高管，要求他們公開簽署所謂的“保交樓軍令狀”——保證未完成的樓盤完成交付。
數十萬家庭仍在等待新房，韋斯利·張（音）和他的家人便是其中之一，他們希望公司能夠交付樓盤。上周，33歲的張先生在得知恒大也欠員工錢後，加入了其他在合肥抗議的購房者的行列。
“大家都急了，我們就有點像熱鍋上的螞蟻，有點毫無頭緒，”張先生用這一比喻形容了眼睜睜地看著80多萬人民幣的投資可能消失的痛苦。他說，他希望抗議活動能促使政府在為時已晚之前采取行動。
“我們希望能夠引起上麵的重視，”張先生說。“後續自然而然地就有可能有人出來幹預了。”
艾莎(Alexandra Stevenson)是時報駐香港商業記者
華客新聞 | 時事與歷史：“還我血汗錢”：恒大多地員工抗議 要求退還投資
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