繼增產談判上周出人意料地未能達成協議後，本周一（5 日），原定當天重新召開的第 18
次歐佩克與非歐佩克夥伴國（OPEC+）部長級會議突然被取消，新日期待定。
此消息一出，國際油價一路飆升，創下了 6 年以來的最高點，繼續邁向每桶 80
美元。外媒分析稱，在全球燃料需求正從新冠疫情中複蘇之際，OPEC+
增產談判的破裂，將導致石油市場供應水平不穩定，使得油價進入一個更動蕩的時期。
這出 ” 鬧劇 ” 背後的起因，是 OPEC 最大產油國沙特阿拉伯與其親密盟友兼 ” 追隨者 ” 阿聯酋出現了 ” 罕見 ”
分歧。隨後，分歧迅速演變為兩國之間不同尋常的公開 ” 秀肌肉 “。
分析人士指出，這場 ” 內訌 ” 讓人再次對 OPEC
的未來產生了質疑，而其最終結果毫無疑問將對該組織，甚至是全球金融市場產生直接影響。
持續減產吃大虧，阿聯酋不幹了
2020 年，當全球各國因新冠疫情進入封鎖時，OPEC 及其盟友俄羅斯決定進一步削減石油供應，每日減產將近 1000
萬桶，以支撐石油價格，這一減產決定將持續至 2022 年 4 月。該限製後來逐漸放鬆，每日減產幅度有所降低。
↑ 資料圖。2020 年 4 月，OPEC+ 達成曆史性減產協議。圖為 OPEC 秘書處大樓。圖據視覺中國
今年 2 月至 4 月，OPEC 中最大的石油生產國沙特阿拉伯再次主動減產 100 萬桶 / 天，其中 25 萬桶的產量在今年
5 月恢複。
隨著需求回暖，OPEC+ 準備縮小減產規模。7 月 1 日，以沙特為首的 OPEC 產油國和俄羅斯已初步達成一致，自願 ” 從
2021 年 8 月至 12 月將石油產量增加 40 萬桶 / 天，到今年年底再增加 200 萬桶 / 天
“。但為了避免明年供過於求，計劃將減產期限從 2022 年 4 月延長至 2022 年底。
然而，OPEC+
保守的增產策略令阿聯酋不滿，擬議中的協議在最後一刻遭到了阿聯酋反對。阿聯酋方麵表示，在最初設定的最後期限之後削減產量將對該國不公平。全球市場迫切需要提高原油產量，尤其是在去年油價和產量下降之後，阿聯酋不反對增產，而是希望將
OPEC+ 原油減產基線從 310 萬桶 / 天提高至 380 萬桶 / 天。
據新華社報道，阿聯酋為提高產能已經投入數以十億計美元，沙特國民銀行高級經濟學家阿米爾 · 汗認為，阿聯酋希望盡快將石油儲量和產能
” 變現 “，而沙特尋求油價穩定，以支撐國內大型建設項目。
而《金融時報》指出，過去 40 年來，阿聯酋在 OPEC
問題上一直追隨沙特。但最近，阿聯酋對其公平配額的態度變得更加堅定。根據擬議中的 OPEC+ 協議，阿聯酋將按比例減產 18%，沙特減產
5%，俄羅斯增產 5%。阿聯酋表示，該國目前約有 35% 的產能處於凍結狀態，而其他國家的這一平均值為 22%。
作為 OPEC 的 ” 帶頭大哥
“，沙特絲毫沒有準備讓步。外媒稱，阿聯酋和沙特這對曾經的親密盟友間罕見地公開對峙，促使兩國能源部長在周末進行了一場 ” 媒體閃電戰
“，相互 ” 秀起了肌肉 “。
↑ 資料圖。阿聯酋表示，該國目前約有 35% 的石油產能處於凍結狀態。圖據彭博社
4 日，阿聯酋能源部長馬茲魯伊在接受 CNBC 采訪時再次強調，目前的協議對阿聯酋不是一筆好的交易，鑒於阿聯酋當前的產能，該國
” 在協議中作出的犧牲最大 “。他還補充道，該國願意支持短期內增加石油供應，但希望在 2022 年前獲得更優惠的條款。
4 日晚，沙特能源大臣阿卜杜勒 – 阿齊茲 · 本 · 薩勒曼在接受彭博采訪時則堅稱，OPEC
必須延長減產期限，以讓各方進入舒適區。而兩人的關係似乎也開始略顯緊張。阿卜杜勒 –
阿齊茲表示，自周五談判破裂後，他就沒有同馬茲魯伊說過話，盡管他堅稱二人仍是朋友。
當天，他還在接受特阿拉伯電視台采訪時呼籲，為了周一達成協議，應該做出 ” 妥協和理性
“。但顯然，原定於周一的會議突然取消意味著，這一僵局並未得到解決。
阿聯酋若退出，OPEC 團結或 ” 塌方 “
