出品 | 虎嗅汽車組
” 特斯拉的市值，很可能超過蘋果以及沙特阿美石油公司的市值總和。”這是特斯拉 CEO 埃隆 ·
馬斯克，在 2022 第三季度財報電話會上誇下的海口。他還預計，特斯拉市值將達到沙特阿美的 2 倍。
作為參考，蘋果目前的市值為 2.3 萬億美元，沙特阿美為 2 萬億美元，特斯拉市值約 7000
億美元。那麼相當於特斯拉的市值未來將要達到 4 萬億美元的高位。不過，說完這段話后，馬斯克又補了一句：”
我知道很難，這需要我們非常努力、需求有創意的新產品、管理好擴張，以及好運氣。”
馬斯克所說的新產品，大概率指的就是 ” 廉價特斯拉 “。
半價 Model 3 在路上
10 月 20 日，特斯拉發布了 2022 年第三季度財報。財報數據顯示，特斯拉已經連續 13 個季度盈利，自由現金流高達 33
億美元。在隨後的財報電話會上，馬斯克回應了關於新車型、FSD 完全自動駕駛、Semi 半掛卡車交付等等問題。
其中，備受關注的莫過於 ” 廉價車型 “。在由股東投票選出的財報問答中，有這麼一個問題是：” 從特斯拉的第一個 Model
S/X 平台，升級到第二個 Model 3/Y 平台，COGS（主營業務成本）降低了 50%。什麼時候特斯拉發布第三個平台，COGS
降低到什麼水平？”
Model 3（圖源：視覺中國）
馬斯克的回答是，還沒有沒有確切的日期，但特斯拉開發團隊的主要精力是開發下一代車型。他很確定的是，”
下一代車型會更小，而且產量將超過特斯拉所有產品的總和。”至於成本問題，馬斯克希望能夠再次達到 50%
的降幅。也就是說，相比現在的 Model 3/Y，成本再下降一半。
眾所周知，特斯拉在全球範圍內的車型價格變化都是遵循著 ” 以成本定價 ”
的原則。成本越低，那麼售價也就越低，反之亦然。目前，國產特斯拉 Model 3 入門級車型的補貼前售價為 290,988
元，如果成本減半的話，售價大概率也能減半——這意味著，15 萬元買輛特斯拉指日可待。
當然，” 半價特斯拉 ” 短期內不會問世，但成本下降 50%
這一數字並非空穴來風。要知道，特斯拉的成本下降，一直以來都是通過規模化效應來推動的。在財報電話會上，馬斯克表示，我們相信特斯拉的收入和產量將以
50% 的複合年增長率增長。
而根據最新財報數據顯示，2022 年第三季度，特斯拉全球生產了超過 36.5 萬輛汽車，同比增長 54%；交付了超過 34.3
萬輛汽車，同比增長 42%。而總收入達到 215 億美元，同比增長 56%。在收入和產量方面，當前已經超過了 50% 的增速。
（圖源：特斯拉財報）
較高的收入增長，也推動著整體營收水平上揚。特斯拉在第三季度 GAAP 營業利潤為 37 億美元，營業利潤率為
17.2%；第三季度 GAAP 凈利潤為 33 億美元，非 GAAP 凈利潤（未計股份支付費用）為 37 億美元；第三季度 GAAP
汽車毛利率為 27.9%。
（圖源：特斯拉財報）
在增長的態勢中，特斯拉依舊是面臨著挑戰。比如，在特斯拉汽車毛利率已經連續兩個季度低於
30%。另外，有投資者對特斯拉需求側表示擔憂，特別是中國市場方面，特斯拉 9
月在華電動車銷量增速為近五個月最低水平。面對種種的客觀因素，馬斯克對特斯拉的市場需求依舊錶示自信——我們在第四季度的需求強勁。”
無論是否發生什麼，我們都不會大幅減產。”
交付仍是大問題
目前讓特斯拉頭疼的問題確實不是需求，而是交付。
當前，特斯拉五座工作已經進入 ” 火力全開 ” 的狀態。其中上海特斯拉超級工廠的產能最大，超過了 75 萬輛的年產能，主要生產
Model 3/Y；其次是美國加州的工廠，年產 55 萬輛 Model 3/Y 和 10 萬輛 Model
S/X；得州超級工廠開工不到半年，但已經產了 10,000 輛 Model Y；剛起步沒多久的柏林工廠，相對有點 ” 拖後腿
“。單周生產了超過 2000 輛搭載 2170 電池的 Model Y，仍處在產能爬坡階段。
負責生產的電動卡車 Semi 的內華達工廠，目前已進入早期生產階段，首期交付計劃於今年 12
月開啟。在財報電話會上，馬斯克明確表示：12 月 1 日，他將親自向百事公司交付特斯拉電動卡車
Semi。相比以往較為確信的用詞，在談到新車型 Semi 交付時馬斯克顯得格外謹慎。他還說，特斯拉 ” 暫時計劃 ”
到 2024 年在北美市場交付 5 萬輛電動卡車 Semi。
（圖源：特斯拉財報）
從目前來看，特斯拉的車輛交付確實有些難。
特斯拉 CFO Kirkhorn 在電話會上稱，在三季度交付量中，三分之一集中在最近兩周內，預計今年的年度交付增速將低於
50%。而馬斯克在回應三季度新車交付受阻問題時說：”
沒有足夠多的船隻，沒有足夠多的火車，沒有足夠多的貨車。”
特斯拉方面表示，他們在每季度最後幾周的大批量交付，這導致運輸成本及物流不穩定性增加。因此，公司開始向更平穩的交付節奏過渡。基於此，公司在季度末會有大量車輛仍在運輸過程中。”
我們預期季度內更平順的出廠物流，將能夠降低每輛車的運輸成本。”
（圖源：特斯拉財報）
其次，FSD 完全自動駕駛功能交付也在 ” 緩緩推進 “。
在財報電話會上，馬斯克重申，特斯拉的目標是在今年年底實現測試版 FSD 系統的廣泛推送。” 本季度，我們預計 FSD
系統將在北美市場進行大規模推送。” 他還說，大規模推送將在大約一個月後進行，任何一位購買了 FSD
軟體包的用戶，會立刻使用到該功能。
雖然，目前不太確定 FSD 是否會同步向中國區的用戶推送，但特斯拉在中國官網的 Autopilot
自動輔助駕駛介紹頁，已經更換了 Tesla Vision 的描述——視覺處理系統能夠探測附近車輛以降低碰撞風險，並輔助泊車。
此前，特斯拉官網就已經公布過：從 2022 年 10 月上旬開始，為北美、歐洲等地區的所有 Model 3 和 Model Y
不再使用超聲波感測器，而是完全依靠 Tesla Vision 來提供自動駕駛儀、增強型自動駕駛儀、FSD 功能和主動安全功能。
（圖源：特斯拉官網）
另外，4680 電池的量產也在緩緩推進。特斯拉在財報電話會作出回應，目前 4680 電池在德州奧斯汀工廠進行部署，希望每周生產
1000 套以上 4680
電池，目前正在努力提高北美產能，但在生產、執行等方面存在一些難以克服的困難和挑戰，物流存在嚴重的問題。
在談到電池原材料時，馬斯克被問到 ” 是否考慮挖礦 “。他的回答是：”
無論任何限制性因素，我們都會關注。如果我們不得不通過挖礦來獲取電動汽車的原材料，那我們就會去挖礦。”
在地球上，看起來沒有什麼東西可以阻礙馬斯克了，唯獨只能放緩他前進的腳步。
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