分析師表示，目前市場中一些「過於自滿」的投資者，可能正因誤讀伊朗戰爭局勢而面臨被市場反向打擊的風險。上週五，霍爾木茲海峽一度恢復通航，市場迅速對此作出樂觀反應；但隨著相關希望很快落空，投資人情緒也隨之遭遇衝擊。
自4月7日美國與伊朗達成兩週停火協議以來，市場對海灣地區敵對行動結束的預期持續升溫，也推動全球股市不斷走高。上週五，德黑蘭宣布霍爾木茲海峽重新對航運開放後，市場情緒進一步被點燃。
受此推動，標普500指數上週累計上漲4.5%，那斯達克指數上漲6.8%。其中，納指上週五還錄得連續第13個交易日上漲，追平自1992年以來最長連漲紀錄。
不過，週一（4月20日）全球股市很快就轉向下跌。隨著霍爾木茲海峽航運再次陷入停滯，市場先前的樂觀預期迅速降溫。
目前這項脆弱的停火協議將於週二到期。一些策略師警告稱，投資者正面臨誤判局勢的風險，特別是在理解戰爭消息如何映射到市場價格這一問題上，市場可能存在明顯偏差。
BCA Research首席地緣政治策略師Matt Gertken表示，自特朗普去年「解放日」宣布關稅政策以來，投資者已經逐步適應了特朗普式政策衝擊，並形成一種交易模式，即相信特朗普可以先製造緊張局勢，再在恰當時機讓局勢降溫。然而，在中東問題上，情況未必如此簡單，因為川普並不能完全掌控局勢發展。
他週一在接受CNBC《Squawk Box Europe》節目採訪時表示：“市場現在的邏輯是，這件事就像’解放日’一樣，認為特朗普總統可以先把溫度拉高，再在最佳時點把溫度降下來，彷彿他是整個局勢的指揮家。”
不過，他強調，當前局面可能完全不同，因為伊朗已經遭受了攻擊，承受痛苦的門檻也更高。
上週五，市場曾因霍爾木茲海峽重新開放而出現短暫狂歡。該海峽承擔全球約20%的原油和液化天然氣運輸，因此其恢復通航被視為支撐股市持續反彈的重要前提。然而，這種樂觀情緒並未持續太久，伊朗隔天又宣布關閉海峽。
投資機構Orbis認為，只有能源運輸恢復順暢，股市才具備持續修復的基礎。 Orbis首席投資策略師Patrick O’Donnell週一在接受CNBC《Europe Early Edition》採訪時表示：“在我們看來，股市顯然是在用一種’半杯水是滿的’的方式看待局勢。我們真正關注的問題是，霍爾木茲海峽是否真的還能再次開放。”
他補充稱，中東衝突對全球經濟和金融市場的影響，很可能會「持續相當長一段時間」。
BCA的Gertken也指出，面對選舉年的政治壓力，川普及其所在的共和黨目前仍未就伊朗核能力問題獲得明確保證，而這恰恰是白宮發動這場戰爭的核心目標之一。
他表示：“如果把時間維度拉長到未來12個月，投資者應嚴肅看待這場危機，而不應對其掉以輕心。”
德意志銀行週一發布的報告也發出了類似警告。
德銀宏觀研究主管Jim Reid指出，當前局勢與近期歷史中的一個階段存在「令人不安」的相似之處，那就是2022年俄烏戰爭初期，標普500指數在開戰最初幾週曾一度上漲逾10%，原因是市場短暫押注衝突會很快透過談判結束，但最終投資者的希望落空。
此後，標普500指數從當年1月高點到10月低點累計下跌約25%，全年跌幅達19%，創下自2008年以來最差年度表現。
Reid表示：“那段經歷本身就是一個非常明確的警告信號。”
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華客|新聞與歷史：知名機構警示：2022年大跌一幕或重演