瑞幸咖啡股價跌跌不休，陸正耀此前的質押套現也終於爆倉。
美東時間4月6日，瑞幸咖啡股價繼續暴跌。截至收盤，瑞幸咖啡股價下跌18.4%，報4.39美元，創下歷史新低，其市值也進一步縮水至11.11億美元。
在連續大跌的暴擊下，瑞幸咖啡股東此前質押股票慘遭爆倉。據外媒報道，瑞幸咖啡董事長陸正耀控制的Haode Investment Inc.出現股票質押違約，涉及金額5.18億美元。貸款人開始對7635萬份瑞幸咖啡ADS採取強平措施，相關機構可能因此損失超過一億美元。
值得一提的是，瑞幸咖啡的三位高層幾乎質押了公司已發行股份的四分之一，因此強平拋售帶來的壓力可能會進一步引發連環爆倉。
與此同時，屋漏偏逢連陰雨的瑞幸咖啡即將迎來一大波投資者們的集體訴訟，而瑞幸咖啡此前投保的董監高責任險也可能因公司造假而不能理賠。此時此刻，瑞幸咖啡前路晦暗不明。
神州租車在港交所公告稱，截至目前，公司並無持有瑞幸咖啡的任何美國存托股份或其他證券，且本集團並無參與瑞幸咖啡的任何商業交易。已向聯交所申請4月7日九時起恢復交易。
5億美元質押爆倉遭強平
據外媒消息，高盛4月6日表示，由瑞幸咖啡董事長陸正耀控制的實體拖欠了銀行5.18億美元的股票質押，為此一些機構準備出售作為抵押的7635萬股瑞幸咖啡ADS。
高盛稱，自己將作為這些機構的「處置代理人」，幫助促成一筆或多筆交易中的股票出售，該發言人拒絕透露這些機構中是否包括高盛。
按照美東時間4月6日的最新收盤價4.39美元，這筆7635萬股的股票市值約為3.44億美元，相比於5.18億美元的質押金額少了約1.75億美元。
據介紹，借款人由瑞幸咖啡董事長陸正耀的家族信託控制，這筆股票質押的證券包括5.15億股瑞幸咖啡B類普通股和9544.5萬股A類普通股，其中也包括由瑞幸咖啡CEO錢治亞控制的實體額外質押的股份。
有分析觀點提到，瑞幸咖啡的A類普通股或ADS並無鎖定期限制。假設該貸款安排質押的所有股票均被出售，陸正耀在瑞幸咖啡擁有的表決權權益不會減少，但錢治亞的實益及表決權權益會大幅減少。
根據聯邦證券法，這些證券可以自由轉讓，出售這些證券不需要根據聯邦證券法註冊證券。通過代理機構，貸款人預計將根據市場情況，在一個或多個公開、非公開交易中出售這些證券。但尚無消息顯示，會有多少股票會因此被出售，也沒有任何人承諾購買這些股票。
目前，瑞信新加坡分行已被指定為擔保受託人，即將對抵押品實施強平程序。有趣的是，瑞信不僅是瑞幸咖啡IPO的主承銷商，還在一月幫助瑞幸咖啡完成了增發和可轉債發行。
三大高層質押比例近半
值得注意的是，此次的股票質押違約可能只是一個開始。
翻閱瑞幸咖啡在1月8日發布的招股文件，可以發現該公司共有3位高層進行了股票質押操作，分別是董事長陸正耀、CEO錢治亞和Sunying Wong（據稱為陸正耀的姐妹），三人合計持有9.94億股瑞幸咖啡股票，但卻累計質押了4.88億股，質押比例高達49.13%。
根據今年1月提交的招股說明書，陸正耀的家族信託（Lu Family Trust）通過Haode Investment Inc.和Primus Investments Fund, L.P.合計持有4.85億股瑞幸咖啡B類普通股，其中1.45億股被質押，質押比例為30%。
這也意味著，此次爆倉遭遇強平的7635萬股，已超過陸正耀總質押股份數量的一半。
與此同時，瑞幸咖啡CEO錢治亞也通過家族信託（Qian Family Trust）旗下的Summer Fame Limited持有3.12億股瑞幸咖啡B類普通股，並質押了其中的1.46億股，質押比例更高為46.75%。
而據稱為陸正耀姐妹的Sunying Wong，則通過Mayer Investments Fund, L.P.實際持有1.97億股瑞幸咖啡B類普通股，並全數進行了質押。
按照1月瑞幸咖啡增發後的股本來計算，截至1月21日，陸正耀、錢治亞、Sunying Wong三人累計持有9.94億股瑞幸咖啡股票，持股比例約為49.09%；但卻同時累計質押了4.88億股，幾乎相當於質押了公司已發行股份的四分之一。
