中國半導體巨頭紫光集團破產重整剛剛浮出水麵，確定由北京智路資產管理有限公司和北京建廣資產管理有限公司作為牽頭方組成的聯合體為紫光集團等七家企業實質合並重整戰略投資者，紫光集團董事長趙國偉就公開表示強烈反對，直指破產重整方案將導致700億元人民幣國有資產流失。紫光集團破產重整深陷巨額國有資產流失旋渦。
紫光集團之所以破產重整，根源在於趙偉國擔任董事長後在半導體芯片領域的瘋狂並購，比如17.8億美元收購展訊通訊、9.1億美元收購銳迪科微電子、22億歐元收購法國芯片製造商Linxens、不低於25億美元收購新華三51%股權等。據估計，自2013年開啟瘋狂並購模式至2019年，短短6年間紫光集團及其下屬企業先後對20多家企業發起並購要約，投入資金超過1,000億元人民幣。
此外，紫光集團還曾試圖斥資37.75億美元收購全球第一大機械硬盤製造商美國西部數據15%股權、230億美元收購全球第二存儲芯片製造商美國鎂光，但在美國政府出手幹預下未能如願。紫光集團旗下的長江存儲，作為中國最大的NAND存儲芯片製造商，同時又進軍DRAM存儲芯片領域，也是一頭需要巨額資金投入的吞金獸。
長期巨額資金的並購，以及大量資金投入需要長時間保持高強度投資的半導體芯片產業，且短期內難以見到效益，紫光集團發生財務危機隻是時間問題。可能也有鑒於此，紫光集團將債務留在了集團層麵，而不是納入旗下各公司，以使並購來的芯片企業輕裝上路，未來也可通過獨立上市或將並購來的企業納入旗下上市公司緩解債務問題。
2020年時，紫光集團曾試圖將收購的法國芯片製造商Linxens以180億元人民幣的價格，出售給旗下上市公司紫光國微，從而套現緩解集團的財物問題，但被中國證監會否決。2020年11月起，紫光集團連續出現債務違約，隨後由中國國務院、北京市國資委、中國銀保監會組成的國務院紫光集團現場工作組進駐紫光集團。2021年7月，債權人以紫光集團不能清償到期債務、資不抵債為由，向法院提出紫光集團破產重整。
趙偉國領導下的紫光集團並購與投資的重點是半導體芯片產業，而半導體芯片產業又是中國政府投入巨資發展的重點產業，紫光集團旗下的長江存儲等企業中國家大基金及各級國有資本就持有大量股份，且紫光集團旗下的長江存儲、紫光國微、紫光展銳等都是中國芯片領域的領軍企業前景可觀，趙國偉認為紫光集團隻是出現流動性問題，並不認為紫光集團已經資不抵債。
據趙偉國控股的持有紫光集團49%股份的北京建坤集團披露，由紫光集團清算組聘請的資產評估機構北京天健興業資產評估有限公司出具的評估報告稱，截至2021年6月30日，紫光集團等七家企業全部資產市場價值為1,214.78億元人民幣，實際負債為1,376.09億元，紫光集團實質上已經資不抵債。但趙國偉認為，紫光集團等七家企業的資產約為2,000億元，長江存儲、紫光展銳等一旦在科創板上市，其資產還將大幅增值，目前的破產重整方案將直接導致約700億元的國有資產流失。當然，按照紫光集團的股權架構，流失的700億中34.3%是趙國偉的，此前趙國偉入股紫光集團時也曾被指國有資產流失。
按照趙偉國的估算，作為紫光旗下最重要的資產之一，其在長江存儲25.91%的股權價值為414億元人民幣，但評估價值僅為124億元；紫光集團在紫光股份、紫光國微、學大教育等三家上市公司的股份評估價值為578億元人民幣；除長江存儲及三家上市公司外，包括紫光展銳、紫光同創在內的其他資產價值約663.19億元，評估價值為513億元。此外，趙偉國指出紫光集團本部還持有現金餘額90億元，以及賬麵價值逾200億元的其他債權、股權和零星資產。總而言之，在趙偉國看來，紫光集團的資產被少評估了幾百億。
趙偉國對於紫光集團資產的評估不認同，很多內容需要專業團隊去核實，乃至重新評估資產，但作為上市公司的紫光國微、紫光股份、學大教育倒是可以算一算。在評估報告截止的6月30日時，紫光股份的股價與現在差不多，學大教育雖從30元人民幣跌倒了如今的19元，但盤子小市值僅少了十幾億，以紫光的持股影響更小；紫光國微則從約140元漲到了如今的208.97元，僅此一項紫光集團的資產就將增值100多億。長江存儲、紫光展銳等芯片企業未來在科創板上市，以中國股市對芯片企業的熱捧，以及長江存儲、紫光展銳的市場稀缺程度，市值必然高企，紫光集團資產自然水漲船高。目前的評估價值恐怕有趁火打劫之嫌。
趙國偉所謂的國有資產流失，核心在於資產評估，從根本上來說隻是一個技術問題，但對中國政府而言這些並不重要，重要的是紫光集團旗下的芯片產業繼續發展壯大，攜手提高中國芯片國產化率才是大局。此前，紫光將債務放在集團層麵就是為了不影響旗下企業發展，紫光破產重整後長江存儲、紫光國微、紫光展訊等都紛紛發布公告稱不影響公司運營，破產重整草案中也有“投資人同意本次重整投資不涉及職工安置問題”，但趙國偉提出的質疑不得不引起重視。
“目前，已有包括紫光展銳在內的產業單位在智路建廣接管後即將進行重大人事調整的訊息影響下，出現了人心動蕩。這對高度依賴人力知本的半導體產業公司，將構成致命影響。”在華為被美國製裁後，紫光展銳在5G手機SOC領域已經成為中國大陸的獨苗，任何動蕩都是中國芯片產業的損失。值得指出的是，智路資本、建廣資產曾與美國手機SOC供應商高通合作，推出中低端手機SOC矛頭直指紫光展銳，因而被趙偉國在微信朋友圈大罵買辦。
紫光集團旗下的紫光展銳、長江存儲、紫光國微等半導體芯片公司，在智路資本、建廣資產牽頭的破產重整下發展是否受到影響不得而知，但在中國政府如此重視半導體芯片產業之下，長江存儲、紫光國微、紫光展銳又係中國政府寄予厚望的芯片企業，一旦其發展因破產重整受到影響出手是必然的。相比所謂的國有資產流失，這才是趙偉國的殺手鐧。