又一家日系巨頭撤退

又一家日系巨頭，開始「戰略撤退」。這次，是擁有百年歷史的日本電子品牌——松下控股。

2月24日，松下正式宣布：自2026年4月起，其北美與歐洲市場的電視銷售業務，將全面移交給中國電力製造商－創維集團。合作將於4月1日正式生效。

簡單說：松下將退出海外電視銷售一線，把銷售、行銷、物流等環節交給中國企業運營，自己則撤出中國市場並專注於高端產品研發與視聽標準制定。

表面看是“合作”，本質卻是日系電視品牌正在集體淡出中國。但需要注意的是，松下正處於一輪大規模重組週期。 2025年5月，松下宣布將在2025—2026財年間全球裁員1萬人。今年2月，其CFO更進一步表示，裁員規模可能擴大至1.2萬人。

這不是幾家日企的個案，而是資金流向層面的結構性變化訊號。以製造業為例：日本企業在華投資一度高度集中於電子、汽車零件、精密製造，這些領域利潤率近年來明顯承壓，疊加供應鏈分散戰略，尤其是日中關係不斷惡化，日本企業率先行動。

今年以來，索尼將旗下家庭娛樂業務與TCL電子形成合資合作，由後者控股運營，標誌著索尼在電視與影音業務上對中國市場的重構與減少直接業務佈局。佳能也關閉了中山印表機廠，這是日企在華生產線撤出的一部分實際案例。

2月10日，中國日本商會在北京發布第8次《會員企業景況與事業環境認知調查》結果。調查涵蓋1427家在華日資企業，時間範圍為2025年7月至12月，涉及製造業、服務業等多個領域。結果顯示，僅1%的受訪企業認為中國經濟“有所改善”，近一半企業判斷經濟“正在或將繼續惡化”，有四成日本企業擬撤資。

日企撤出，不只是企業行為，而是資本預期變化的表徵。它反映的不是單點競爭輸贏，而是全球資本對風險、收益、政策穩定性的綜合再定價。資本沒有情緒，只有報酬曲線。真正的問題，不是“誰走了”，而是中國已經失去了對全球資本的吸引力。

（示意圖：shutterstock/達志）

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