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新型冠狀病毒肺炎對中國經濟會有哪些影響?

據國家衛健委最新通報,截至1月24日24時,衛生健康委收到29個省(區、市)累計報告新型冠狀病毒感染的肺炎確診病例1287例,其中重症237例,死亡41例(湖北省39例、河北省1例、黑龍江1例)。

已治愈出院38例。20個省(區、市)累計報告疑似病例1965例。
本次疫情和2003年的非典有不少相似之處。回顧曆史,可以發現,2003年非典疫情對當年的經濟增長、消費、通脹等都有不同程度影響。

2003年的非典疫情始發於2002年11月,在2003年一季度的冬春之交擴散開來,在2003年4月到5月達到頂峰,至年中基本得到控製,三季度後疫情基本結束。非典疫情對中國經濟的影響主要集中在2003年二季度,總體上並沒有打斷當時中國經濟上升的勢頭。
對經濟增長的影響
2002-2003年,中國經濟處於一輪上升期。2003年第一季度中國經濟增長達到11.1%,是1995年一季度以後單季最高增速。受非典的影響,2003年第二季度GDP增速較一季度出現了明顯回落,其中,第一產業同比增速回落1.1個百分點,第二產業增速回落1.9個百分點,第三產業增速回落1.8個百分點,整體GDP增速回落2個百分點至9.1%。

數據來源:Wind
數據來源:Wind 2003年

第三季度後,疫情逐漸得到控製,第二產業增長迅速恢複至當年一季度的水平,但第三產業恢複相對較慢,直至四季度才出現明顯改善,可見疫情造成的緊張情緒對服務業影響更大。
值得一提的是,在2003年,一二三產業對GDP增長的貢獻率分別為3.1%、57.9%、39%,到了2019年,這三大產業對GDP增長的貢獻率分別為3.8%、36.8%、59.4%。
對零售消費的影響 非典疫情對消費的拖累比較明顯,主要集中在2003年第二季度。其中,5月社零同比增速僅為4.3%。

 

數據來源:Wind
數據來源:Wind

 

從各類零售品消費的表現來看,疫情期間回落幅度較大的主要是服裝鞋帽針紡織品類,體育、娛樂用品類,文化辦公用品類;逆勢上行的主要是中西藥品類,家具類、通訊器材類、汽車類。
對投資的影響
總體來看,非典疫情對投資增速的影響不大。2003年固定資產投資增速的整體走勢為震蕩回落,主要原因是房地產政策收緊後投資增速逐漸放緩。

數據來源:Wind對通脹的影響
數據來源:Wind

 

對通脹的影響
非典疫情對2003年食品CPI的影響不大,影響食品CPI走勢的主要因素是2002年寒冬導致的2003年初菜價大幅上漲和2003年下半年啟動的豬周期,因此食品CPI呈現一季度上升、二季度回落、三季度後快速上升的走勢。

數據來源:Wind
數據來源:Wind

不過,非典對非食品中的醫療保健影響比較明顯。其中,中藥漲幅最大,CPI同比從3月的-2.3%跳升至5月的11.4%。

 

數據來源:Wind
數據來源:Wind

工業品價格(PPI)方麵,2003年初,在經濟基本麵積極擴張下,PPI同比持續上升,在2003年3月到達階段性高點。隨後,由於疫情對內需和工業生產造成一定影響,PPI同比出現回落,直到當年第四季度才重新返回上升通道。

 

數據來源:Wind
數據來源:Wind

 

和非典相比,本次新型冠狀病毒肺炎也始發於上一年年尾,不過引起重視的時間相對較早,加上今年春節也較早,疫情對實體經濟的影響可能會從一季度開始顯現。如果疫情能在二季度被基本控製住,二季度經濟數據可能會出現較大反彈。
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