9月以來，美聯儲持續釋放偏鷹信號，美貨幣政策轉向預期令美元震蕩上行。28日，美聯儲主席鮑威爾持續釋放偏鷹信號，市場對美聯儲縮減購債規模（Taper）的預期愈發強烈。受此影響，美元指數大幅拉升，於9月29日突破94大關，錄得近一年最高點位。
與此同時，美債收益率站上近三個月高位，美股、白銀、黃金大跌。“近期美國市場股、債、商等同步回落，這是比較明顯金融環境收緊下市場特征。”光大銀行金融市場部分析師周茂華對《財經》記者表示。
美元一枝獨秀，非美貨幣則全線下跌，波動幅度都在0.4%以上。不過，盡管同樣相對美元略有貶值，但離岸人民幣兌美元跌幅比六大非美貨幣都小。匯豐環球研究高級外匯策略師王菊對《財經》記者表示：“人民幣在全球通脹擔憂中將繼續走強。”
美元指數創近一年新高
當地時間9月29日上午8點40分左右，美元指數升破94大關，隨後一路攀升，報收94.3703，創下近一年以來新高。
與此同時，非美貨幣全線下跌，歐元兌美元跌0.74%，英鎊兌美元跌0.87%，澳元兌美元跌0.86%，美元兌日元漲0.42%，美元兌加元漲0.54%，美元兌瑞郎漲0.56%，而離岸人民幣兌美元跌108個基點報6.4772。
9月以來，美元指數一改頹勢，震蕩走高，接連突破93、94關口。同時，美債收益率強勁反彈。9月28日，10年期美國國債收益率突破1.5%關口，站上近三個月高位。受美債收益率拉升影響，28日美股全麵下跌，其中，納斯達克綜合指數單日下跌超2.8%，而道指和標普500分別下跌1.63%和
2.04%。此外，白銀和黃金價格亦持續下挫。
“這主要是受美聯儲政策與美國政府債務上限談判僵局影響”，周茂華告訴《財經》記者，“本月美國公布數據好壞參半，但美國就業和通脹數據仍支持美聯儲年內削減購債，美聯儲政策會議明確釋放年內啟動削減購債，進一步強化市場對美國金融收緊擔憂，利好美元，對美國股市、債市及商品市場均構成不同程度壓力。”
9月以來，美聯儲縮減購債規模（Taper）的信號漸趨強烈。
9月FOMC議息會議聲明顯示，“如果進展大致如預期，則資產購買的步伐將很快放緩。”此後的新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾講話更是直接釋放偏鷹信號，稱預計將於明年年中完成Taper。9月28日的歐央行線上論壇活動上，鮑威爾繼續釋放鷹派信號，稱高通脹可能持續到明年，並表示若通脹持續保持高位太久，美聯儲將作出反應。9月29日，向來被認為偏鴿派的美國費城聯儲主席哈克（Patrick
Harker）在線上活動發表講話時稱，美聯儲很快就會開始緩慢而有條理地減少資產購買，並表示支持美聯儲最早在11月開始Taper，並在明年年中結束。
另一方麵，美國政府債務預計將於10月中旬觸及28.4萬億美元的債務上限，屆時若無法提高或取消債務上限，美國政府將麵臨無錢可用的窘境，但提高債務上限的議案目前仍未獲國會通過。美國財長耶倫日前警告，若不盡快解決債務上限問題，美國將曆史上首次違約，美國的信心和信用將受到損害，國家可能麵臨金融危機和經濟衰退。
“美國政府債務上限談判陷入僵局，一定程度引發市場對美債拋售，推動部分資金流入美元避險，9月以來恐慌指數中樞明顯抬升。”周茂華表示。
對人民幣影響有限
美元指數走高、美債收益率上行對中國影響幾何？
外匯交易中心數據顯示，9月30日人民幣兌美元中間價報6.4854，調貶192個基點，本周累計調貶255個基點，9月累計調貶175個基點。前一交易日中間價報6.4662，在岸人民幣16:30收盤價報6.4680，23:30夜盤收報6.4715。
“盡管全球存在能源短缺和供應鏈擔憂，但人民幣繼續保持良好的交易態勢。”王菊亦對《財經》記者表示。
在她看來，人民幣匯率未受美元過大擾動，反映了以下三點：一是市場預期部分盈餘貨幣會以升值來對抗通脹。舉例來說，2008年二季度和2011年上半年，在全球大宗商品的價格達到當前高水平時，人民幣是升值的全球貨幣之一(與新加坡元、台幣一起)；二是中國的資金跨境流動仍然有利。盡管中國方麵收緊了監管和信貸，經常賬戶仍然保持可觀的盈餘，資本賬戶仍然保持淨流入；三是中國在岸市場寄希望於政策寬鬆。最近，滬港通和深港通的“北向”和“南向”資金都重回淨流入。中國的貨幣政策和財政政策都很穩健，這給中國應對全球通脹挑戰提供了政策空間。
近日，中國人民銀行行長易綱在最新一期《金融研究》上刊文直言：“中國的經濟潛在增速仍有望維持在5%-6%的區間，有條件實施正常貨幣政策，收益率曲線也可保持正常的、向上傾斜的形態。中國將盡可能地延長實施正常貨幣政策的時間，目前不需要實施資產購買操作。”
平安證券此前撰文指出，美元的變動決定了人民幣匯率的方向，但人民幣匯率的變動幅度還主要取決於本國經濟的基本麵和貨幣政策取向。從基本麵來看，中國經濟雖有下行壓力，但當前經濟下行主要來自內需疲弱，出口貿易部門仍較有韌性。貿易順差規模不斷攀升，對人民幣匯率形成支撐。
值得注意的是，相較於美元指數上升，市場對於美債收益率走高的擔憂顯然更為強烈。多位市場人士對外提示美債利率上行風險。
周茂華表示，目前對部分新興經濟體要保持一定警惕，主要是少數新興經濟體疫情失控、經濟衰退、失業率上升，國際收支失衡，加之資產估值偏高，在外圍金融環境收緊的情況下，可能出現縮減恐慌。
同時，周茂華亦強調，本輪美聯儲縮減購債對新興經濟體影響有限。一是曆史不會簡單重演。2013年的美聯儲造成的縮減恐慌後，新興經濟體加強的防範措施，尤其是在心理上有所準備，新興經濟體的外匯儲備整體明顯增厚。二是本輪美聯儲政策正常化節奏較為緩慢。主要是美國仍深陷疫情影響，美元資產普遍處於曆史高位，目前劇烈加息周期仍有較長一段時間。三是本輪歐美資產的估值本身普遍偏高，市場對美元資產的信心不足，尤其美國債務風險上升情況下，即便美聯儲啟動加息，也很難再現以往資本大舉回流。
“從長期趨勢看，新興經濟體發展潛力為全球資本提供廣闊舞台。”周茂華表示。
華客新聞 | 時事與歷史：美元指數創一年新高，人民幣能否繼續走強？
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