美國財政部官網數據顯示，5月，中國持有美國國債9808億美元，環比下降226億美元，這是2010年6月以來中國持有美債首次跌破萬億美元大關。
美財政部數據還顯示，截至今年5月，中國的美債持倉餘額連續6個月下降，下降規模達1000億美元。
分析師表示，我國美債持倉餘額下降，一方麵是外匯儲備正常的調倉行為，這主要是出於收益和風險兩方麵的考慮。另一方麵是主要是估值因素，此前美債收益率連續上升，導致價格下跌，從而使得我國美債持倉規模“被動”收縮。
從收益方麵看，東方金誠國際信用評估有限公司研究發展部分析師白雪對界麵新聞表示，美國通脹持續高企導致美聯儲加息步伐明顯加快，激進的加息預期推動美債收益率快速上衝，債券價格下跌，減持美債可降低所持存量美債市場價值下跌的風險。
其實，不僅是中國，美國的頭號“債主”日本自3月起持倉量也連續下降，至5月底，日本持有美國國債金額為1.213萬億美元，較2月下降了935億美元。
此外，在美國的前十大債權國（市場）中，3、4、5月三個月，盧森堡美債持倉規模下降了216億美元，愛爾蘭下降255億美元，巴西下降85億美元。
從風險角度看，白雪指出，美聯儲6月正式開啟縮表，加劇了市場對美債流動性惡化的擔憂。此外，考慮到中美摩擦很有可能長期持續存在，這將對中國的海外資產，特別是外匯儲備安全形成一定程度的潛在威脅。
分析師普遍預計，在中國3萬多億美元的外匯儲備中，美債占比約三分之一。
另外，分析師指出，導致中國美債持倉餘額大幅下降的一個重要原因是估值因素。他們指出，持倉數據反映的報告期末外國投資者持有的美債國債市值，美國財政部還有另外一套統計數據，反映的是每個月外國投資者買賣美債的情況。
比如，美國財政部數據顯示，最近一個報告期是從4月23日至5月22日，截至5月22日，中國持有美國國債餘額9808億美元，其中，中長期國債9719億美元，比上月下降205.5億美元，短期國債（國庫券）89億美元，比上月下降20.8億美元。
與此同時，美國財政部公布的月度交易數據顯示，5月份（4月23日至5月22日），中國投資者淨賣出中長期美債151億美元，而外資買賣短期國庫券的操作沒有數據可查。
中銀證券全球首席經濟學家管濤對界麵新聞指出，5月份，中國投資者淨賣出中長期美債151億美元，與當月中國持有美債餘額變動（-226億美元）的缺口為-75億美元，各貢獻了中國美債持有額降幅的67%和33%，顯示主動減持是當月中國美債持有額減少的主要原因。
“但是，這個判斷放到較長時間來看，卻不一定成立。”他說。
管濤指出，今年前5個月，中國投資者持有美債餘額累計減少880億美元，其中，淨賣出中長期美債207億美元，僅貢獻了同期中國美債持有額降幅的24%。剩餘的76%，既可能是因為負估值效應等非交易因素引起的下降，也可能是中國投資者主動減持了美國國庫券，或持有到期後沒有續投美國國庫券。
因此，管濤表示：“今年中國確實淨減持了美債，但沒有看到的那麽多。”
分析師指出，在目前的國際金融和世界經濟格局下，從安全性和流動性的角度來說，美債依舊是重要的國際儲備資產，包括美債在內的美元資產仍是中國海外資產中的重要組成部分。
“考慮到我國外匯儲備投資對於安全性和流動性的要求很高，而在目前的國際金融經濟格局下，美債依舊是風險性、收益性和流動性取得較好平衡的重要國際儲備資產。加之中美經濟經貿聯係依然緊密，因此，（外匯儲備投資）對美債的資產配置也將保持較高的需求度。”白雪說。
她表示，隨著下半年美國通脹壓力逐漸緩解，以及金融條件大幅收緊導致美國經濟下行壓力加大，美債收益率將總體麵臨下行壓力，屆時可能會吸引投資者重新購入美債。
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