全球股市劇烈波動，正促使券商及基金經理呼籲大家耐心應對，他們提出了一個對於中國股市投資人而言頗為陌生的策略：轉向投資穩定派發高股息的股票。
全球各地企業目前正減少派發股息以保有現金，藉以在疫情期間存活下來，在此同時擁有相對較強財務狀況以及國家支持的中國企業可能更有機會持續向股東分紅。
基於投資債券的收益下滑，加上中國經濟開始迅速走出疫情陰霾，以及當局持續推動企業改革以擴大派息，券商認為值得配置中國高股息板塊。
中國招商證券分析師王武蕾表示，“由於國內的疫情控製較好，我們對國內企業基本麵的信心還是較強”，其上個月建議配置高股息板塊。
王武蕾的分析顯示，大約641家A股上市公司已經發布了共計7,745億元人民幣(1,096億美元)的分紅公告，達到2019年淨利的兩成以上。追蹤100隻個股的中證紅利指數年化回報率為3.3%。
與之相較，中國10年期國債收益率曾於周二跌至逾17年低點2.503%，2017年1月時則為4.12%。
分紅路上，牽頭的主要是中國國企。中移動(0941.HK)上個月將2019年股息上調24%，並承諾2020年股息將保持穩定。
盡管利潤率麵臨壓力，但“五大行”裏的中國農業銀行(1288.HK)(601288.SS)、中國銀行(3988.HK)(601988.SS)等，以及“三桶油”當中的中石化(0386.HK)(600028.SS)與中石油(0857.HK)
(601857.SS)也推進了派息計劃。
“企業正在宣布更多具有吸引力的分紅政策，”富達國際的投資主管Catherine
Yeung表示。“但考慮到市場波幅，(對多數投資人)現在這或許不是一個關注重點。”
施羅德投資管理(上海)有限公司股票基金經理張曉冬說，“我們看到了一小部分投資人，有從債券投資中遷移至股市，但截至3月中旬還沒有看到大規模的資金流動”。
中國滬深300指數.CSI300第一季下跌11.5%，季度跌幅創下自2018年底以來最大，但仍好於許多股市。比如，同期的標普500指數.SPX暴跌20%，季度跌幅為2008年第四季以來最大。
野村的分析報告顯示，中國100家最大的公司中(不包括金融機構)，48家手中有淨現金結餘，而美國則隻有18家公司。
國海富蘭克林基金的投資總監徐荔蓉表示，雖然由於全球經濟放緩，一些中國公司可能會在短期內跟隨國外企業削減股息，但行業龍頭公司可能會擴大市場占有率並且分紅。
“這些公司有比較好的競爭策略，比較好的現金流的情況，然後有一些剛開始的派息率可能比較低，可是也有提高的計劃。”
**鐵公雞遇挫**
根據主要指數提供商中證指數有限公司的報告，中國約有75%的公司派息，2017至2019年間派息率攀升了6個百分點。
多年來監管機構一直瞄準所謂的“鐵公雞”(指那些不派息的公司)，希望使投資者關注點從資本快速增值逐漸轉移到穩定收益上，從而達到改善公司治理之目的。
追求收益的投資者以往一般購買理財產品和貨幣市場基金，但隨著利率的降低，獲得收益的機會越來越窄。
摩根資產管理大中華區股票基金經理梁碧嫻認為，由於利率可能在較長時間內維持低水平，投資者為提高收益將考慮其他資產，比如高收益股票。
在這方麵，中國投資者的做法可能開始進一步向發達市場的投資者靠攏。
“環球市場中機構投資者將高股息收益的股票作為長期債券的替代選擇，這種情況也將發生在中國，”銘基亞洲管理中國和亞洲股息基金的經理張曉宇表示。
華客網：疫情攪亂布局 中國投資人轉而追逐股息 鐵公雞遇挫