據外媒報道，相關的幕後談判目前仍在繼續之中，但未來幾天有關阿聯酋是否會繼續留在 OPEC 的疑問或將進一步發酵。
《金融時報》指出，作為沙特曾經親密的盟友，阿聯酋的突然 ” 翻臉 ”
在某種程度上反映出了海灣國家之間的經濟競爭正在加劇。中東研究所高級研究員凱倫 · 楊分析道：”
海灣國家內部的競爭加劇涉及一係列經濟政策問題，阿聯酋正努力在這個供不應求的市場中確保自己的利潤，這些能源巨頭正在為未來十年的出口收入做準備。”
業內人士透露，阿聯酋高層一直在就是否退出 OPEC
展開激烈討論。如果退出，那麽阿聯酋將得以為增產，為經濟多元化提供資金。
↑ 近年來，為改變經濟結構，減少對石油的依賴，阿聯酋大力發展多樣化經濟，例如希望通過推進航天業帶動高科技發展和經濟轉型。圖為
2020 年 7 月 20 日阿聯酋 ” 希望號 ” 火星探測器發射升空。圖據央視新聞
因此，OPEC 成員國之間的摩擦將威脅到該組織長期團結和穩定油價的能力。市場人士認為，如果阿聯酋退出
OPEC，可能將引發一場大規模石油增產，從而削弱 OPEC 的宗旨。
在周一的會議取消後，能源對衝基金 Again Capital 創始合夥人約翰 · 基爾達夫直言道：”OPEC
的團結今日宣告瓦解。新冠疫情讓他們團結在一起，而如今的後疫情時代正在使它們分裂。”
此外，不僅在石油政策方麵，兩國在外交、政治、經濟、防疫等多個方麵的分歧也正在加大。加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital
Markets）全球大宗商品策略主管克羅夫特在一份研究報告中分析稱，阿聯酋和沙特之間的爭端似乎不僅僅是關於石油政策，阿布紮比似乎想要
” 在全球事務中走自己的路 “。
暴漲還是暴跌，油價會坐過山車嗎？
OPEC+ 協議 ” 無疾而終 “，意味著 8 月至 12 月可能無增產，從而使得石油市場供應更加緊俏。
大宗商品經濟學家塞繆爾 · 伯爾曼分析道，假設隨著全球各國的旅遊限製逐步取消，全球石油需求在今年晚些時候複蘇，OPEC+
協議延期將使 2021 年第三、第四季度全球石油市場的赤字擴大到每天 250
萬桶左右。在這種情況下，現貨石油價格可能將在未來幾周飆升，甚至可能超過每桶 100 美元，進一步刺激油價走高。
周二（6 日）上午，國際基準布倫特原油期貨交易價格上漲至每桶 77.34 美元，自 2018 年來首次突破 77
美元。而美國西得克薩斯中質原油期貨交易價格則上漲 1.6% 至 76.36 美元，WTI 原油一度漲至 76.98 美元，創下
2014 年 11 月以來的最高價格。
然而隨後，油價又紛紛大幅下跌，布倫特原油收盤下跌 3.4%，西得克薩斯中質原油收盤下跌 2.4%。
對此，北歐斯安銀行的首席大宗商品分析師比亞恩 · 席爾德羅普表指出，目前市場存在幾種擔心：一是無法達成 OPEC+ 協議，8
月之後供應不會增加，油價大幅上漲；另一個情況是，OPEC+ 合作 ” 徹底破裂 “，例如阿聯酋退出，這將導致油價暴跌。
這並非不可能。塞繆爾 · 伯爾曼在分析報告中也提到，油價飆升將是短暫的，因為一些 OPEC
成員國可能會利用價格上漲來獲利，因而提高產量。
高頻經濟（High Frequency Economics）首席經濟學家卡爾 · 溫伯格也在一份報告中寫道：”
卡特爾的問題在於，每個成員都有打破卡特爾紀律、靠自己實現收入最大化的動機。在這種情況下，缺乏紀律的 OPEC
成員國可能會放棄產量限製協議，為了各自利益而提高產量，最終導致油價大幅下跌。”
溫伯格警告稱，一旦發生這種情況，很可能將波及整個全球金融市場。於是，美國方麵坐不住了。當地時間周一，白宮發言人普薩基表示，美國正密切關注
OPEC+ 談判以及其對全球經濟的影響，美政府已經與相關國家進行了接觸，敦促該組織達成妥協方案。
因此，原油市場研究公司 PVM 石油協會的分析師塔馬斯 · 瓦爾加認為，”
這次會議的最終結果或將改寫近期，甚至未來遠期的（石油）供需格局 “。
華客新聞 | 時事與歷史：阿聯酋與沙特吵翻：國際油價到底聽誰的？！