中國證監會最新表示擬修訂境內企業赴境外上市相關保密和檔案管理規定，並為開展包括聯合檢查在內的跨境監管合作提供便利。分析人士稱，中國正積極主動做出讓步以符合美國監管要求，惟主動權仍掌握在對方手中。
有市場人士亦認為，部分中概股最終從美國退市的命運或無可避免，但地緣博弈會給中方帶來更多談判空間，中概股的命運“水晶球”因此仍顯得撲朔迷離。
“（中美監管博弈）這個過程當中肯定是得有讓步，現在不可能說讓這些（中概）公司真的全部回到香港或者到A股來上市，因為這個盤子根本接不下，”華西證券財富管理部的鄭梓淳表示。
他認為，中概股全部回來對港股和A股流動性的衝擊太大，目前來看全球隻有美股能夠容得下這些公司，所以中國肯定會盡全力去想辦法，不讓那些公司到退市的那一步，所以必要的讓步肯定是得做的。
第一上海證券首席策略師葉尚誌則認為，今天的修訂其實也不算一個很大的讓步，“你走一步我走一步，我這一次讓一讓，再看看對方怎麽樣的一個反應。但是主動權還是在美國”。
中國證監會網站發布新聞稿，對逾10年前發布的《關於加強在境外發行證券與上市相關保密和檔案管理工作的規定》修訂征求意見，明確境外監管機構在中國境內進行調查取證或開展檢查的應當通過跨境監管合作機製進行，證監會等依據雙多邊合作機製提供必要的協助。
資料圖片：2021年7月，北京，證監會大樓外懸掛的中國國旗。REUTERS/Tingshu Wang
交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝認為，這也並不算是誰在讓步，畢竟中概股在對方的市場上市，這是一個合規的要求，“如果來中國市場上市，可不也得遵守中國市場的規則”。
證監會有關部門負責人表示，“規定”的修訂旨在進一步加強境內企業境外發行上市相關保密和檔案管理工作，減少不必要的涉密敏感信息進入工作底稿；修訂稿刪除原規定中關於“現場檢查應以我國監管機構為主進行，或者依賴我國監管機構的檢查結果”的表述。
中國官媒–經濟日報撰文評論稱，證監會的這些製度安排既符合當前跨境證券監管合作的通行做法，也為安全、高效、靈活開展跨境審計監管合作提供了製度支撐。
華興證券（香港）首席策略分析師龐溟稱，修訂稿明確和壓實上市公司及中介機構的信息安全責任，減少不必要的涉密敏感信息進入工作底稿，更便利於中國境內企業境外發行證券和上市活動，更便利於按照市場化、法治化、國際化原則安全、高效地推進跨境監管合作。
**部分中概股退市或難以避免、談判空間仍存**
上海一位資深投資人士則認為，中國還是在尋求一個合作共贏點，但那些在海外上市的中國科技公司回歸香港和大陸上市的大趨勢是不會變的，因為中國也在打造全球的金融港灣。
“中概股以前為什麽去國外？因為（當時）國內沒有這樣的一個池子或者水承載得了這麽大的一個資金量，但目前來說我們有。所以說中概股回來是早晚的事，”他表示。
他認為，其實中國國內的監管機構已經為了最壞的情況做好準備了，“中概股從美國退市是遲早的事情。美國也不想讓你在我這邊融資，美國已經進入到了一種小國心態，沒有這種大國氣量了，所以這種能搞你的地方，它一定會搞你的”。
洪灝則認為中概股全盤從美國退市的概率非常低，“這種極端的情景，我們不能說完全沒有可能，但是我覺得現在隨著新的方案提出來，基本上可能就很小很小”。
“除非美國那邊又找出一些什麽新的理由來刁難我們，但是我不認為他們會這樣做。因為美國在中概股裏頭，他們也有股權，他們持股是很大的，所以它也不可能自己搬著石頭砸自己的腳，“洪灝表示。
上述滬上投資人士稱，中概股3月的那波大跌構成了流動性危機，之後港股挺不住進而傳導至A股，”所以當時如果在那個位置上不宣布進行一個（監管）合作之類的，國家不出來（發聲），A股很可能再麵臨2015年這樣的股災“。
對於俄烏戰爭是否對中美監管博弈有所影響，洪灝則認為，中國不是俄羅斯，中國是整個俄烏局勢裏頭的最關鍵的一個平衡機製，中國的努力可以讓這個事態不惡化，所以無論是俄羅斯還是哪個西方國家，都更需要中國，“因此，你就更需要給我們一些回報”。
一位華北的投資人士也認為，“美國需要中國在俄羅斯的問題上去配合，所以這可能是我們手裏的一個籌碼。如果說美國在跟俄羅斯交惡發難的同時，再跟中國的關係搞得也很僵的話，從全球地緣政治的戰略上來說是一個不太明智的決定。
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