中國經濟警訊頻傳 業內人士揭背後貓膩

中國房企連續爆雷,令中共債務危機雪上加霜。圖為中國某地房屋建設工程。

近期中共債務危機警訊頻傳,最大銀行又突然關停外匯交易帳戶。一系列變化引發各方猜測。有中國業內人士受訪時向記者講述了其背後的真實情況。

10月8日,中國最大商業銀行工商銀行公告稱,10月17日至11月14日起,逐步暫停外匯業務新交易(平倉交易不受影響)。

而此前一天,中共央行公布9月末中國外匯存底(3.201萬億美元),較8月末下降315億美元,單月降幅創3月以來最大。工行突封外匯交易的消息令外界對中共的外儲和金融穩定性產生了懷疑。

與此同時,陸媒數據寶和騰訊財經於10月5日聯合推出《城市負債率排行榜》,披露了中國大陸一、二線和省會在內的86座城市的財政債務率(政府債務包含融資平台負債)。結果顯示其中85座城市的債務率超過100%,排在前10名的城市債務率都超過了500%。

稍早前,彭博社9月28日引述高盛研究(連結)指,中共地方政府融資平台債務(城投債)總額,已從2013年的16萬億元人民幣,激增至2020年底的53萬億元。

再加上日前恆大、花樣年等中國地產公司接連違約。不少分析師懷疑地產業爆雷或壓垮已經不堪地方債重負的中國金融系統。

不過,深諳中國經濟內幕的李女士認為事情並非如此簡單。

業內人士:中共利用人民幣和一帶一路輸出債務危機

李女士在中國大型地產公司中任職中層多年。她首先承認,中共的地方債危機根本無解。

但她認為,房企爆雷也好,地方債也好,它會引起社會問題,可能不一定對中共的金融體系造成很大衝擊。

她解釋說,「因為它是人民幣。人民幣是中共印刷出來的,地方債務再高,實在不行了中共可以印鈔票,然後將債務危機通過二次結構、三次結構進行內部循環來緩衝。」

李女士指出了中共真正害怕的局面,「它怕的是爆發。比如說,現在房價暴跌,那麼購房者、銀行都會倒楣,還會出社會問題,最後爆發系統性金融危機。」

中國多地政府現已出台雙向調控政策,試圖阻止房價的大漲大跌。陸媒第一財經10月12日披露說,地產業內部正在摸底排查風險,擔心房企繼續爆雷。

李女士相信中共的土地財政依然會繼續,「就算售價低一些,買得慢一些,地方政府肯定還要繼續賣土地。而房企也是一樣,只要價格合適,房企還是會買土地,然後房企可以把土地抵押給銀行。而中國的銀行業也可以包裝資產後去國外融資,可以吸引海外投資者來購買中國的一些垃圾資產。它們可以繼續這種玩法。」

而且李女士認為,現在的頭部房企出現了危機,但中共可能不會在意,「它不是要做大國企嘛,中共也不想要那些民營房地產公司。」

對於中共利用人民幣緩衝地方債和房地產危機的貓膩,李女士做了進一步的解釋。「它印鈔票舉債,是死不了的。而印鈔票產生的通貨膨脹風險,中共是可以轉移出去的。」

「這也是習近平為什麼要發展一帶一路、要搞那個亞洲經濟體,就是因為中共必須把這些債務壓力和通脹風險給轉出去。中共為什麼要推人民幣結算,一個是不想受制於美國,另外也是需要把債務和通脹風險轉移出去。」

9月29日美國智庫AidData公布研究顯示,中共「一帶一路」致貧困國欠下高達3850億美元的隱形債務,至少有300家中共國有銀行機構為一帶一路提供資金。

李女士說,所以中共政府肯定是要限制房價下跌的,「地方債雖然很高,但只要債務是人民幣,那它一時半會就死不了。」

中共叫停外匯交易的背後

對於工行突然叫停外匯交易業務,李女士認為,中共當局肯定是外匯存底不夠用,不過它更擔心的是金融投機的風險。

李女士舉了2020年震驚國際金融界的「原油寶」事件為例。

「原油寶」是中國銀行於2018年1月為中國個人客戶開辦的境外原油期貨產品。新冠疫情爆發後,國際油價大跌。2020年4月20日,美國WTI原油期貨合約價格跌至歷史性的負值,-37.63美元/桶。購買了中行原油寶的中國民眾不但瞬間本金賠光,還倒欠銀行巨款。

李女士說,中共央行稱「原油寶」是美國期貨導致的風險,是美國騙了中國人;但這是中共央行發出的產品,「央行這個說法是不可理喻的」,「其實騙中國人是央行自己」。

李女士說,現在為什麼中國的銀行要關停外匯交易,就是因為期貨玩不過華爾街金融大鱷,現在中國的外匯存底又緊張,所以只能去規避這個風險。

她補充說,當初的「原油寶」是用人民幣交易,相當於中共央行借中國投資者個人的錢,去華爾街搞金融投機倒把;結果輸了之後央行不想負責,就騙中國人說是華爾街的責任。「但華爾街當時有規定,即使是中間商也需要有牌照,不會讓最終客戶投資變負數,最多是清零。而中共的銀行是沒有這種牌照的,是它騙了中國人。」

李女士強調說,如果金融期貨等結構性金融產品用美元交易、通過外匯交易帳戶進行,中共就阻止不了,因為它關不掉外國發出的這種產品;如果在第四季度還不叫停這種交易的話,後果可能不堪設想,外匯存底可能會受影響。「所以中共就只能關停外匯交易帳戶。」

李女士認為結構性金融產品就是投機倒把。所謂結構性金融產品就是將收益和某個標的掛鈎的金融衍生品。掛鈎標的包括外匯、利率、股價(股指)、商品(指數)等。

她分析說,「用外匯炒這些,一方面幫著海外把這些能源商品都炒高了,會導致進口能源耗費更多的美元外匯;另一方面,這種賭博玩下去,一定會輸個精光,賠出去更多美元。」

她說,「外匯存底其實是動態的循環,有進有出。而炒期貨,相當於你借錢把自己要進口的商品炒高了,對外儲而言,就是流出變多、收入變少。那中共的外匯存底當然就更加緊張。」

李女士表示,中國所有的銀行都在關停外匯交易,只是工行最先開口,「因為外匯存底真的不夠了」。

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