“喝酒”也能“走直線”!茅台提前半小時“收盤”？

10 月 13 日訊（編輯 唐葉天）10 月以來的 A
股市場，由於國慶消費數據不佳，節後的消費板塊也受到壓製，A 股 ” 股王 ” 貴州茅台節後單邊下跌，今日跌破 1700 元整數關口，4
個交易日的時間，已累計跌去 9.2%。

值得注意的是，昨晚茅台等一眾白酒股紮堆發布了前三季度業績預增的公告，其中，貴州茅台預計實現歸母淨利潤 443.99
億元左右，同比增長約 19.1%。但三季度單季歸母淨利潤 146.05 億元，同比增長 15.8%，增長速度有所放緩。

今日貴州茅台低開低走，資金圍繞 1700
元整數關口展開了激烈爭奪，雖然今日午間其火速回應稱各季度銷售差別不大，但資金流出趨勢仍不改。今日，主力資金淨流出貴州茅台約 9
億元，北向資金本周已合計淨賣出貴州茅台達 41 億元。

最吸引投資者關注的是，在臨近收盤的半小時，貴州茅台分時成交價幾乎走出一條直線，這隻千元股期間的振幅僅有
0.01%，股價上下波動不足 2 元，另外，在這期間，成交金額高達 13 億元。相對於其 2
萬億的市值，這種情況實屬罕見。

遺憾的是，雖然百億資金經過 1 天的激戰，1700 元整數關口收盤依然被擊穿。

作為當前市場的 ” 股王 “，茅台的特殊性在於，其常年為 A 股機構持倉金額最高的個股，估值變化與全 A
估值變化息息相關。國海證券提到，在經濟結構調整階段、” 破舊立新 ”
的大背景下，總量經濟增長中樞下移相對利好成長行情演繹，價值股相對承壓。而貴州茅台的下跌，或是隨著市場整體估值中樞下移而致。

茅台這樣的消費藍籌的機會何時能夠回歸？中泰證券仍然建議重視高端消費。並表示，雖然消費整體可能弱複蘇，不過消費藍籌由於低估值
+ 增長穩健 + 科創板解禁後的 ” 造富效應 ”
以及低基數效應，有望驅動下半年核心城市地產、高端消費等數據同比明顯改善，後續行情啟動需要關注中觀、宏觀數據的催化，配合框架內的寬鬆的政策導向。

機構認為，短期市場對疫情的擔憂情緒，不改優質酒企向好經營發展趨勢。茅台三季度業績預告發布後，機構仍然紛紛給予了較目前點位反彈空間較大的估值。宏觀消費變動，或將使茅台再度展示估值與盈利的匹配性。