8600億！國際巨頭股價一年暴漲超2600%

4月10日，納斯達克官網顯示，全球儲存巨頭閃迪公司（Sandisk Corporation）將於4月20日（週一）市場開盤前納入納斯達克100指數，軟體即服務（SaaS）巨頭Atlassian Corp Plc（TEAM）則被剔除。這標示納斯達克100指數成分股的重大調整。

納斯達克交易所網站顯示，納斯達克100指數的核心定位是衡量納斯達克交易所上市的100家規模最大、流動性最優的非金融類優質企業的綜合市場表現，反映全球科技、消費、醫療等成長型領域的發展態勢，被視為科技資本的風向標。

週五（4月10日），美股儲存概念股走高，閃迪收在歷史新高。由於AI熱潮下的記憶體晶片超級週期，今年來閃迪已累計上漲近259%，過去一年（250個交易日）漲幅更是達到了驚人的2641%，最新市值達1257億美元（約人民幣8631億元）。

儘管股價已如坐上火箭，據財聯社報道，目前華爾街分析師仍強烈看漲閃迪。瑞穗日前將閃迪目標股價從710美元上調至1,000美元；伯恩斯坦將閃迪目標價從每股1,000美元上調至1,250美元。

閃迪先前公佈2026財年第二財季財報（截至2025年12月31日）全面超越市場預期，公司營收為30.25億美元，年增61%；GAAP口徑下淨利為8.0 3億美元，年增672%；GAAP口徑稀釋後每股收益為5.15美元，較去年同期成長615%；GAAP口徑下毛利率為50.9%，相較於上年同期提升18.6個百分點。

儲存市場還能漲多久？

站在2026年第二季的節點回望，一個核心問題正浮現：本輪儲存需求的爆發式成長，究竟是週期性的價格狂歡，還是結構性的長期變革？

今年2月，知名做空機構香櫞公開宣布做空閃迪，直言目前儲存市場的繁榮不過是一場「供應幻象」。其認為，該行業內已有相當於2018年峰值兩倍的產能“蓄勢待發”，一旦產能釋放，“一次財報電話會就能逆轉整個供需格局”。

消息一出，閃迪股價盤中一度暴跌近8%，收盤收跌4.2%，恐慌情緒迅速蔓延至全球市場，A股儲存板塊隨即走弱。

不過，在周期與泡棉的激烈賽局中，儲存板塊後續繼續走強。

這意味著，市場仍然站在了AI這邊。

國泰海通複盤指出，歷史上儲存景氣週期常維持3至4年，而本輪由AI驅動的需求具有持續的世代擴散效應－演算法最佳化不僅不會抑制需求，反而會因降低單位成本而開啟更大市場。

瑞銀研報認為，AI驅動的HBM需求持續蠶食DDR產能，疊加傳統伺服器換機週期與儲存SSD需求的同步爆發，全球DRAM市場的供需缺口將延續至2027年第四季度，是近三十年來未曾出現過的儲存超級週期。

儘管產業整體受益於AI需求的拉動，但不同於儲存廠的激進，產業鏈公司整體樂觀偏謹慎。

在中微公司日前舉行的業績說明會上，其董事長尹志堯對21世紀經濟報道記者說道，「我在半導體領域四十多年，碰到了七次的行業大起大伏，很難去做行業預測。儘管市場普遍認為之後一年行業還是會上漲，但我們要一直做好思想準備，萬一市場下行，要有應對措施。」

不過針對當前的情形，他認為也有些不同。過去半導體市場的大起大伏都是因為單一產品的影響，但現在微觀器件已經滲透了各個產業的方方面面，它的應用已經不再是單一產品，現在有AI、無人駕駛等多個應用的推動，所以行業總體波動幅度會減緩。但仍會有起伏，特別是宏觀經濟的變動，會影響整個半導體市場。

一家PCB龍頭企業相關人士也對記者表示，“儘管2026年市場預期仍樂觀，但增速將放緩。需求旺盛導致公司產能滿載運轉，但我們暫未調整整體戰略。”

“當前儲存價格處於高位運行狀態，作為智慧終端關鍵元器件，其價格上漲直接推高終端產品的成本。”一家晶片上市企業負責人說，“公司暫未觀察到新市場趨勢，且無法預測需求增長持續時間。”

在華邦電子看來，成長週期關鍵取決於下一階段會湧現出哪些“殺手級應用”，當前能看到的趨勢是雲端AI和HBM等高頻寬產品佔據了絕大部分的產能。目前，同業都在加速填補產能空白，例如華邦透過推出16nm先進製程產品、提升晶圓產出效率，或是加大資本投入。

華邦電子還表示，“但是新廠建設、生產機器就緒等準備工作，通常需要花費兩年時間才能真正形成實際產能，屆時存儲產品的供需將有望回歸平衡。”

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