編不下去了！中國GDP下調，35年來最低

中國第14屆全國人大第四次會議今(5)日於北京人民大會堂登場，該國今(2026)年 GDP 成長目標設定為4.5%~5%，不僅低於過去三年的「5%」目標，《彭博》指出，也是自1991年以來的最低。 同時，北京正設法應對通貨緊縮和對美國貿易緊張局勢。

隨著關稅和地緣政治衝突擾亂貿易流動和市場，全球經貿環境比以往任何時候都更加動盪，同時，該國內部問題也不斷削弱中國的經濟實力。 國務院總理李強於政府工作報告中表示，2025年為“不尋常的一年”，不論國內外都發生了深刻且複雜的變化; 儘管面臨這些挑戰，中國仍已成功完成年度發展任務。

中國官方也將年度的消費者通膨(CPI)目標值維持在“2%左右”，《CNBC》指出，這項數據“更像是上限，而非最終應實現的目標”。 該目標最初設定於2025年，為20多年來最低，去年全年的CPI成長持平，若剔除食品及能源價格則僅成長0.7%，這表明，北京方面間接承認國內需求疲軟。

另外，中國政府也將今年財政赤字佔GDP的比例定為4%、城鎮失業率目標約5.5%，並在城鎮地區新增1.200萬個就業機會。

中國政府計劃今年也將發行1.3萬億元人民幣(1.884.7億美元)的超長期國債，與去年持平; 同時撥款2.500億元人民幣支持消費品以舊換新計劃; 另撥款3.000億元人民幣用於大型國有銀行的資本補充。 根據工作報告指出，ㄍ當局還計劃發行4.4 兆元人民幣的地方政府專款債券，用於資助重大項目並緩解地方政府債務壓力。

《WSJ》指出，中國政府不願加強財政政策力度，一直讓許多分析師感到失望。 這些分析師期盼中國透過更大規模的刺激措施，推動經濟轉向消費拉動成長。 道明證券(TD Securities)的分析師Alex Loo表示，那些期盼看到更大舉支出的人，可能會感到失望。 今年中國領導層釋放的主要訊息，很可能是保持連續性的宏觀經濟政策。

他預期，預算將較為溫和，在優先穩定經濟的同時，持續實施有針對性的政策刺激。

摩根士丹利的經濟學家則預計，中國的經濟政策將保持連續性，不會出現轉向，而因中美科技競爭帶來的壓力，將使中國政府持續專注於技術在地化和產業升級。

儘管中國經濟去年成長了5%，但由於房地產市場低迷、消費者信心疲軟以及地方政府債務壓力，中國已連續第四年陷入通貨緊縮。 去年零售額成長3.6%，而出廠價格通貨緊縮加劇，較去年同期下降2.6%。 另外，去年固定資產投資下滑3.8%，這是數十年來首次出現年度下降。 房地產的拖累進一步加劇，產業的投資暴跌了17.2%。

中國國務院總理李強在工作報告中指出，今年政府支出規模仍將相當大，並強調官員優先考慮提振消費和提高人民生活水平。 圖：達志影像/美聯社

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