受 ” 業主聯名停貸 ” 消息衝擊，銀行板塊連續兩日大跌。
其中個，港股招商銀行跌幅最大，該股繼昨日暴跌 6.91% 後，今日開盤閃崩至跌 8%，其後跌幅有所收窄，最新跌
4.46%，報 41.80 港元，最新市值 1.05 萬億港元。
招行 A 股亦大跌 3.80%。其他銀行股也同樣大跌，平安銀行、興業銀行、郵儲銀行均跌超過 3%。
銀行股連續大跌與近期 ” 聯名停貸 ” 事件不無關係。
停貸直接影響銀行資產質量和業績。不過，在多位分析人士看來，按揭貸款一直是銀行優質資產，且從統計來看，停貸樓盤的總貸款量占銀行全部按揭貸款的比重相對較少，不會造成較大的影響。
而對於停貸進一步造成與之相關的房地產企業影響方麵，一家券商銀行業分析師表示，信用風險較高的地產開發商在房住不炒的環境下，早已麵臨信貸資源枯竭的問題，斷貸問題為其造成的額外負麵影響有限。
“2% 的較高水平也不算很大 “
有統計顯示，截至目前，全國已有接近 100 個樓盤出現 ” 業主聯名停貸 ”
現象，涉及地區包括湖北、河南、山東、江西、江蘇、湖南、陝西、江蘇等省份，且數量還在不斷增加中。
不過，需要注意的是這些 ” 聯名停貸 ” 樓盤並非最新發生，而是過往問題的集中暴露。
據某券商測算，停工麵積占行業整體比例為 5% 左右，目前違約房企停工麵積平均占比 20%
左右（調研口徑數據），違約房企占行業總產能的比例約 25%，則目前估算行業停工麵積約為行業施工麵積 97 億平米的 5%
左右（較高估口徑），總量約為 5 億平米，隨著違約企業銷售的下滑，後續停工規模還會不斷增加。
” 停工 5 億平米，按照 1w/ 平米資產價格測算，對應資產價值 5 萬億，若都是已售項目，居民購房平均首付比例為
60%，則對應 2 萬億按揭貸款。若 5 億平米都是在開發項目，評估餘額約為 1.8
萬億左右。按揭貸款與開發貸款無法同時存在，因此影響在 2 萬億左右。” 上述券商表示。
不過，也有券商測算停貸資產僅 6000 億元。計算過程為，出險企業停工率按 25%
計算，則對應潛在停工項目對應銷售金額約為 1.5 萬億元，央行數據顯示新房按揭貸款額占新房銷售額占比穩定在 40%
左右，因此對應按揭潛在斷供規模約 6000 億。
一家外資機構測算的數據更少，僅 5600 億元。據其統計，2021 年房地產開發商純一手房的按揭貸款約 3.2 萬億，2020
年約 3 萬億，把兩年加總乘以 9%（停工套數占銷售套數的 9%），可得出當前存量地產項目在銀行的按揭敞口是 5610 億。
央行數據顯示，截至 3 月末，全國個人住房貸款餘額 38.84 萬億元，同比增長 8.9%，增速比上年末低 2.3 個百分點。以
6000 億元測算，比例約為 1.54%。
” 即便因爛尾斷供的按揭資產最終達到 2%
這個較高水平，絕對數字其實也不算很大。由於抵押品本身還可以采取續建或轉售等處置手段，這個問題對銀行資產負債表健康程度的直接影響不會特別大，但不同銀行、不同分行之間一定存在結構性分化。”
在一位銀行人士看來。
” 額外負麵影響有限 “
期房交易中，一般情況下開發商需要對相關按揭貸款提供連帶擔保，擔保時限至交房為止。如果業主斷貸，則開發商也屬於違約。
由此，市場更擔憂 ” 聯名停貸 ”
給相關房企流動性所產生的影響，進而進一步影響這些房地產在銀行的信貸資產質量。
”
由於按揭貸款的還款，也會影響地產開發商的現金流。市場上擔心如果業主斷貸持續蔓延，將導致地產開發商的資金更加緊張，進而爛尾現象和斷貸現象將愈發嚴重的惡性循環。但我們認為信用風險較高的地產開發商在房住不炒的環境下，早已麵臨信貸資源枯竭的問題，斷貸問題為其造成的額外負麵影響有限。”
上述券商銀行業分析師認為。
事實上，自去年 10
月以來，金融監管部門不斷出手穩定房地產市場信心。去年底，人民銀行和銀保監會聯合印發《關於做好重點房地產企業風險處置項目並購金融服務的通知》，鼓勵銀行業金融機構做好重點房地產企業風險處置項目並購的金融支持和服務；今年
4 月，監管部門召集 5 家全國性 AMC 公司和 18 家銀行召開會議，鼓勵銀行、AMC 進場參與紓困房企。
”
盡管並購金融政策暖風頻出，市場也存在較多項目收並購機會，但短期在資金麵尚未回暖的狀態下，房企整體收並購推進程度不達預期。公開信息顯示，截至
5 月初，百億元以上的並購案例罕見，隻有極少數大規模收購資產包案例，不少企業收並購態度謹慎。” 克而瑞研究中心報告稱。
上述券商人士認為，穩定資產價格和提供寬鬆的融資信用環境，是解決問題的前提，強信用的央、國企是維持後續市場穩定和逐步解決行業問題的中堅力量。
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