據了解，機構通常會在貸款規模和抵押品價值之間建立一個巨大的緩衝，以保護自己不受市場價格下跌的影響。
然而令人意想不到的是，僅僅是2個月時間，瑞幸咖啡的股價就從1月17日的50.02美元的高點，一路暴跌至4月6日的4.39美元。這筆5.18億美元貸款的抵押品價值也從38億美元，暴跌至如今的3.35億美元。
需要注意的是，更多的強平措施可能會進一步拖累瑞幸咖啡股價，導致更多的追加保證金通知和股票質押違約，如今的7635萬股的拋售可能只是一個開始。
陸正耀稱羞愧且痛心
4月2日，瑞幸咖啡在公告中自曝，2019年2季度至4季度，COO劉劍及幾位向其彙報的員工偽造了高達22億元的交易金額，期間部分成本和費用也因虛假交易而大幅增加。
為此，瑞幸咖啡當晚股價暴跌75.57%，市值蒸發超350億元；截至4月6日收盤，瑞幸咖啡市值已縮水至79億元。
隨後，陸正耀在朋友圈發布小作文，表示過去兩年公司跑的太快，引發很多問題，現在狠狠的摔了一跤，自己作為董事長難辭其咎，借朋友圈向所有人誠摯道歉。他自稱羞愧且痛心，願意接受一切質疑和批評，並盡全力挽回損失。
陸正耀寫道，「我個人非常自責。無論獨立委員會的最終調查結果怎樣，我都會承擔應有的責任。同時，全國數千家門店，數萬名員工還在正常運轉。這種特殊時期，我需要給一線員工們打氣，他們都是勤勤懇懇服務客戶的好員工，是無辜的。我說『元氣滿滿』，是要給小夥伴們打氣。這個時期，我們更要穩定住運營，持續服務客戶。」
瑞幸咖啡同一時間也發佈道歉說明，稱涉事高管及員工已被停職調查，已委託特別委員會及第三方獨立機構進行全面徹查，並承諾會第一時間向公眾披露調查結果，採取一切必要的補救措施，不迴避此事帶來的一切問題。
次日，胡潤研究院發布《疫情兩個月後全球企業家財富變化特別報告》稱，自業績造假爆出後，瑞幸咖啡股價下跌90%，51歲的陸正耀和43歲的錢治亞財富已不到十億美金。
根據一則網路投票，在141位受訪者中，有68%的人認為瑞幸咖啡將在一個星期內股價跌至1元，22%的人認為這一時間將會是一個月，僅有10%的人相信瑞幸咖啡可以堅持到三個月後。
集體訴訟紛至沓來
根據彭博4月6日晚間消息，專業集體訴訟服務機構Bronstein, Gewirtz& Grossman發布公告稱，已經代表投資者向瑞幸及其高層提起集體訴訟。
「如果您在投資瑞幸過程中遭受損失，則可以在2020年4月13日之前請求法院任命您為原告。」Bronstein，Gewirtz＆Grossman的這一集體訴訟，旨在要求被告就涉嫌違反1934年《證券交易法》進行賠償。
該申訴稱，在整個集體訴訟期間，被告每家商店的日銷售額，每件商品的凈售價，廣告費用以及其他產品的收入貢獻等財務績效指標遭誇大，因此其公開聲明在所有相關時間均為重大虛假和誤導。
而瑞幸咖啡集體訴訟案在美國代理律師劉龍珠也在4月5日向媒體表示，已經接到十幾個客戶就證券欺詐希望提起集體訴訟，目前正在選訴訟代表。他認為，瑞幸咖啡涉嫌財務造假不大可能是個別高管行為，高管坐牢的可能性很大，瑞幸咖啡也可能面臨退市。
劉龍珠稱，「根據之前與美國司法部和證監會打交道經驗，劉劍被檢控成功的概率很大，除此之外公司高管董事長、CEO和CFO以及包括所有獨董在內的董事會成員都不可能推卸責任，任何人都不可能完全清白，這句話我是可以負責任的。」
與此同時，雖然瑞幸咖啡購買了董監高責任險，甚至已有保險公司收到被保險人提起的理賠申請，但保險能否理賠尚需打一個問號。
相關專業人士指出，如果調查認為造假行為構成了公司造假，則保險公司可以考慮除外責任的條款。儘管根據目前暴露出來的情況，還不能界定高管中哪些人有主觀造假行為、其行為能不能歸咎為公司、能不能代表公司等
華客網：爆倉！董事長5億美元質押被強平 瑞幸再跌18.4% 集體訴訟在路上
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