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分析:北京若救恆大引發通膨 不救地產垮掉

如果救恆大,中國政府(中共政權)就要投錢粉飾太平,用政府資源砸下3000億人民幣打掉恆大呆帳。圖為中國人民銀行。(TEH ENG KOON/ AFP/ Getty Images)

恆大債務危機國際矚目,對於中共是否出手救恆大,元智大學EMBA兼任副教授高仁山指出,如果救恆大,錢撒下去會引發通膨,如果不救,地產會垮掉,如今在中國經濟不看好情況下,不救恆大的可能性較大。

高仁山告訴《大紀元時報》,如果救恆大,中共政府就要投錢粉飾太平。大約2000年左右,中共把所有銀行壞帳打消重來,那時中國外貿正火紅、經濟正好,銀行呆帳打消,不影響中國國內就業、金融穩定,國內生產毛額(GDP)立刻就有起色。

高仁山指出,現在對中國來說有很多不利因素,包括欠缺能源;中共打壓消費型或社會服務型內需產業;外循環不彰,賺不了外匯,加上社會信用制度,消費都被監管,影響經濟自由化,大部分人都看壞中國經濟。而 中共國家主席習近平認為中國資本家有責任,「弄了錢就跑」,他要整頓中國資本家及資本市場,從習近平的策略來看,中共不救恆大的概率較大。

救恆大是杯水車薪效果有限

高仁山表示,恆大的壞帳約5千~6千億人民幣,如果要救恆大,少說要花3千億人民幣,但救恆大有用嗎?現在正是中國經濟處在谷底,外循環出口沒起色,內需產業又倒下,救了恆大房地產短期雖會反彈,但大家又會因恐慌趕快脫手。

高仁山認為,現在救恆大是杯水車薪,3千億人民幣投下去不會有效果,因為救了恆大之後還有下一個,必須投入更多金錢。如果要救恆大,要像美國一樣大舉量化寬鬆,但量化寬鬆會導致通膨。中國現在用現金買不到什麼東西,東西越來越貴,已進入快速通膨時代,只要政策一出錯,快速通膨馬上變超級通膨。

「救恆大錢撒下去會引發通膨,不救恆大地產會垮掉。」高仁山說,中國的地產擁有者是政府、國家,中國的土地沒有私產,只能租賃地上物,即使有買賣也只是使用權交易,現在放任地產業倒閉,中共還可趁機無償收回恆大的開發計劃、土地等,對共產黨也有好處,可趁機打擊政敵。恆大出問題不是政治鬥爭,最後卻朝向政治鬥爭方式處理。

外界推估中共出手救恆大有三種模式:王健林萬達集團模式,肢解恆大集團求售;安邦吳小暉模式,抓恆大集團創辦人許家印要他吐出資產;海航模式,用國家資本吞食恆大。高仁山說,不大可能用海航模式處理恆大問題,因為恆大比海航因素更複雜,海航只是一個運輸公司、一個集團,恆大是地產,除了牽涉地方政府還有中央政府,從上到下問題太麻煩了。

中國地方債問題大是無底黑洞

如果不救房地產業,對中國地方債影響多大?高仁山指出,房地產會衝擊地方債,中國地方債問題非常大,看不清欠了多少錢,這是一個無底黑洞,地方政府都做假帳不敢講清楚,一本爛帳誰都不敢翻,一翻就地動山搖。像瀋陽一開始就跳出來要砸100億人民幣收購恆大股份,背後動機是不希望地方債被爆出來。

高仁山提醒,恆大的問題跟紫光、武漢弘芯騙局很類似,「都搞政府的錢」。中國的資本家有哪個不是從騙開始?有誰實實在在做生意不靠中共與特權?他們的管理哲學、經營都是很大的黑洞。而中國連國際級的地產公司都可以造假,一旦事發中共隨時都可收回,這樣的資產不可信賴,日本退休基金投資不少錢在恆大上面,國際基金應該要學乖。

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